Nieuw stimuleringsplan Biden

Enkele weken na het vorige fiscale stimuleringsplan kondigde de regering Biden aan, dat ze  een bedrag van 2.000 miljard dollar wil investeren in de Amerikaanse economie, onder meer in verbetering van de infrastructuur, schone energiebronnen, onderzoek en ontwikkeling en subsidies voor de industrie. De uitgaven worden gespreid over 8 jaar en zullen worden gefinancierd door een verhoging van de winstbelasting van 21 naar 28 procent, de invoering van een wereldwijde minimumbelasting van 21 procent en het schrappen van de vrijstelling op de eerste 10 procent van de winst op internationaal geproduceerde goederen en de vrijstelling voor producenten van fosiele brandstoffen. De lastenverhogingen worden gespreid over 15 jaar, waardoor het plan in de eerste jaren leidt tot een hoger begrotingstekort. Het begrotingsplan waarover overigens al geruime tijd werd gesproken, zal in het Congres naar verwachting op weerstand stuiten van de Republiekeinse partij. De lange rente liep in de Verenigde Staten licht op. In de eurozone bleven de rentetarieven vrijwel gelijk. 

Standen op 1 april 2021

*) rendementen op staatsleningen, eurozone tienjaars euro swap rate.

Grafiek

Nederland

Economisch nieuws

VERENIGDE STATEN

• consumentenvertrouwen(CB), maart: 109,7 (februari: 90,4)
• inkoopmanagersindex industrie, maart: 64,7 (februari: 60,8)
• inkoopmanagersindex dienstensector, maart: 63,7 (februari: 55,3)
• bouwuitgaven, februari: -0,8%, 5,3% j.o.j. (januari: 6,3% j.o.j.)
• werkgelegenheid(excl. agrarische sector), maart: +916.000, -4,5% j.o.j. (februari; +468.000, -6,1% j.o.j.)
• werkloosheid, maart: 6,0% (februari: 6,2%)
• uurlonen, maart: -0,1%, 4,2% j.o.j. (februari: 5,2% j.o.j.)

• werkloosheid, februari: 2,9% (januari; 2,9%)

EUROZONE

• index economisch sentiment, maart: 101,0 (februari: 93,4)
• detailhandelsomzet(volume), februari: 1,2%, -5,4% j.o.j. (januari; -6,3% j.o.j.)
• consumentenprijsindex, maart: 1,3%, excl. voedsel en energie 0,9%, 1,4% j.o.j. (februari; 0,9% j.o.j.)

• detailhandelsomzet(volume), februari: 1,2%, -5,4% j.o.j. (januari: -6,3% j.o.j.)
• consumentenprijsindex, maart: 0,5%, 2,0% j.o.j. (februari: 1,6% j.o.j.)
• werkgelegenheid, februari: -13.000, -1,7% j.o.j. (januari; -1,7% j.o.j.)

• consumentenprijsindex, maart: 0,7%, 1,4% j.o.j. (februari: 0,8% j.o.j.)
• consumptie, februari: 0,0%, -0,1% j.o.j. (januari: -0,1% j.o.j.)

• consumentenprijsindex, maart: 1,8%, 0,6% j.o.j. (februari; 1,0% j.o.j.)

SPANJE

• detailhandelsomzet, februari: 4,2%, -6,5% j.o.j. (januari: -9,4% j.o.j.)
• consumentenprijsindex, maart: 1,9%, 1,2% j.o.j. (februari: -0,1% j.o.j.)

NEDERLAND

• producentenprijsindex, februari: 2,0%, 0,8% j.o.j. (januari: -1,8% j.o.j.)
• producentenvertrouwen, maart:  +3,4 (februari:  +0,1)
• detailhandelsomzet(volume), februari: 5,8%, -4,6% j.o.j. (januari: -8,2% j.o.j.)

Agenda

06-04	Eurozone	werkloosheid	februari
07-04	Verenigde Staten	handelsbalans	maart
	Eurozone	inkoopmanagersindex	maart *)
	Italie	inkoopmanagersindex	maart
	Spanje	inkoopmanagersindex	maart
08-04	Eurozone	producentenprijsindex	februari
		huizenprijs	vierde kwartaal
	Duitsland	industriele orders	februari
	Nederland	consumentenprijsindex	maart
09-04	Verenigde Staten	producentenprijsindex	maart
	Eurozone	saldo lopende rekening	vierde kwartaal
	Duitsland	industriele productie	februari
	Frankrijk	industriele productie	februari
	Italie	detailhandelsomzet	februari
	Spanje	industriele productie	februari
	Nederland	industriele prodictie	februari
	China	consumentenprijsindex	maart

*) herziening

 

Verwachtingen

De economische vooruitzichten worden bepaald door de ontwikkeling van de pandemie. In de afgelopen maanden is het aantal besmettingen in veel landen toegenomen, waardoor regeringen beperkende maatregelen moesten nemen. De bedrijvigheid zal door deze maatregelen in de eerste maanden van het jaar nog onder druk blijven staan. Dat geldt met name voor sectoren als de horeca, persoonlijke dienstverlening, vervoer en toerisme. Dankzij de ontwikkelde vaccins is het perspectief, op normalisatie van het openbare leven, toegenomen. Indien de vaccinatie van de bevolking volgens de verwachtingen verloopt, dan kan de bedrijvigheid in de tweede helft van 2021 aantrekken. De onzekerheden blijven evenwel groot. De vaccinatie is een enorme logistieke operatie die mee of tegen kan vallen. Bovendien moet worden afgewacht hoe lang de vaccins bescherming bieden en of de vaccins ook effectief zijn tegen nieuwe varianten van het virus.

De Amerikaanse economie zal in 2021 naar verwachting met ca. 6,0% groeien. Mede onder invloed van stimulerende maatregelen van de overheid en een aanhoudend ruim monetair beleid zullen de consumptie en de investeringen in de private sector aantrekken. De inflatie loopt mede als gevolg van hogere energieprijzen op van 1,3% naar 2,2%.

In de eurozone groeit de economie in 2021 naar verwachting met ongeveer 3,7%. Het herstel is vooral te danken aan het ruime monetaire beleid en de overheidsmaatregelen. De eurolanden die in 2020 het meest zijn getroffen door de pandemie zullen dit jaar de sterkste economische groei doormaken. In Duitsland en Nederland wordt een meer gematigde economische groei verwacht. Het verwachte economisch herstel is breed gedragen: zowel de consumptie, de investeringen als de uitvoer zullen naar verwachting toenemen. De inflatie loopt mede door hogere energieprijzen in de eurozone op van 0,3% naar 1,6%. In Nederland loopt de inflatie naar verwachting op met 0,5%-punt naar 1,6%. 

Economische groei	2019	2020	2021	2022
Verenigde Staten	2,3	-3,5	6,0	4,2
China	6,1	2,3	7,3	5,6
Japan	0,7	-4,8	2,7	3,4
Eurozone	1,2	-6,6	3,7	5,0
Duitsland	0,6	-4,9	2,0	5,0
Frankrijk	1,3	-8,2	5,6	4,4
Italië	0,3	-8,9	4,4	4,3
Spanje	2,0	-10,8	5,6	8,0
Nederland	1,7	-3,7	1,7	4,8
Inflatie *)	2019	2020	2021	2022
Verenigde Staten	1,6	1,3	2,2	1,9
China	2,9	2,5	1,0	2,0
Japan	0,5	0,0	1,0	0,5
Eurozone	1,2	0,3	1,6	1,2
Duitsland	1,4	0,4	2,0	1,3
Frankrijk	1,3	0,5	1,6	1,2
Italië	0,6	-0,1	1,0	1,0
Spanje	0,8	-0,3	1,5	1,0
Nederland	2,7	1,1	1,6	1,2

*) o.b.v. de consumptiedeflator (Verenigde Staten), de consumptieprijsindex (China en Japan) resp. de geharmoniseerde consumentenprijsindex (eurozone en eurolanden).

Rentevisie

De ECB blijft een ruim monetair beleid voeren, waardoor de geldmarkttarieven laag bijven. De lange rentetarieven lopen in de komende twaalf maanden naar verwachting licht op. 

	Actueel	Over een jaar
		forward rate	prognose BNG Bank
3 maanden interbancair	-0,54	-0,??	-0,40
Staat 10 jaar	-0,??	-0,??	0,10

 

Yieldcurve