Griekse schulden weer op de agenda

  • update:  
  •  
In de onderhandelingen over de toekenning van het tweede deel van het Europese kredietprogramma aan Griekenland kwam de schuldenproblematiek van dat land weer ter sprake.

Inhoudsopgave

Contents

Yes

Hoewel de Griekse overheidsschuld in 2015 daalde, bezorgt het absolute niveau ervan (177% bbp eind 2015) het Internationaal Monetair Fonds, de ECB en de landen binnen de eurozone de nodige hoofdbrekens. Het standpunt van het IMF, dat een afschrijving op de Griekse overheidsschuld noodzakelijk is om het land uit het slop te trekken, was lange tijd voor de overige partijen onacceptabel.  Inmiddels wordt duidelijk dat beide partijen bereid zijn enig water bij de wijn te doen. Het IMF heeft aangegeven dat de schuldenverlichting niet op korte termijn noodzakelijk is. De eurogroep heeft ingestemd met het maken van een analyse of, en zo ja in hoeverre, schuldverlichting noodzakelijk is en hoe dat zou kunnen worden gerealiseerd. Volgens eurogroepvoorzitter Dijsselbloem, die zich redelijk tevreden betoonde met de voortgang van de hervormingen in Griekenland, is er geen sprake van kwijtschelding van schulden, maar kan er worden gesproken over verlening van looptijden en een langere rentevrije periode.

De Verenigde Staten mengden zich in een ander dossier dat de Europese gemoederen bezig houdt. Het land heeft de druk op de voorstanders van een uittreding van Groot-Brittannië uit de Europese Unie flink opgevoerd met de waarschuwing dat in dat geval een handelsovereenkomst met dat land voor de VS niet de hoogste prioriteit heeft.

De markten reageerden aanvankelijk teleurgesteld op het uitblijven van een akkoord over de regulering van de olieproductie. De olieprijs daalde scherp. In de loop van de week herstelde deze zich weer, om uiteindelijk boven het niveau van eind vorige week te sluiten.

De bijeenkomst van de Europese Centrale Bank leverde geen verrassingen op. Zoals verwacht bleef de rente op hetzelfde niveau. Bekend werd dat obligaties van verzekeraars ook in aanmerking komen voor het opkoopprogramma en dat de ECB vanaf het eind van het tweede kwartaal ook bedrijfsobligaties gaat opkopen.

Standen per 22 APRIL 2016

3 maanden 9-10 jaar *)
Verenigde Staten0,64 (0,63)1,88 (1,75)
Eurozone-0,25 (-0,25)0,61 (0,52)
Duitsland0,23 (0,13)
Frankrijk0,57 (0,47)
Italië1,54 (1,41)
Spanje1,59 (1,50)
Nederland 0,44 (0,35)
​Eurokoers

​USD 1,126 (1,128)

*) rendementen op staatsleningen, eurozone tienjaars euro swap rate.

Grafiek

 

Economisch nieuws

VERENIGDE STATEN

  • huizenmarktindex, april: 58 (maart: 58)
  • woningproductie, maart: 1,061 mln., 31,6% j.o.j. (februari: 1,016 mnl., 18,5% j.o.j.)
  • verkochte bestaande woningen, maart: 5,330 mln., 1,5% j.o.j. (februari: 5,070 mln. 2,0% j.o.j.)
  • business outlook Philadelphia, april: -1,6 (maart: +12,4)
  • leading indicators, maart: +0,2 (februari: -0,1)

CHINA

  • geen data

EUROZONE

  • productie bouwnijverheid, februari: -1,1%, 2,5% j.o.j. (januari: 4,9% j.o.j.)
  • consumentenvertrouwen, april: -9,3 (maart: -9,7)
  • overheidssaldo, 2015: -2,2% bbp (2014: -2,6% bbp)
  • bruto overheidsschuld, 2015: 93,5% (2014: 94,5%)
  • inkoopmanagersindex industrie (Markit), april: 51,5 (maart: 51,6)
  • inkoopmanagersindex diensten (Markit), april: 53,2 (maart: 53,1)

DUITSLAND

  • producentenprijsindex, maart: -0,1%, -3,1 % j.o.j. (februari -3,0% j.o.j.); excl. energie maart:  -0,2%
  • inkoopmanagersindex industrie (Markit) april: 51,9 (maart: 50,7)
  • inkoopmanagersindex diensten (Markit) april: 54,6 (maart: 55,1)

FRANKRIJK

  • ondernemersvertrouwen, april: 101, (maart: 101)
  • inkoopmanagersindex industrie (Markit) , april: 48,3 (maart: 49,6)
  • inkoopmanagersindex diensten (Markit), april: 50,8 (maart: 49,9)

ITALIE

  • detailhandelsomzet, februari: 0,3% 2,7% j.o.j. (januari: -0,8% j.o.j.)

SPANJE

  • Geen data

NEDERLAND

  • werkloosheid, maart: -8.000
  • consumptie, februari, 0,1% j.o.j. (januari: 0,4% j.o.j.)
  • consumentenvertrouwen, april: +1 (maart: -4)
  • koopbereidheid, april: -1 (maart: -2)

Agenda

25-aprVerenigde Staten verkochte nieuwbouwwoningenmaart
​Duitslandondernemersvertrouwen​april​
26-apr​Verenigde Statenconsumentenvertrouwen(CB)april
​huizenprijsindex (Case-Shiller)​februari
orders duurzame goederen​​maart
​27-apr​Verenigde Staten bijeenkomst FOMC
Eurozone​geldhoeveelheid(M3)​maart
Duitslandconsumentenvertrouwenmei
​Frankrijk​consumentenvertrouwen​april
​​Italië​ondernemersvertrouwen april​
​​consumentenvertrouwenapril​
Spanje​​detailhandelsomzet(volume)​maart
​28-apr​Verenigde Statenbruto binnenlands producteerste kwartaal
​Japan bijeenkomst Bank of Japan
consumentenprijsindexmaart
Eurozone​​index economisch sentiment​april
Spanje​consumentenprijsindex​april
Nederland​​producentenvertrouwen​april
​29-apr​​Verenigde Statenconsumentenvertrouwen(UvM)​april*
​​inkoopmanagersindex Chicagoapril
loonkosten​eerste kwartaal
consumptie​maart
beschikbaar inkomenmaart
​Eurozone​bruto binnenlands product​eerste kwartaal
​consumentenprijsindex​(hcpi)​april
​werkloosheid​maart
Frankrijkbruto binnenlands product​eerste kwartaal
consumptie​​maart
consumentenprijsindex​april​
​Italië​werkgelegenheid​maart
​consumentenprijsindex​​april
Spanje​​bruto binnenlands product​eerste kwartaal

* herziening

Verwachtingen

De internationale conjunctuur ontwikkelt zich ook in 2016 gematigd. De Amerikaanse economie groeit in 2016 naar verwachting met ca. 1,8%, 0,6 procentpunt minder dan in 2015. De groei van de bedrijvigheid is vooral te danken aan de consumptie en de investeringen in vaste activa. De inflatie loopt licht op, nl. van 0,3% in 2015 naar 1,3% in 2016. Het conjunctuurherstel in de eurozone zet in 2016 door. Het bbp neemt toe met ongeveer 1,5%. De groei van de bedrijvigheid is tamelijk breed gedragen, al groeit de uitvoer mede dankzij de gunstige eurokoers relatief het sterkst. De private consumptie neemt toe onder invloed van een herstel van de werkgelegenheid. De inflatie blijft met 0,5% op een zeer laag niveau. De Nederlandse economie groeit in 2016 met ca. 2,2%, 0,2% meer dan vorig jaar. De inflatie komt uit op 0,7%, nauwelijks hoger dan in 2015.

           
Economische groei 2014 2015 2016
Verenigde Staten 2,42,41,8
China7,36,96,0
Japan0,00,50,5

Eurozone

0,9

1,6

1,5

Duitsland1,61,71,5
Frankrijk0,21,21,2
Italië-0,40,81,0
Spanje1,43,22,5
Nederland 1,02,02,2
           
Inflatie *) 2014 2015 2016
Verenigde Staten 1,40,31,3
China2,01,41,5
Japan2,70,80,3
Eurozone0,40,00,5
Duitsland0,90,20,8
Frankrijk0,50,00,5
Italië0,20,00,3
Spanje-0,2-0,50,2
Nederland 1,00,60,7

*) mutatie consumentenprijsindex, Verenigde Staten consumptiedeflator, eurozone geharmoniseerde consumentenprijsindex.

Rentevisie

De ECB zal een ruim monetair beleid blijven voeren, waardoor de korte rente laag blijft. De lange rentetarieven zullen onder invloed van het gematigde economisch herstel wat gaan oplopen. 
 

Ultimo 2016

prognose

forward rate

3 maanden

-0,30

-0,30

Duitsland

0,90

0,36

​Nederland​                 1,10​              0,77

 

 

Trefwoorden: Tags: Economisch beeld
 

 Content Query