Markten in greep van Brexit

  • update:  
  •  
De onrust op de markten nam toe in de aanloop naar het Britse referendum over de EU van aanstaande donderdag.

Inhoudsopgave

Contents

Yes

Lange tijd leek het erop, dat de Britten op 23 juni voor de EU zouden stemmen, maar de afgelopen week wezen enkele opiniepeilingen op een meerderheid voor de voorstanders van een Brexit. De Europese aandelenmarkten verloren daarop terrein. De AEX-index daalde met meer dan 20 punten naar 422. De Bank of England en de ECB sluiten in het geval van een Brexit extra monetaire maatregelen niet uit. De Britse lange rente daalde 9 basispunten naar 1,26%, ongeveer 50 basispunten lager dan twee maanden geleden. De Duitse lange rente werd de afgelopen week enkele dagen negatief. Duitsland volgde daarmee het voorbeeld van Japan en Zwitserland waar de tienjaarsrente al langer negatief is. De Federal Reserve en de Bank of Japan besloten beiden om het monetaire beleid niet te wijzigen. Deze beslissingen werden algemeen verwacht en hadden zodoende geen invloed op het marktsentiment.

Standen per 17 JUNI 2016

3 maanden  10 jaar *)
Verenigde Staten0,64 (0,66)1,62 (1,64)
Eurozone-0,27 (-0,26)0,46 (0,47)
Duitsland0,02 (0,02)
Frankrijk0,42 (0,38)
Italië1,51 (1,39)
Spanje1,55 (1,43)
Nederland 0,27 (0,24)
​Eurokoers

​USD 1,125 (1,130)

*) rendementen op staatsleningen, eurozone tienjaars euro swap rate.

Grafiek

Lange rente Groot-Brittannië

    

Economisch nieuws

VERENIGDE STATEN

  • empire state man. survey Fed New York, juni: +6,0 (mei: -9,0)
  • business outlook Fed Philadelphia, juni: 4,7 (mei: -1,8)
  • detailhandelsomzet, mei: 0,5%, 2,5% j.o.j. (april: 3,0% j.o.j.)
  • industriële productie, mei: -0,4%, -1,4% j.o.j. (april: 0,5%, -1,2% j.o.j., herzien van 0,7%, -1,1% j.o.j.)
  • woningproductie, mei: 988.000, -3,5% j.o.j. (april: 940.000, -6,7% j.o.j.)
  • saldo lopende rekening, eerste kwartaal: USD -124,7 mld. , -0,7% bbp (vierde kwartaal: USD -113,4 mld., -0,6% bbp, herzien van USD -125,3 mld., -0,7% bbp)
  • producentenprijsindex, mei: 0,4%, excl. voedsel en energie 0,3%, -0,1% j.o.j. (april: 0,0% j.o.j.) 
  • consumentenprijsindex, mei: 0,2%, excl. voedsel en energie 0,2%, 1,0% j.o.j. (april: 1,1% j.o.j.)

EUROZONE

  • industriële productie, april: 1,1%, 2,0% j.o.j. (0,2% j.o.j.)
  • werkgelegenheid, eerste kwartaal: 0,3%, 1,4% j.o.j. (vierde kwartaal: 1,2% j.o.j.) 
  • uitvoer, april: 4,9% j.o.j. (maart: -0,8% j.o.j., herzien van -1,3% j.o.j.)
  • invoer, april: 2,6% j.o.j. (maart: -3,0% j.o.j., herzien van -2,7% j.o.j.)
  • saldo handelsbalans, april: EUR 28,0 mld. (maart: EUR 23,7 mld., herzien van EUR 22,3 mld.)
  • loonkosten per uur, eerste kwartaal: 0,7%, 1,8% j.o.j. (vierde kwartaal: 1,1% j.o.j.)
  • consumentenprijsindex(hcpi), mei: 0,4%, -0,1% j.o.j. (herzien van 0,3%, -0,1% j.o.j.)

NEDERLAND

  • detailhandelsomzet(volume), april: -0,1% j.o.j. (maart: 3,9% j.o.j.)
  • industriële productie, april: 1,3%, 2,8% j.o.j. (maart: -1,4%, 1,5% j.o.j., herzien van -2,4%, 0,3% j.o.j.) 
  • werkloosheid, mei: -15.000, 7,6% (april: -7,8%)
  • uitvoer, april: 6,7% j.o.j. (maart: 3,1% j.o.j., herzien van 2,7% j.o.j.)
  • invoer, april: 5,2% j.o.j. (maart: -1,3% j.o.j., herzien van -0,6% j.o.j.)
  • saldo handelsbalans, april: EUR 4,9 mld. (maart: EUR 5,6 mld., herzien van EUR 5,0 mld.)

Agenda

20-junEurozoneproductie bouwnijverheidapril
​Duitsland​producentenprijsindex​mei
Nederland​consumptie​april​
​consumentenvertrouwen​juni
​21-jun--
​22-jun​Verenigde Staten ​verkochte bestaande woningen​mei
Eurozoneconsumentenvertrouwen​juni
23-junVerenigde Statenverkochte nieuwbouwwoningen​mei
​index van leading indicators​mei
​Eurozoneinkoopmanagersindex industriejuni
​inkoopmanagersindex dienstensector​juni
​Duitsland​inkoopmanagersindex industrie​juni
​​inkoopmanagersindex dienstensectorjuni​
​Frankrijk​inkoopmanagersindex industrie​juni
​​inkoopmanagersindex dienstensector​juni
​ondernemersvertrouwenjuni​
​Japaninkoopmanagersindex industriejuni
24-jun​​Verenigde Statenconsumentenvertrouwen(UvM)​juni*
​orders duurzame goederen​​mei
​Duitsland​ondernemersvertrouwen​juni
​Frankrijk​bruto binnenlands producteerste kwartaal*​
Nederlandbruto binnenlands product​eerste kwartaal*
​overheidssaldo​eerste kwartaal

 

* herziening

Verwachtingen

De wereldeconomie groeit in 2017 naar verwachting wat sterker dan dit jaar, nl. met ongeveer 3,5%. In de opkomende landen zal de economische groei hoger uitkomen onder invloed van een licht herstel van de bedrijvigheid in Rusland en Brazilië. De Chinese economie groeit evenals dit jaar met ruim 6%.

De Amerikaanse economie groeit in het komende jaar naar verwachting met 2,2%, 0,4 procentpunt meer dan in 2016. De aanhoudende groei van de bedrijvigheid is vooral te danken aan de private consumptie en de investeringen. De invoer neemt daardoor relatief sterk toe. De inflatie loopt in de Verenigde Staten op van 1,3% naar 2,3% onder invloed van een stijging van de energieprijzen en de loonkosten. 

De economische groei in de eurozone blijft in 2017 nagenoeg stabiel op 1,7%(1,6%). De gematigde expansie in het eurogebied wordt gedragen door zowel de binnenlandse vraag als de uitvoer. In Spanje wordt de hoogste groei verwacht, terwijl Italië wat achterblijft. De Nederlandse economie groeit in 2017 met 2,0%, iets meer dan eerder was voorzien. De inflatie loopt in de eurozone licht op naar 1,3%. De toename van de geldontwaarding in 2017 wordt voornamelijk veroorzaakt door oplopende energieprijzen.  

           
Economische groei 2015 2016 2017
Verenigde Staten 2,41,82,2
China7,06,36,2
Japan0,60,50,5

Eurozone

1,6

1,5

1,7(1,6)

Duitsland1,71,51,6
Frankrijk1,21,21,4
Italië0,81,01,1
Spanje3,22,82,5
Nederland 2,02,02,0(1,7)
           
Inflatie *) 2015 2016 2017
Verenigde Staten 0,31,32,3
China1,42,02,0
Japan0,80,30,9
Eurozone0,00,51,3
Duitsland0,20,81,7
Frankrijk0,00,51,1
Italië0,00,30,8
Spanje-0,50,21,3
Nederland 0,60,71,5(1,8)

*) mutatie consumentenprijsindex, Verenigde Staten consumptiedeflator, eurozone geharmoniseerde consumentenprijsindex.

Rentevisie

De ECB zal een ruim monetair beleid blijven voeren. De centrale bank koopt tot maart 2017 maandelijks voor een bedrag van EUR 80 mld. aan staatsleningen en andere effecten op. De officiële tarieven zullen naar verwachting niet worden gewijzigd. Het depositotarief blijft staan op -0,4%. Het ruime monetaire beleid ondersteunt de economische groei in het eurogebied. De lange rentetarieven zullen mede onder invloed van een hogere inflatie naar verwachting wat gaan oplopen.
 

ActueelUltimo 2016
forward rate

prognose
BNG

3 maanden interbancair

-0,27

-0,31

-0,30

​10 jaars Staat​0,27​0,29​1,10

 

Grafiek

Yieldcurve Nederland

 

 

 

 

 

 

Trefwoorden: Tags: Economisch beeld
 

 Content Query