Bank of England verlaagt rente

De Bank of England verwacht met de maatregel de duur en de diepte van de alom verwachte recessie te kunnen beperken. Voor een dergelijke maatregel lijkt alle aanleiding aanwezig. De Bank of England verwacht dat het negatieve effect van de Brexit op de economie eind 2018 op 2,5% bbp zal uitkomen. De inkoopmanagersindex in het Verenigd Koninkrijk kreeg in juli onder invloed van de uitslag van het referendum een flinke knauw en daalde met meer dan vier punten naar 48,2, wat duidt op krimp.
Eerder in de week had Japan al een uitbreiding van het stimuleringspakket aangekondigd.

Ons land kende voor het eerst in 30 jaar deflatie. Gedaalde energieprijzen en een stijging van de huren die lager uitviel dan in voorgaande jaren drukten het inflatieciijfer onder nul.

Standen per 5 augustus 2016

*) rendementen op staatsleningen, eurozone tienjaars euro swap rate.

Grafiek

Inflatie (jaar-op-jaar) Nederland

Economisch nieuws

VERENIGDE STATEN

• inkoopmanagersindex, industrie, juli 52,6 (juni: 53,6)
• inkoopmanagersindex (ISM), diensten, juli: 55,5 (juni: 56,5)
• industriële orders, juni: -1,5%,  -5,6%  j.o.j. (mei:-1,4% j.o.j.)
• bouwuitgaven, juli -0,6% (juni: -0,1%)
• werkgelegenheid, juli: +255.000, 1,7% j.o.j. (juni:298.000, herzien van 287.000, 1,7% j.o.j.)
• werkloosheid, juli: 4,9% (juni: 4,9%)
• uurlonen, juli: 0,3%, 2,6% j.o.j. (juni: 2,6% j.o.j.)
• handelsbalans, juni: - USD 44,3 miljard (mei: USD 41,0 miljard)

JAPAN

• inkoopmanagersindex, industrie (Markit), juli:49,3 (juni: 48,1) 
• inkoopmanagersindex, diensten (Markit), juli: 50,4 (juni:49,4 )

EUROZONE

• producentenprijzen, juni 0,7%, -3,1% j.o.j. (mei: -3,8% j.o.j.)

DUITSLAND

• inkoopmanagersindex, industrie (Markit), juli: 53,8 (herzien van 53,7) 
• inkoopmanagersindex, diensten (Markit), juli: 54,4 (herzien van 54,6 )
• industriële orders, juni: -0,4%, -3,1% j.o.j. (mei: 0,0% j.o.j.)

FRANKRIJK

• inkoopmanagersindex, industrie (Markit), juli: 48,6 (ongewijzigd) 
• inkoopmanagersindex, diensten, juli:50,5 (herzien van 50,3 )

ITALIE

• inkoopmanagersindex industrie (Markit), juli: 51,2
• inkoopmanagersindex diensten (Markit), juli: 52,0

SPANJE

• industriële productie, juni: 0,9% 1,0% j.o.j. (mei: 3,9% j.o.j.)

NEDERLAND

• inkoopmanagersindex, industrie (NEVI), juli: 53,2 (juni: 52,0) 
• consumentenprijsindex, juli: 0,5%,  -0,3% j.o.j. (juni 0,0%),  exclusief voedsel en energie: 0,3% j.o.j.

Agenda

* herziening

Verwachtingen

De wereldeconomie groeit in 2017 naar verwachting wat sterker dan dit jaar, nl. met ongeveer 3,5%. In de opkomende landen zal de economische groei hoger uitkomen onder invloed van een licht herstel van de bedrijvigheid in Rusland en Brazilië. De Chinese economie groeit in 2017 met ca. 6,5%, ongeveer gelijk aan de verwachte groei in 2016. 

De Amerikaanse economie groeit in het komende jaar naar verwachting met 2,2%, 0,4 procentpunt meer dan in 2016. De ontwikkelingen rondom de Brexit hebben geen noemenswaardige invloed op de bedrijvigheid. De aanhoudende groei van de bedrijvigheid is vooral te danken aan de private consumptie en de investeringen. De invoer neemt daardoor relatief sterk toe. De inflatie loopt in de Verenigde Staten op van 1,3% naar 2,3% onder invloed van een stijging van de energieprijzen en de loonkosten. 

De economische groei in de eurozone komt in 2017 uit op 1,4%, nipt minder dan de verwachting voor dit jaar. De gematigde expansie in het eurogebied wordt gedragen door zowel de binnenlandse vraag als de uitvoer. In Spanje wordt de hoogste economische groei verwacht, terwijl Italië wat achterblijft. De Nederlandse economie groeit in 2017 naar verwachting met 1,4%, 0,2%-punt minder dan in 2016. De inflatie loopt in de eurozone op van 0,5% dit jaar naar 1,3% in 2017. De toename van de geldontwaarding wordt voornamelijk veroorzaakt door oplopende energieprijzen.  

*) mutatie consumentenprijsindex, Verenigde Staten consumptiedeflator, eurozone geharmoniseerde consumentenprijsindex.

Rentevisie

De ECB zal een ruim monetair beleid blijven voeren. De centrale bank koopt tot maart 2017 maandelijks voor een bedrag van EUR 80 miljard aan staatsleningen en andere effecten op. Het depositotarief wordt naar verwachting nog 10 basispunten verlaagd naar -0,5%. De overige officiële tarieven blijven onveranderd. Het ruime monetaire beleid ondersteunt de economische groei in het eurogebied. De lange rentetarieven zullen mede onder invloed van een hogere inflatie naar verwachting wat gaan oplopen.
 

Grafiek

   
Yieldcurve Nederland