Lange rente omhoog na winst Trump

De winst van Trump lijkt vooral te danken aan ontevredenheid over de economie onder blanke kiezers. In traditioneel democratische industriestaten als Michigan, Ohio en Pennsylvania wist Trump daardoor Clinton te verslaan. De republikeinse partij behield de meerderheid in de Senaat en het Huis van Afgevaardigden. Trump houdt vast aan zijn plannen om de Amerikaanse economie te stimuleren. Het overheidstekort zal sterk oplopen, indien deze plannen worden uitgevoerd. De vraag is wel, of hij in het Congres voldoende steun voor zijn plannen zal krijgen. De lange rentetarieven liepen in de Verenigde Staten maar ook elders behoorlijk op. Op de valutamarkten won de dollar terrein ten opzichte van de euro. 

Standen per 11 november 2016

*) rendementen op staatsleningen, eurozone tienjaars euro swap rate.

Grafiek

Lange rente

Economisch nieuws

VERENIGDE STATEN

• consumentenvertrouwen(UvM), november: 91,6 (oktober: 87,2)

EUROZONE

• detailhandelsomzet(volume), september: -0,2%, 1,1% j.o.j. (augustus: -0,2%, 1,2% j.o.j., herzien van 0,0%, 0,6% j.o.j.)

DUITSLAND

• industriële orders(volume), september: -06%, 2,6% j.o.j. (augustus: 2,0% j.o.j.)
• industriële productie, september: -1,9%, 1,2% j.o.j. (augustus: 3,4%, 2,5% j.o.j., herzien van 3,1%, 2,1% j.o.j.)
• uitvoer, september: 0,9% j.o.j. (augustus: 4,4% j.o.j., herzien van 4,9% j.o.j.)
• invoer, september: -1,6% j.o.j. (augustus: 1,7% j.o.j., herzien van 2,2% j.o.j.)
• saldo handelsbalans, september: EUR 21,3 mrd. (augustus: EUR 21,6 mrd., herzien van EUR 22,1 mrd.)

FRANKRIJK

• industriële productie, september: -1,1%, -1,1% j.o.j. (augustus: 0,4% j.o.j.)
• werkgelegenheid, derde kwartaal: +52.100, 0,9% j.o.j. (tweede kwartaal +29.600, 0,8% j.o.j.) 

ITALIE

• industriële productie, september: -0,8%, 1,8% j.o.j. (augustus 4,4% j.o.j.)

SPANJE

• industriële productie, september: -1,4%, 0,6% j.o.j. (augustus: 4,2% j.o.j.) 

NEDERLAND

• industriële productie, september 0,4%, 2,4% j.o.j. (augustus: 1,6% j.o.j.)
• consumentenprijsindex, oktober: 0,3%, 0,4% j.o.j. (september: 0,1% j.o.j.) 
• vervolguitgifte 0,5% staatslening per 15 juli 2016: EUR 2,3 mrd. tegen een effectief rendement van 0,27%; uitstaande volume na emissie EUR 15,1 mrd.

Agenda

* herziening

Verwachtingen

De wereldeconomie groeit in 2017 naar verwachting wat sterker dan dit jaar, nl. met ongeveer 3,5%. In de opkomende landen zal de economische groei hoger uitkomen onder invloed van een licht herstel van de bedrijvigheid in Rusland en Brazilië. De Chinese economie groeit in 2017 met ca. 6,5%, ongeveer gelijk aan de verwachte groei in 2016. 

De Amerikaanse economie groeit in het komende jaar naar verwachting met 2,2%, 0,4 procentpunt meer dan in 2016. De aanhoudende groei van de bedrijvigheid is vooral te danken aan de private consumptie en de investeringen. De invoer neemt daardoor relatief sterk toe. De inflatie loopt in de Verenigde Staten op van 1,3% naar 2,4% onder invloed van een stijging van de energieprijzen en de loonkosten. 

De economische groei in de eurozone komt in 2017 uit op 1,4%, nipt minder dan de verwachting voor dit jaar. De gematigde expansie in het eurogebied wordt gedragen door zowel de binnenlandse vraag als de uitvoer. In Spanje wordt de hoogste economische groei verwacht, terwijl Italië wat achterblijft. De Nederlandse economie groeit in 2017 naar verwachting met 1,4%, 0,2%-punt minder dan in 2016. De inflatie loopt in de eurozone op van 0,5% dit jaar naar 1,4% in 2017. De toename van de geldontwaarding wordt voornamelijk veroorzaakt door oplopende energieprijzen.  

*) mutatie consumentenprijsindex, Verenigde Staten consumptiedeflator, eurozone geharmoniseerde consumentenprijsindex.

Rentevisie

De ECB zal een ruim monetair beleid blijven voeren. De centrale bank koopt tot maart 2017 maandelijks voor een bedrag van EUR 80 miljard aan staatsleningen en andere effecten op. Het depositotarief wordt naar verwachting nog 10 basispunten verlaagd naar -0,5%. De overige officiële tarieven blijven onveranderd. Het ruime monetaire beleid ondersteunt de economische groei in het eurogebied. De lange rentetarieven zullen mede onder invloed van een hogere inflatie naar verwachting wat gaan oplopen.
 

GRAFIEK

Yieldcurve Nederland