Inflatie blijft laag

  • update:  
  •  
Volgens de ECB zijn er geen aanwijzingen dat de onderliggende inflatie zal oplopen.

Inhoudsopgave

Contents

Yes

Afgelopen dinsdag bevestigde Eurostat dat de inflatie in december is uitgekomen op 1,1%. In november was dat nog 0,6%. De stijging werd voornamelijk veroorzaakt door hogere energieprijzen. De onderliggende inflatie blijft echter laag, zo benadrukte ECB-president Draghi in de toelichting na de vergadering van de ECB-raad. De centrale bank houdt vast aan het bestaande programma van effectenaankopen. De ECB verwacht dat de bedrijvigheid wat zal aantrekken. Recente cijfers over de economie in het eurogebied waren wisselend. De export groeide in november met 4,0% j.o.j. tegen slechts 0,2% in oktober. De productie in de bouwnijverheid bleef in november stabiel. In oktober steeg de bouwproductie nog met 1,8% jaar-op-jaar. President Trump trachtte in de dagen voor zijn inauguratie de dollar naar beneden te praten. De huidige dollarkoers heeft volgens de nieuwe president een negatief effect op het concurrentievermogen van Amerikaanse bedrijven. De euro steeg licht naar ca. USD 1,07.

Standen per 20 JANUARI 2017

3 maanden  10 jaar *)
Verenigde Staten1,04(1,02)2,46 (2,40)
Eurozone-0,33 (-0,33)0,79 (0,69)
Duitsland0,40 (0,31)
Frankrijk0,91 (0,80)
Italië2,02 (1,90)
Spanje1,51 (1,43)
Nederland 0,53 (0,44)
​Eurokoers

​USD 1,068 (1,063)

*) rendementen op staatsleningen, eurozone tienjaars euro swap rate.

Grafiek

Eurozone

 

Economisch nieuws

VERENIGDE STATEN

  • empire state man. survey Fed New York, januari: +6,5 (december: +7,6)
  • business outlook Fed Philadelphia, januari: +23.6 (december: +19,7)
  • huizenmarktindex, januari: 67 (december: 69)
  • woningproductie, december: 1,123 mln., 8,7% j.o.j. (november: 1,219 mln., 25,3% j.o.j.)
  • industriële productie, december: 0,8%, 0,5% j.o.j. (november: -0,7%, -0,7% j.o.j., herzien van -0,4%, -0,6% j.o.j.)
  • consumentenprijsindex, december: 0,3%, excl. voedsel en energie 0,2%, 2,1% j.o.j. (november: 1,7% j.o.j.)

EUROZONE

  • productie bouwnijverheid, november: 0,4%, 0,0% j.o.j. (oktober: 1,8% j.o.j.)
  • uitvoer, november: 4,0% j.o.j. (oktober: 0,2% j.o.j.)
  • invoer, november: 3,5% j.o.j. (oktober: 0,2% j.o.j.)
  • saldo handelsbalans, november: EUR 22,7 mrd. (oktober: EUR 19,9 mrd.) 
  • consumentenprijsindex(hcpi), december: 0,5%, 1,1% j.o.j. (niet herzien)
  • huizenprijs, derde kwartaal: 1,3%, 3,5% j.o.j. (tweede kwartaal: 3,1% j.o.j.)

DUITSLAND

  • producentenprijsindex, december: 0,4%, excl. energie 0,4%, 1,0% j.o.j. (november: 0,1% j.o.j.)

NEDERLAND

  • consumentenvertrouwen, januari: +13 (december: +12)
  • consumptie(volume), november: 2,8% j.o.j. (oktober: 2,7% j.o.j.)
  • werkgelegenheid, december: +21.000, 2,1% j.o.j. (november: 2,0% j.o.j.)
  • werkloosheid, december: -17.000, 5,4% (november: 5,4% j.o.j.)
  • huizenprijs, december: 0,3%, 6.7% j.o.j. (november: 6,0% j.o.j.)

Agenda

​23-janEurozonevorderingensaldo  derde kwartaal
​bruto overheidsschuld​derde kwartaal
​24-jan​Verenigde Staten​verkochte bestaande woningen​december
​Japaninkoopmanagersindex industrie​januari
Eurozone​inkoopmanagersindex industrie​​januari
​inkoopmanagersindex dienstensector​januari
​Duitsland​inkoopmanagersindex industrie​​januari
​​inkoopmanagersindex dienstensector​januari
​Frankrijkinkoopmanagersindex industrie​​​januari
​​inkoopmanagersindex dienstensector​januari
​25-jan​Duitslandondernemersvertrouwen​januari
​Frankrijkondernemersvertrouwen​januari
​26-jan​Verenigde Staten verkochte nieuwbouwwoningendecember
​index van leading indicators​december
​Italië detailhandelsomzetnovember
​Spanjewerkloosheid​​vierde kwartaal
27-janVerenigde Staten bruto binnenlands product​vierde kwartaal en 2016
orders duurzame goederen​december
​consumentenvertrouwen(UvM)​januari *)
​Japan​consumentenprijsindex​december
​Eurozone​geldhoeveelheid(M3)​december
Frankrijk​​consumentenvertrouwen​januari
​Spanje​detailhandelsomzetdecember​

*) herziening

Verwachtingen

De wereldeconomie groeit in 2017 naar verwachting wat sterker dan vorig jaar, namelijk met ongeveer 3,5%. In de opkomende landen zal de economische groei hoger uitkomen onder invloed van een licht herstel van de bedrijvigheid in Rusland en Brazilië. De Chinese economie groeit in 2017 met ca. 6,5%, ongeveer gelijk aan de verwachte groei in 2016. 

De Amerikaanse economie groeit dit kalenderjaar naar verwachting met 2,2%, 0,6 procentpunt meer dan in 2016. De aanhoudende groei van de bedrijvigheid is vooral te danken aan de private consumptie en de investeringen. De invoer neemt daardoor relatief sterk toe. De inflatie loopt in de Verenigde Staten op van 1,3% in 2016 naar 2,4% in 2017 onder invloed van een stijging van de energieprijzen en de loonkosten. 

De economische groei in de eurozone komt in 2017 uit op 1,5%, nipt minder dan in 2016. De gematigde expansie in het eurogebied wordt gedragen door zowel de binnenlandse vraag als de uitvoer. In Spanje wordt de hoogste economische groei verwacht, terwijl Italië wat achterblijft. De Nederlandse economie groeit in 2017 naar verwachting met 1,8%, 0,2%-punt minder dan in 2016. De inflatie loopt in de eurozone op van 0,2% in 2016 naar 1,4% in 2017. De toename van de geldontwaarding wordt voornamelijk veroorzaakt door oplopende energieprijzen.  

Economische groei 2015 2016 2017
Verenigde Staten 2,41,62,2
China7,06,76,5
Japan0,50,70,8

Eurozone

2,0

1,7

1,5

Duitsland1,71,91,4
Frankrijk1,21,21,1
Italië0,80,80,7
Spanje3,23,22,3
Nederland 2,02,01,8
           
Inflatie *) 2015 2016 2017
Verenigde Staten 0,31,32,4
China1,42,02,0
Japan0,8-0,30,9
Eurozone0,00,21,4
Duitsland0,10,41,8
Frankrijk0,10,31,2
Italië0,1-0,10,9
Spanje-0,6-0,31,4
Nederland 0,20,11,5

*) o.b.v. de consumptiedeflator(Verenigde Staten), de consumptieprijsindex(China en Japan) resp. de geharmoniseerde consumentenprijsindex(eurozone en eurolanden).

Rentevisie

De ECB zal een ruim monetair beleid blijven voeren, zij het dat vanaf april minder effecten zullen worden aangekocht. De officiële tarieven zullen in 2017 naar verwachting ongewijzigd blijven. De lange rentetarieven zullen mede onder invloed van een aantrekkende inflatie naar verwachting wat gaan oplopen.  

ActueelUltimo 2017
forward rate

prognose
BNG

3 maanden interbancair

-0,33

-0,25

-0,30

Staat 10 jaar0,530,861,05

 

GRAFIEK

Yieldcurve Nederland 

 

Trefwoorden: Tags: Economisch beeld
 

 Content Query