Frans-Duits renteverschil opgelopen

  • update:  
  •  
Het renteverschil tussen Franse en Duitse staatsleningen bereikte maandag het hoogste niveau (74 basispunten) sinds 2013.

Inhoudsopgave

Contents

Yes

De economisch adviseur van presidentskandidaat Le Pen zei dat een nieuwe regering onder haar leiding de frank zal herinvoeren. Een groot deel van de staatsschuld zou worden omgezet van de euro in de frank. Een dergelijk plan zou, indien het daadwerkelijk wordt uitgevoerd, een serieuze bedreiging voor de euro vormen.

Dat geldt veel minder voor de structurele financiële problemen van Griekenland. Het IMF herhaalde de afgelopen week in een rapport dat de Griekse staatsschuld onhoudbaar is en moet worden afgestempeld. De eurogroep blijft zich daartegen verzetten. Het IMF weigert om deze reden nog steeds om deel te nemen aan het lopende aanpassingsprogramma.

Met de verkiezingen in Nederland, Duitsland en Frankrijk in aantocht, verwachten wij dat de onrust rond de euro voorlopig zal aanhouden.

Standen per 10 FEBRUARI 2017

3 maanden  10 jaar *)
Verenigde Staten1,04(1,03)2,42 (2,49)
Eurozone-0,33 (-0,33)0,76 (0,80)
Duitsland0,33 (0,48)
Frankrijk1,04 (1,08)
Italië2,26 (2,26)
Spanje1,77 (1,75)
Nederland 0,52 (0,57)
​Eurokoers

​USD 1,063 (1,079)

*) rendementen op staatsleningen, eurozone tienjaars euro swap rate.

Grafiek

Renteverschil Frankrijk - Duitsland

 

Economisch nieuws

VERENIGDE STATEN

  • uitvoer, december: 4,2% j.o.j. (november: 1,1% j.o.j.)
  • invoer, december: 4,6% j.o.j. (november: 3,0% j.o.j.)
  • saldo handelsbalans, december: USD -44,3 miljard (november: USD -45,7 miljard)
  • consumentenvertrouwen(UvM), februari: 95,7 (januari: 98,5) 

DUITSLAND

  • industriële orders(volume), december: 5,2%, 8,1% j.o.j. (november: -3,6%, 2,0% j.o.j., herzien van -2,5%, 3,0% j.o.j.)
  • industriële productie, december: -3,1%, -0,8% j.o.j. (november: 2,4% j.o.j.)
  • uitvoer, december: 3,3% j.o.j. (november: 4,8% j.o.j.)
  • invoer, december: 5,5% j.o.j. (november: 3,8% j.o.j.)
  • saldo handelsbalans, december: EUR +18,3 miljard (november: EUR +21,8 miljard)

FRANKRIJK

  • industriële productie, december: -0,9%, 1,3% j.o.j. (november: 1,9% j.o.j.)
  • uitvoer, december: 7,3% j.o.j. (november: 1,7% j.o.j.)
  • invoer, december: 6,2% j.o.j. (november: 1,8% j.o.j.)
  • saldo handelsbalans, december: EUR -3,4 miljard (november: EUR -4,4 miljard)

ITALIE

  • industriële productie, december: 1,4%, 6,6% j.o.j. (november: 3,3% j.o.j.)

SPANJE

  • industriële productie, december: -0,5%, 1,9% j.o.j. (november: 1,5%, 3,2% j.o.j., herzien van 1,7%, 4,6% j.o.j.)

NEDERLAND

  • industriële productie, december: 1,4%, 4,8% j.o.j. (november: 2,8% j.o.j.)
  • consumentenprijsindex(hcpi), januari: -0,6%, 1,6% j.o.j. (december: 0,7% j.o.j.)
  • emissie 0,75% staatslening per 15-7-2027: EUR 5.698 miljoen tegen een effectief rendement van 0,71%

Agenda

13-febJapan  bruto binnenlands productvierde kwartaal
​Nederlanddetailhandelsomzet​​december
14-febVerenigde Staten​producentenprijsindexjanuari
​China​consumentenprijsindex​januari
Eurozoneindustriële productie​december
bruto binnenlands productvierde kwartaal*
​Duitsland​bruto binnenlands product​vierde kwartaal
​consumentenprijsindexjanuari​
​Frankrijk​werkgelegenheid​​vierde kwartaal
​werkloosheid​​vierde kwartaal
​Italië​​bruto binnenlands product​vierde kwartaal
​Nederland​bruto binnenlands product​​​vierde kwartaal
​werkgelegenheidvierde kwartaal​
15-febVerenigde Statenindustriële productiejanuari 
empire state man. survey Fed New York​februari
​consumentenprijsindexjanuari​
​Eurozone​handelsbalansdecember​
​16-febVerenigde Staten business survey Fed Philadelphiafebruari
17-febEurozoneproductie bouwnijverheid​december

*) herziening

Verwachtingen

De wereldeconomie groeit in 2017 naar verwachting wat sterker dan vorig jaar, namelijk met ongeveer 3,5%. In de opkomende landen zal de economische groei hoger uitkomen onder invloed van een licht herstel van de bedrijvigheid in Rusland en Brazilië. De Chinese economie groeit in 2017 met ca. 6,5%, ongeveer gelijk aan de verwachte groei in 2016. 

De Amerikaanse economie groeit dit kalenderjaar naar verwachting met 2,2%, 0,6 procentpunt meer dan in 2016. De aanhoudende groei van de bedrijvigheid is vooral te danken aan de private consumptie en de investeringen. De invoer neemt daardoor relatief sterk toe. De inflatie loopt in de Verenigde Staten op van 1,3% in 2016 naar 2,4% in 2017 onder invloed van een stijging van de energieprijzen en de loonkosten. 

De economische groei in de eurozone komt in 2017 uit op 1,5%, nipt minder dan in 2016. De gematigde expansie in het eurogebied wordt gedragen door zowel de binnenlandse vraag als de uitvoer. In Spanje wordt de hoogste economische groei verwacht, terwijl Italië wat achterblijft. De Nederlandse economie groeit in 2017 naar verwachting met 1,8%, 0,2%-punt minder dan in 2016. De inflatie loopt in de eurozone op van 0,2% in 2016 naar 1,4% in 2017. De toename van de geldontwaarding wordt voornamelijk veroorzaakt door oplopende energieprijzen.  

Economische groei 2015 2016 2017
Verenigde Staten 2,41,62,2
China7,06,76,5
Japan0,50,70,8

Eurozone

2,0

1,7

1,5

Duitsland1,71,91,4
Frankrijk1,21,21,1
Italië0,80,80,7
Spanje3,23,22,3
Nederland 2,02,01,8
           
Inflatie *) 2015 2016 2017
Verenigde Staten 0,31,32,4
China1,42,02,0
Japan0,8-0,10,9
Eurozone0,00,21,4
Duitsland0,10,41,8
Frankrijk0,10,31,2
Italië0,1-0,10,9
Spanje-0,6-0,31,4
Nederland 0,20,11,5

*) o.b.v. de consumptiedeflator(Verenigde Staten), de consumptieprijsindex(China en Japan) resp. de geharmoniseerde consumentenprijsindex(eurozone en eurolanden).

Rentevisie

De ECB zal een ruim monetair beleid blijven voeren, zij het dat vanaf april minder effecten zullen worden aangekocht. De officiële tarieven zullen in 2017 naar verwachting ongewijzigd blijven. De lange rentetarieven zullen mede onder invloed van een aantrekkende inflatie naar verwachting wat gaan oplopen.  

ActueelUltimo 2017
forward rate

prognose
BNG

3 maanden interbancair

-0,33

-0,23

-0,30

Staat 10 jaar0,520,861,05

GRAFIEK

Yieldcurve Nederland

 

 

Trefwoorden: Tags: Economisch beeld
 

 Content Query