Dollar onder druk

Beleggers vrezen dat de voorgenomen belastingverlaging in de Verenigde Staten vertraging zal oplopen, vanwege de toenemende politieke problemen voor president Trump als gevolg van mogelijke contacten tussen zijn campagneteam en Rusland. De euro steeg zodoende met 2,7 dollarcent naar bijna USD 1,12 - het hoogste niveau sinds oktober vorig jaar.  

In de eurozone werd de economische groei van 0,5% bevestigd door Eurostat. Het Nederlandse bbp nam 0,4% toe. De toename van de bedrijvigheid in ons land werd gedreven door de bedrijfsinvesteringen en de uitvoer. Het ondernemersvertrouwen nam verder toe, wat onderstreept dat de vooruitzichten voor de Nederlandse economie gunstig blijven. De Japanse economie groeide het eerste kwartaal met 0,5%. Het is al het vijfde kwartaal op rij dat de economie groeide en dat is sinds 2005 niet meer voorgekomen. Vooral de uitvoer nam toe, wat vooral te danken was aan een als gevolg van de lagere koers van de yen verbeterde concurrentiekracht van bedrijven.  

Standen per 26 mei 2017

*) rendementen op staatsleningen, eurozone tienjaars euro swap rate.

Grafiek

Eurokoers (in USD)

Economisch nieuws

VERENIGDE STATEN

• index van leading indicators, april: 126,9, 3,2% j.o.j. (maart: 126,5, 3,3% j.o.j.)
• business outlook Fed Philadelphia, mei: +38,8 (april: +22,0)
• empire state manufacturing survey Fed New York, mei: -1,0 (april: +5,2) 
• industriële productie, april: 1,0%, 2,2% j.o.j. (maart: 1,5% j.o.j.)
• woningproductie, april: 1,106 miljoen, 15,1% j.o.j. (maart: 1,210 miljoen, 18,7% j.o.j.)

JAPAN

• bruto binnenlands product, eerste kwartaal : 0,5%, 1,6% j.o.j. (vierde kwartaal: 1,7% j.o.j.)

EUROZONE

• bruto binnenlands product, eerste kwartaal: 0,5%, 1,7% j.o.j. (niet herzien) 
• productie bouwnijverheid, maart: -1,1%, 3,6% j.o.j. (februari: 5,5% j.o.j.)
• uitvoer, maart: 8,1% j.o.j. (februari: 6,6% j.o.j.)
• invoer, maart: 9,5% j.o.j. (februari: 8,5% j.o.j.)
• saldo handelsbalans, maart: EUR 23,1 miljard (februari: EUR 18,8 miljard)
• consumentenprijsindex(hcpi), april: 0,4%, 1,9% j.o.j. (niet herzien)

DUITSLAND

• producentenprijsindex, april: 0,3%, excl. energie 0,2%, 3,4% j.o.j. (maart: 3,1% j.o.j.)

FRANKRIJK

• bruto binnenlands product, eerste kwartaal: 0,3%, 0,8% j.oj. (niet herzien)

ITALIE

• bruto binnenlands product, eerste kwartaal: 0,2%, 0,8% j.o.j. (vierde kwartaal: 1,0% j.o.j.)

NEDERLAND

• ondernemersvertrouwen, eerste kwartaal: +15,5 (vierde kwartaal: +14,7)
• bruto binnenlands product, eerste kwartaal: 0,4%, 3,4% j.o.j. (vierde kwartaal: 2,5% j.o.j.)
• werkgelegenheid, april: +9.000, 2,0% j.o.j. (maart: +26.000, 2,3% j.o.j.)
• werkloosheid, april: -7.000, 5,1% (maart: 5,1%)
• consumptie(volume), maart: 1,6% j.o.j. (februari: 1,1% j.o.j., herzien van 0,8% j.o.j.)
• detailhandelsomzet(volume), maart: 2,9% j.o.j. (februari: 1,7% j.o.j.)
• uitvoer, maart: 6,5% j.o.j. (februari: 4,8% j.o.j.)
• invoer, maart: 7,0% j.o.j. (februari: 2,8% j.o.j.)
• saldo handelsbalans, maart: EUR 6,7 miljard (februari: EUR 5,2 miljard)

AGENDA

*) herziening

Verwachtingen

De wereldeconomie groeit in 2017 naar verwachting wat sterker dan vorig jaar, namelijk met ongeveer 3,5%. In de opkomende landen zal de economische groei hoger uitkomen onder invloed van een licht herstel van de bedrijvigheid in Rusland en Brazilië. De Chinese economie groeit in 2017 met circa 6,5%, ongeveer gelijk aan de verwachte groei in 2016. 

De Amerikaanse economie groeit dit kalenderjaar naar verwachting met 2,2%, 0,6 procentpunt meer dan in 2016. De aanhoudende groei van de bedrijvigheid is vooral te danken aan de private consumptie en de investeringen. De invoer neemt daardoor relatief sterk toe. De inflatie loopt in de Verenigde Staten op van 1,3% in 2016 naar 2,2% in 2017 onder invloed van een stijging van de energieprijzen en de loonkosten. 

De economische groei in de eurozone blijft in 2017 ongeveer stabiel op 1,8%. De gematigde economische expansie in het eurogebied wordt gedragen door zowel de binnenlandse vraag als de uitvoer. In Spanje wordt de hoogste economische groei verwacht, terwijl Italië wat achterblijft. De Nederlandse economie groeit in 2017 naar verwachting met 2,5%. De inflatie loopt in de eurozone op van 0,2% in 2016 naar 1,7% in 2017. De toename van de geldontwaarding wordt voornamelijk veroorzaakt door oplopende energieprijzen.  

*) o.b.v. de consumptiedeflator(Verenigde Staten), de consumptieprijsindex(China en Japan) resp. de geharmoniseerde consumentenprijsindex(eurozone en eurolanden).

Rentevisie

De ECB zal vanwege de gematigde inflatieverwachtingen een ruim monetair beleid blijven voeren. De officiële tarieven zullen in 2017 naar verwachting ongewijzigd blijven. De lange rentetarieven zullen mede onder invloed van een aantrekkende inflatie naar verwachting wat gaan oplopen.  

Grafiek

Yieldcurve Nederland