China laat groeidoelstelling los

Dit kan worden opgemaakt uit opmerkingen van partijofficials na de toespraak van president Xi Jinping op het vijfjaarlijkse congres van de Communistische partij. De stap geeft de Chinese regering meer speelruimte om structurele problemen als de luchtvervuiling en de oplopende schulden van de private aan te pakken. Juist de afgelopen week waarschuwde het IMF in een publicatie voor de risico's van de hoge schulden van bedrijven en huishoudens in China. Door het besluit van de regering zal de groei van de Chinese economie op langere termijn naar verwachting afnemen naar 5 tot 6%.  

Het besluit van de ECB om de effectenaankopen vanaf januari te halveren naar EUR 30 miljard en voort te zetten tot tenminste september 2018 was in lijn met de verwachtingen van marktpartijen en analisten. Met deze formulering laat de centrale bank de mogelijkheid open dat het programma wordt verlengd. De markten reageerden positief. De lange rentetarieven daalden in het eurogebied wat. De eurokoers daalde eveneens licht. Dat kwam mede door een meevallende groei van de Amerikaanse economie in het derde kwartaal. De groei kwam uit op 0,7%, slechts een fractie lager dan in het tweede kwartaal. Algemeen was verwacht dat de groei door de orkanen lager zou uitgekomen.   

Standen per 27 OKTOBER 2017

*) rendementen op staatsleningen, eurozone tienjaars euro swap rate.

Grafiek

China

Economisch nieuws

VERENIGDE STATEN

• bruto binnenlands product, derde kwartaal: 0,7%, 2,3% j.o.j. (tweede kwartaal: 0,8%, 2,2% j.o.j.)
• consumentenvertrouwen(UvM), oktober: 100,7 (herzien van 101,1)
• orders duurzame goederen, september: 2,2%, 8,3% j.o.j. (augustus: 5,5% j.o.j.)
• verkochte nieuwbouwwoningen, september: 667.000, 17,0% j.o.j. (augustus: 561.000, -1,1% j.o.j.)

JAPAN

• consumentenprijsindex, september: 0,0%, excl. voedsel en energie 0,0%, 0,7% j.o.j. (augustus: 0,7% j.o.j.) 

EUROZONE

• consumentenvertrouwen, oktober: -1,0 (september: -1,2)
• inkoopmanagersindex industrie, oktober: 58,6 (september: 58,1)
• inkoopmanagersindex dienstensector, oktober: 54,9 (september: 55,8)
• inkoopmanagersindex(totaal), oktober: 55,9 (september: 56,7)
• overheidssaldo, tweede kwartaal: EUR -32,3 miljard, -1,2% bbp (eerste kwartaal: EUR -27,3 miljard, -1,0% bbp)  
• bruto overheidsschuld, tweede kwartaal: 89,1% bbp (eerste kwartaal: 89,2% bbp, herzien van 89,5% bbp)

JAPAN

• inkoopmanagersindex industrie, oktober: 52,5 (september: 52,9)

DUITSLAND

• inkoopmanagersindex industrie, oktober: 60,5 (september: 60,6)
• inkoopmanagersindex dienstensector, oktober: 55,2 (september: 55,6)
• ondernemersvertrouwen, oktober: 116,7 (september: 115,3)
• consumentenvertrouwen, november: +10,7 (oktober: +10,8)

FRANKRIJK

• inkoopmanagersindex industrie, oktober: 56,7 (september: 56,1)
• inkoopmanagersindex dienstensector, oktober: 57,4 (september: 57,0)
• ondernemersvertrouwen, oktober: 109,0 (september: 109,6)
• consumentenvertrouwen, oktober: 100,0 (september: 100,6)

SPANJE

• detailhandelsomzet, september: 3,6% j.o.j. (augustus: 2,6% j.o.j.) 

Agenda

*) herziening

Verwachtingen

De groei van de wereldeconomie blijft in 2018 vrijwel stabiel op 3,5%. In de opkomende landen trekt de groei iets aan. Evenals in voorgaande jaren is de economische groei in Azië het hoogst. Dat is mede te danken aan China, waar de groei ondanks een lichte afzwakking robuust blijft, namelijk circa 6,2%.

De Amerikaanse economie groeit in 2018 naar verwachting met 2,1%, vrijwel gelijk aan de verwachte expansie in dit jaar. De private consumptie zal mede door een verdere groei van de werkgelegenheid in lijn met dit jaar toenemen. De groei van de investeringen houdt aan. De uitvoer kan mede door de lagere dollar wat aantrekken. De inflatie daalt licht naar 1,7%.

De economische groei in de eurozone blijft in 2018 nagenoeg gelijk op 2,0%. De groei van de investeringen trekt aan onder invloed van het ruime monetaire beleid. De consumptie groeit mede dankzij de verder verbeterde arbeidsmarkt. De werkloosheid zal volgend jaar in het eurogebied dalen tot 8,6%, het laagste niveau in jaren. De Nederlandse economie ontwikkelt zich zeer gunstig. Dit jaar komt de economische groei uit op rond 3%. In 2018 neemt de groei iets af, maar blijft met 2,4% bovengemiddeld. De inflatie neemt in het eurogebied af van 1,5% dit jaar naar 1,3% in 2018. De inflatie blijft daarmee ruim beneden de doelstelling van de ECB.  

*) o.b.v. de consumptiedeflator(Verenigde Staten), de consumptieprijsindex(China en Japan) resp. de geharmoniseerde consumentenprijsindex(eurozone en eurolanden).

Rentevisie

De ECB zal de effectenaankopen in de loop van 2018 naar verwachting geleidelijk verminderen, maar de rente onveranderd laten. De lange rentetarieven lopen licht op.

Grafiek

Yieldcurve Nederland