Sterke groei eurozone verwacht

De inkoopmanagersindex steeg in november 1,5 punt naar 57,5. Zowel in de industrie als in de dienstensector nam het vertrouwen toe. De vooruitzichten voor de werkgelegenheid zijn sinds oktober 2000 niet zo gunstig geweest als nu. Gelet op deze cijfers trekt de economische groei aan en zou in het vierde kwartaal kunnen uitkomen op ca. 0,8% k.o.k. In het tweede kwartaal bedroeg de groei van de bedrijvigheid 0,6%. Ook de nationale indices van het ondernemersvertrouwen in Frankrijk en Duitsland zijn toegenomen. De Insee-index steeg ruim 2 punten naar 111,2, de vergelijkbare Ifo-index liep 0,7 punt op naar 117,5. Gelet op deze gunstige cijfers kunnen vraagtekens worden gezet bij de recente beslissing van de ECB om de effectenaankopen voort te zetten tot tenminste september 2018. De economie heeft deze stimulering niet nodig en de kans op het ontstaan van deflatie is in de huidige situatie nihil.

Standen per 24 november 2017

*) rendementen op staatsleningen, eurozone tienjaars euro swap rate.

Grafiek

Eurozone

Economisch nieuws

VERENIGDE STATEN

• index van leading indicators, oktober: 130,4, 5,2% j.o.j. (september: 128,9, 4,2% j.o.j.)
• consumentenvertrouwen(UvM), november: 98,5 (herzien van 97,8)
• orders duurzame goederen, oktober: -1,2%, 1,0% j.o.j. (september: 8,4% j.o.j.)
• verkochte bestaande woningen, oktober: 5,480, -0,9% (september: 5,370 mln., -1,8% j.o.j.)

JAPAN

• inkoopmanagersindex industrie, november: 53,8  (oktober: 52,8)      

EUROZONE

• inkoopmanagersindex(totaal), november: 57,5 (oktober: 56,0); industrie 60,0(58,5), dienstensector 56,2(55,0)

DUITSLAND

• inkoopmanagersindex(totaal), november: 57,7 (oktober: 56,6)
• ondernemersvertrouwen, november: 117,5 (oktober: 116,8)
• bruto binnenlands product, derde kwartaal: 0,8%, 2,3% j.o.j. (niet herzien)
• producentenprijsindex, oktober: 0,3%, excl. energie 0,2%, 2,7% j.o.j. (september: 3,1% j.o.j.)

FRANKRIJK

• inkoopmanagersindex(totaal), november: 60,1 (oktober: 57,4)
• ondernemersvertrouwen, november: 111,2 (oktober: 109,0)

NEDERLAND

• consumentenvertrouwen, november: +23 (oktober: +23)
• consumptie, september: 3,1% j.o.j. (augustus: 2,2% j.o.j.)
• huizenprijs, oktober: 0,7%, 8,2% j.o.j. (september: 7,3% j.o.j.)

Agenda

*) herziening

Verwachtingen

De groei van de wereldeconomie blijft in 2018 vrijwel stabiel op 3,5%. In de opkomende landen trekt de groei iets aan. Evenals in voorgaande jaren is de economische groei in Azië het hoogst. Dat is mede te danken aan China, waar de groei ondanks een lichte afzwakking robuust blijft, namelijk circa 6,2%.

De Amerikaanse economie groeit in 2018 naar verwachting met 2,3%, vrijwel gelijk aan de verwachte expansie in dit jaar. De private consumptie zal mede door een verdere groei van de werkgelegenheid in lijn met dit jaar toenemen. De groei van de investeringen houdt aan. De uitvoer kan mede door de lagere dollar wat aantrekken. De inflatie daalt licht naar 1,7%.

De economische groei in de eurozone blijft in 2018 nagenoeg gelijk op 2,0%. De groei van de investeringen trekt aan onder invloed van het ruime monetaire beleid. De consumptie groeit mede dankzij de verder verbeterde arbeidsmarkt. De werkloosheid zal volgend jaar in het eurogebied dalen tot 8,6%, het laagste niveau in jaren. De Nederlandse economie ontwikkelt zich zeer gunstig. Dit jaar komt de economische groei uit op rond 3%. In 2018 neemt de groei iets af, maar blijft met 2,4% bovengemiddeld. De inflatie neemt in het eurogebied af van 1,5% dit jaar naar 1,3% in 2018. De inflatie blijft daarmee ruim beneden de doelstelling van de ECB.  

*) o.b.v. de consumptiedeflator(Verenigde Staten), de consumptieprijsindex(China en Japan) resp. de geharmoniseerde consumentenprijsindex(eurozone en eurolanden).

Rentevisie

De ECB zal de effectenaankopen in de loop van 2018 naar verwachting geleidelijk verminderen, maar de rente onveranderd laten. De lange rentetarieven lopen licht op.

Grafiek

Yieldcurve Nederland