Inflatie eurozone licht gedaald

In november bedroeg de geldontwaarding 1,5%. Over het hele afgelopen jaar kwam de inflatie conform de prognose uit op 1,5% tegen 0,3% in 2016. Vooral energieproducten werden in 2017 duurder. De zgn. kerninflatie waarin voedsel- en energieproducten niet worden meegerekend bleef nagenoeg stabiel op 1,0 procent. Dinsdag worden de inflatiecijfers van ons land over december gepubliceerd. In november bedroeg de inflatie in ons land volgens de geharmoniseerde consumptieprijsindex evenals in het eurogebied 1,5%.

Standen per 5 januari 2018

*)  rendementen op staatsleningen, eurozone tienjaars euro swap rate.

Grafiek

Inflatie

Economisch nieuws

VERENIGDE STATEN

• consumentenvertrouwen(CB), december: 122,1 (november: 128,6)
• inkoopmanagersindex industrie, december: 59,7 (november: 58,2)
• inkoopmanagersindex dienstensector, december: 55,9 (november: 57,4)
• bouwuitgaven, november: 0,8%, 2,4% j.o.j. (oktober: 0,9%, 3,4% j.o.j., herzien van 1,4%, 2,9% j.o.j.)
• industriële orders, november: 1,3%, 8,0% j.o.j. (oktober: 4,2% j.o.j.)
• saldo handelsbalans, november: USD -50,5 miljard (oktober: USD -48,9 miljard)
• uitvoer, november: 8,3% j.o.j. (oktober: 5,5% j.o.j.)
• invoer, november: 8,4% j.o.j. (oktober: 7,0% j.o.j.)
• werkgelegenheid, december: +148.000, 1,4% j.o.j. (november: +252.000, 1,4% j.o.j.)
• werkloosheid, december: 4,1% (november: 4,1%)
• uurlonen, december: 0,3%, 2,5% j.o.j. (november: 2,4% j.o.j.)

CHINA

• inkoopmanagersindex industrie, december: 51,6 (november: 51,8)
• inkoopmanagersindex dienstensector, december: 55,0 (november: 54,8)

JAPAN

• inkoopmanagersindex industrie, december: 54,0 (herzien van 54,2)
• inkoopmanagersindex dienstensector, december: 51,1 (november: 51,2)

EUROZONE

• geldhoeveelheid(M3), november(3 mnd. gem.): 5,0% j.o.j. (oktober: 5,1% j.o.j.)
• inkoopmanagersindex industrie, december: 60,6 (niet herzien)
• inkoopmanagersindex dienstensector, december: 56,6 (herzien van 56,5)
• inkoopmanagersindex, december: 58,1 (herzien van 58,0)
• consumentenprijsindex, december: 0,4%, excl. voedsel en energie 0,4%, 1,4% j.o.j. (november: 1,5% j.o.j.)
• producentenprijsindex, november: 0,6%, 2,8% j.o.j. (oktober: 2,5% j.o.j.)

DUITSLAND

• detailhandelsomzet(volume), november: 2,3%, 4,4% j.o.j. (oktober: -0,9% j.o.j.)
• consumentenprijsindex, december: 0,8%, 1,6% j.o.j. (november: 1,8% j.o.j.)
• werkgelegenheid, november: +50.000, 1,4% j.o.j. (oktober: +38.000, 1,4% j.o.j.)
• werkloosheid, november: 5,5% (oktober: 5,5%)

FRANKRIJK

• consumentenvertrouwen, december: 104,8 (november: 102,9)
• consumentenprijsindex, december: 0,4%, 1,3% j.o.j. (november: 1,2% j.o.j.)

ITALIE

• inkoopmanagersindex industrie, december: 57,4 (november: 58,3)
• inkoopmanagersindex dienstensector, december: 55,4 (november: 54,7)

SPANJE

• inkoopmanagersindex industrie, december: 55,8 (november: 56,1) 
• inkoopmanagersindex dienstensector, december: 54,6 (november: 54,4)
• detailhandelsomzet(volume), november: 3,5% j.o.j. (oktober: -4,9% j.o.j.)
• consumentenprijsindex, december: 0,1%, 1,3% j.o.j. (november: 1,8% j.o.j.)

NEDERLAND

• producentenvertrouwen, december: +8,9 (november: +9,1)
• inkoopmanagersindex industrie, december: 62,2 (november: 62,4)
• producentenprijsindex, november: 1,0%, 4,6% j.o.j. (oktober: 3,2% j.o.j.)
• lonen, december: 0,1%, 1,7% j.o.j. (november: 1,6% j.o.j.)

Agenda

*) herziening

Verwachtingen

De wereldeconomie groeit in 2018 en 2019 met ca. 3,7%. In de opkomende landen trekt de groei iets aan. Evenals in voorgaande jaren is de economische groei in Azië het hoogst. Dat is mede te danken aan China, waar in beide jaren een economische expansie van ruim 6 procent wordt verwacht.

Het Amerikaanse economie bbp groeit in 2018 naar verwachting met 2,5%, iets meer dan in 2017. In 2019 wordt een economische groei van 2,0% voorzien. De binnenlandse vraag zal door de belastingverlaging wat sterker toenemen dan eerder was verwacht. In 2019 zal de groei van de private consumptie afvlakken onder invloed van een teruglopende groei van de werkgelegenheid. De investeringen nemen mede door de wat oplopende rente eveneens wat minder sterk toe dan in 2018. De inflatie loopt licht op naar 1,9% in 2018 en 2,0% in 2019.

De economische groei in de eurozone blijft in 2018 nagenoeg gelijk op 2,2%. In 2019 komt de groei uit op 1,8%.  De groei van de consumptie houdt aan. De groei van de werkgelegenheid neemt wat af. De loonstijging trekt geleidelijk aan, maar blijft gematigd. De investeringen nemen onder invloed van het ruime monetaire beleid sterker toe dan in voorgaande jaren. De inflatie blijft in 2018 stabiel op 1,5%, maar loopt in 2019 licht toe naar 1,7%. De groei van de Nederlandse economie vlakt weliswaar af, maar blijft wat hoger dan in de eurozone als geheel.

*) o.b.v. de consumptiedeflator(Verenigde Staten), de consumptieprijsindex(China en Japan) resp. de geharmoniseerde consumentenprijsindex(eurozone en eurolanden).

Rentevisie

Het monetaire beleid van de ECB blijft zeer ruim. De effectenaankopen zullen na september 2018 verder worden verminderd, maar de officiële tarieven blijven onveranderd. De lange rentetarieven lopen in de komende 12 maanden naar verwachting wat op.

Grafiek

Yieldcurve Nederland