Groei VS valt iets terug

  • update:  
  •  
De Amerikaanse economie is het vierde kwartaal van 2017 met 0,6% gegroeid.

Inhoudsopgave

Contents

Yes

De toename was lager dan verwacht. Vooral de private consumptie(0,9%) en de investeringen in woningen(2,8%) namen het afgelopen kwartaal toe. Door een forse toename van de invoer van goederen en diensten(3,3%) en lagere voorraadinvesteringen kwam de economische groei desondanks wat lager uit. Jaar-op-jaar berekend kwam de groei uit op 2,5% tegen 2,3% in het derde kwartaal.  Dinsdag publiceert Eurostat de eerste voorlopige cijfers van de economische groei in het eurogebied in het vierde kwartaal van 2017. In het derde kwartaal nam het bbp in het eurogebied met 2,8% j.o.j. toe.

De ECB-raad liet het monetaire beleid onveranderd. In de toelichting zei president Draghi dat de economische groei in de tweede helft van 2017 sterker was dan verwacht. De gunstige conjunctuur en de verder afnemende overcapaciteit in de economie versterken het vertrouwen van de ECB dat de inflatie zal stijgen in de richting van de doelstelling. De bankpresident zei echter ook dat de binnenlandse prijsdruk gering is en dat er geen tekenen zijn die wijzen op een toename van de inflatie. Ook waarschuwde Draghi voor de mogelijke gevolgen van de recente koersstijging van de euro. De euro steeg ondanks deze opmerking verder in waarde ten opzichte van de dollar. De rentetarieven op de kapitaalmarkten liepen vooral in het eurogebied wat op. Er werden opnieuw positieve macro-economische data gepubliceerd. De kans dat de ECB de rente eerder zal gaan verhogen, neemt daardoor volgens beleggers toe.  

Standen per 26 januari 2018

3 maanden  10 jaar *)
Verenigde Staten 1,77 (1,74)2,66 (2,64)
Eurozone-0,33 (-0,33)1.01 (0,97)
Duitsland

0,63 (0,51)

Frankrijk0,92 (0,86)
Italië1,99 (1,95)
Spanje1,40 (1,42)
Nederland 0,66 (0,59)
​Eurokoers USD 1,243 (1,222)​

*)  rendementen op staatsleningen, eurozone tienjaars euro swap rate.

 

Grafiek

Economische groei (% j.o.j.)

   

Economisch nieuws

VERENIGDE STATEN

  • index van leading indicators, december: +0,6% (november: +0,5%) 
  • orders duurzame goederen, december: 2,9%, 11,5% j.o.j. (november: 8,7% j.o.j.)
  • bruto binnenlands product, vierde kwartaal: 0,6%, 2,5% j.o.j. (derde kwartaal: 2,3% j.o.j.)
  • verkochte bestaande woningen, december: 5,57 miljoen, 1,1% j.o.j. (november: 5,78 miljoen, 3,2% j.o.j.)
  • verkochte nieuwbouwwoningen, december: 625.000, 14,1% j.o.j. (november: 689.000, 19,0% j.o.j., herzien van 733.000, 26,6% j.o.j.)

JAPAN

  • inkoopmanagersindex industrie, januari: 54,4 (december: 54,0)
  • consumentenprijsindex, december: 0,3%, excl. vers voedsel 0,0%, 1,0% j.o.j. (november: 0,6% j.o.j.)

EUROZONE

  • inkoopmanagersindex, januari: 58,6 (december: 58,1); industrie: 59,6 (60,6), dienstensector: 57,6(56,6)
  • overheidssaldo, derde kwartaal: -0,3% bbp (tweede kwartaal: -1,0% bbp)
  • bruto overheidsschuld, derde kwartaal: 88,1% bbp (tweede kwartaal: 89,0% bbp)
  • geldhoeveelheid(M3), december(driemaandsgem.): 4,8% j.o.j. (november: 5,0% j.o.j.)

DUITSLAND

  • inkoopmanagersindex, januari: 58,8 (december: 58,9); industrie 61,2(63,3), dienstensector 57,0 (55,8)
  • ondernemersvertrouwen, januari: 117,6 (december: 117,2)
  • consumentenvertrouwen, februari: +11,0 (januari: +10,8)

FRANKRIJK

  • inkoopmanagersindex, januari: 59,7 (december: 59,6); industrie 58,1(58,8), dienstensector 59,3 (59,1)
  • ondernemersvertrouwen, januari: 110,4 (december: 112,1)
  • consumentenvertrouwen, januari: 104,4 (december: 104,6)

NEDERLAND

  • consumptie, november: 2,6% j.o.j. (oktober: 1,7% j.o.j.)
  • consumentenvertrouwen, januari: 24 (december: 25); deelindicator koopbereidheid: 11 (december: 12)
  • huizenprijsindex, december: 0,4%, 8,3% j.o.j. (november: 8,2% j.o.j.)

Agenda

29-01Verenigde Statenconsumptiedecember
consumptieprijs​december
beschikbaar inkomen​december
30-01​Verenigde Staten ​consumentenvertrouwen(CB) januari​
Eurozonebruto binnenlands productvierde kwartaal
index economisch sentiment​​januari
​Duitslandconsumentenprijsindex​​januari
Frankrijk​bruto binnenlands product​vierde kwartaal
​consumptie​december
​Nederlandproducentenvertrouwen​januari
​producentenprijsindex​december
​Japan​werkloosheid​december
31-01Verenigde Staten bijeenkomst Fed
loonkosten ​vierde kwartaal
​China​inkoopmanagersindex industrie​januari
​inkoopmanagersindex dienstensector​januari
​Eurozoneconsumentenprijsindex​januari
werkloosheiddecember
​Duitslanddetailhandelsomzet​december
werkgelegenheid​december
Frankrijk​producentenprijsindex​december
​consumentenprijsindex​januari
​01-02​Verenigde Statenbouwuitgavendecember
inkoopmanagersindex industrie​januari
​Japan​inkoopmanagersindex industrie​januari *)
​Eurozoneinkoopmanagersindex industriejanuari *)
​Italiëinkoopmanagersindex industrie januari
​Spanje​inkoopmanagersindex industriejanuari
Nederland​inkoopmanagersindex industriejanuari
02-02Verenigde Staten werkgelegenheid​januari
werkloosheid​januari
uurlonen​januari
industriële ordersdecember​
​Eurozone​producentenprijsindex​december
Italië​consumentenprijsindex​januari

 

*) herziening

Verwachtingen

De wereldeconomie groeit in 2018 en 2019 met ca. 3,7%. In de opkomende landen trekt de groei iets aan. Evenals in voorgaande jaren is de economische groei in Azië het hoogst. Dat is mede te danken aan China, waar in beide jaren een economische expansie van ruim 6 procent wordt verwacht.

Het Amerikaanse economie bbp groeit in 2018 naar verwachting met 2,5%, iets meer dan in 2017. In 2019 wordt een economische groei van 2,0% voorzien. De binnenlandse vraag zal door de belastingverlaging wat sterker toenemen dan eerder was verwacht. In 2019 zal de groei van de private consumptie afvlakken onder invloed van een teruglopende groei van de werkgelegenheid. De investeringen nemen mede door de wat oplopende rente eveneens wat minder sterk toe dan in 2018. De inflatie loopt licht op naar 1,9% in 2018 en 2,0% in 2019.

De economische groei in de eurozone blijft in 2018 nagenoeg gelijk op 2,2%. In 2019 komt de groei uit op 1,9%.  De groei van de consumptie houdt aan. De groei van de werkgelegenheid neemt wat af. De loonstijging trekt geleidelijk aan, maar blijft gematigd. De investeringen nemen onder invloed van het ruime monetaire beleid sterker toe dan in voorgaande jaren. De inflatie blijft in 2018 stabiel op 1,5%, maar loopt in 2019 licht toe naar 1,7%. De groei van de Nederlandse economie vlakt weliswaar af, maar blijft wat hoger dan in de eurozone als geheel.

Economische groei 2016 2017 2018 ​2019
Verenigde Staten 1,52,3(2,2)2,5​2,0
China6,76,96,5​6,3
Japan1,01,81,2​1,0

Eurozone

1,8

2,3

2,2

1,9
Duitsland1,92,22,2​2,0
Frankrijk1,21,81,8​1,6
Italië0,91,61,6​1,0
Spanje3,23,02,5​2,1
Nederland 2,23,22,4​2,5
           
Inflatie *) 2016 2017 2018 ​2019
Verenigde Staten 1,11,71,9​2,0
China2,01,62,4​2,5
Japan-0,10,5(0,4)0,50,5​
Eurozone0,31,51,5​1,7
Duitsland0,41,72,0​2,2
Frankrijk0,31,21,3​1,7
Italië-0,11,31,0​1,1
Spanje-0,32,01,8​1,7
Nederland 0,11,31,4​1,8

*) o.b.v. de consumptiedeflator(Verenigde Staten), de consumptieprijsindex(China en Japan) resp. de geharmoniseerde consumentenprijsindex(eurozone en eurolanden).

Rentevisie

Het monetaire beleid van de ECB blijft zeer ruim. De effectenaankopen zullen na september 2018 verder worden verminderd, maar de officiële tarieven blijven onveranderd. De lange rentetarieven lopen in de komende 12 maanden naar verwachting wat op.

ActueelOver een jaar
forward rate

prognose
BNG

3 maanden interbancair

-0,33

-0,20

-0,20

Staat 10 jaar0,660,950,90

Grafiek

Yieldcurve Nederland

 

Trefwoorden: Tags: Economisch beeld
 

 Content Query