Beurscorrectie

  • update:  
  •  
De aandelenkoersen daalden de afgelopen week met ca. 5%.

Inhoudsopgave

Contents

Yes

De directe aanleiding voor de beurscorrectie was het nieuws dat de Amerikaanse lonen in januari met 2,9% zijn gestegen, de sterkste stijging in acht jaar. Deze stijging wakkerde de vrees voor een oplopende inflatie aan. De Fed zal mogelijk genoodzaakt zijn om de rente sneller te verhogen. Beleggers besloten daarop hun aandelenposities af te bouwen. Dat is niet onbegrijpelijk. In de afgelopen maanden zijn de aandelenkoersen in de Verenigde Staten flink opgelopen nadat het Congres akkoord ging met de plannen voor belastingverlaging. De afgelopen week besloot het Congres bovendien tot een verhoging van de uitgaven. Het federale overheidstekort loopt daardoor volgens ramingen op tot boven 5% van het bbp in 2019. Ook de stijging van het begrotingstekort is volgens beleggers zorgerlijk. Marktpartijen houden er rekening mee dat de volatiliteit op de effectenbeurzen voorlopig zal aanhouden. We verwachten vooralsnog niet dat de koersdaling grote gevolgen zal hebben voor de economische ontwikkeling.

Standen per 9 FEBRUARi 2018

3 maanden  10 jaar *)
Verenigde Staten 1,82 (1,79)2,84 (2,85)
Eurozone-0,33 (-0,33)1,13 (1,13)
Duitsland

0,75 (0,77)

Frankrijk0,99 (1,03)
Italië2,03 (2,03)
Spanje1,48 (1,45)
Nederland 0,77 (0,78)
​Eurokoers USD 1,225 (1,244)​

*)  rendementen op staatsleningen, eurozone tienjaars euro swap rate.

 

Grafiek

Effectenbeurzen

   

Economisch nieuws

VERENIGDE STATEN

  • inkoopmanagersindex dienstensector, januari: 59,9 (december: 56,0) 
  • uitvoer, december: 7,3% j.o.j. (november: 8,1% j.o.j.)
  • invoer, december: 9,5% j.o.j. (november: 8,2% j.o.j.)
  • saldo handelsbalans, december: USD -53,1 miljard (november USD -50,4 miljard)

CHINA

  • consumentenprijsindex, januari: 0,2%, 1,5% j.o.j. (december: 1,8% j.o.j.)

JAPAN

  • inkoopmanagersindex dienstensector, januari: 51,9 (december: 51,1) 

EUROZONE

  • inkoopmanagersindex dienstensector, januari: 58,0 (herzien van 57,6, december: 56,6)
  • inkoopmanagersindex, januari: 58,8 (herzien van 58,6, december: 58,1)
  • detailhandelsomzet(volume), december: -1,1%, 1,9% j.o.j. (november: 2,0%, 3,9% j.o.j., herzien van 1,5%, 2,8% j.o.j.)

DUITSLAND

  • industriële orders(volume), december: 3,8%, 7,2% j.o.j. (november: 9,1% j.o.j.)
  • industriële productie, december: -0,5%, 6,8% j.o.j. (november: 5,6% j.o.j.)
  • uitvoer, december: 10,4% j.o.j. (november: 8,0% j.o.j.)
  • invoer, december: 9,3% j.o.j. (november: 8,3% j.o.j.)
  • saldo handelsbalans, december: EUR 21,4 miljard (november: EUR 22,3 miljard)

FRANKRIJK

  • industriële productie, december: 0,5%, 4,5% j.o.j. (november: 2,5% j.o.j.)
  • uitvoer, december: 4,1% j.o.j. (november: 1,4% j.o.j.)
  • invoer, december: 3,0% j.o.j. (november: 3,9% j.o.j.)
  • saldo handelsbalans, december: EUR -5,7 miljard (november: EUR -5,3 miljard)

ITALIE

  • inkoopmanagersindex dienstensector, januari: 57,7 (december: 55,4)
  • industriële productie, december: 1,6%, 4,9% j.o.j. (november: 2,3% j.o.j.)

SPANJE

  • inkoopmanagersindex dienstensector, januari: 56,9 (december: 54,6)
  • industriële productie, december: 0,9%, 6,6% j.o.j. (november: 4,9% j.o.j.)

NEDERLAND

  • industriële productie, december: 0,5%, 5,2% j.o.j. (november: 2,0%, 5,7% j.o.j., herzien van 1,1%, 4,4% j.o.j.)
  • consumentenprijsindex, januari: -0,4%, 1,5% j.o.j. (december: 1,2% j.o.j.)

Agenda

12-02--
​13-02​Nederland​detailhandelsomzetdecember
14-02Verenigde Statenconsumentenprijsindex​januari
detailhandelsomzet​januari
​Japan​bruto binnenlands product​​vierde kwartaal
​Eurozonebruto binnenlands product​​vierde kwartaal *)
​industriële productiedecember​
​Duitsland​bruto binnenlands product​​vierde kwartaal
​Italië​​bruto binnenlands product​​​vierde kwartaal
​Nederland​​​bruto binnenlands product​​​vierde kwartaal
​handelsbalans​december
​15-02​Verenigde Staten industriële productiejanuari
empire state man. survey februari
​huizenmarktindexfebruari​
​business outlook​februari
producentenprijsindexjanuari
​Eurozone​handelsbalans​december
​Frankrijkwerkgelegenheid​vierde kwartaal
​Nederland​ondernemersvertrouwen ​eerste kwartaal
werkloosheid​​januari
​werkgelegenheidjanuari​
16-02Verenigde Statenconsumentenvertrouwen(UvM)​februari
woningproductie​januari

 

*) herziening

Verwachtingen

De wereldeconomie groeit in 2018 en 2019 met ca. 3,7%. In de opkomende landen trekt de groei iets aan. Evenals in voorgaande jaren is de economische groei in Azië het hoogst. Dat is mede te danken aan China, waar in beide jaren een economische expansie van ruim 6 procent wordt verwacht.

Het Amerikaanse economie bbp groeit in 2018 naar verwachting met 2,5%, iets meer dan in 2017. In 2019 wordt een economische groei van 2,0% voorzien. De binnenlandse vraag zal door de belastingverlaging wat sterker toenemen dan eerder was verwacht. In 2019 zal de groei van de private consumptie afvlakken onder invloed van een teruglopende groei van de werkgelegenheid. De investeringen nemen mede door de wat oplopende rente eveneens wat minder sterk toe dan in 2018. De inflatie loopt licht op naar 1,9% in 2018 en 2,0% in 2019.

De economische groei in de eurozone blijft in 2018 nagenoeg gelijk op 2,2%. In 2019 komt de groei uit op 1,9%.  De groei van de consumptie houdt aan. De groei van de werkgelegenheid neemt wat af. De loonstijging trekt geleidelijk aan, maar blijft gematigd. De investeringen nemen onder invloed van het ruime monetaire beleid sterker toe dan in voorgaande jaren. De inflatie blijft in 2018 stabiel op 1,5%, maar loopt in 2019 licht toe naar 1,7%. De groei van de Nederlandse economie vlakt weliswaar af, maar blijft wat hoger dan in de eurozone als geheel.

Economische groei 2016 2017 2018 ​2019
Verenigde Staten 1,52,32,5​2,0
China6,76,96,5​6,3
Japan1,01,81,2​1,0

Eurozone

1,8

2,3

2,2

1,9
Duitsland1,92,22,2​2,0
Frankrijk1,21,9(1,8​1,6
Italië0,91,61,6​1,0
Spanje3,33,12,5​2,1
Nederland 2,23,22,4​2,5
           
Inflatie *) 2016 2017 2018 ​2019
Verenigde Staten 1,11,71,9​2,0
China2,01,62,4​2,5
Japan-0,10,50,50,5​
Eurozone0,31,51,5​1,7
Duitsland0,41,72,0​2,2
Frankrijk0,31,21,3​1,7
Italië-0,11,31,0​1,1
Spanje-0,32,01,8​1,7
Nederland 0,11,31,4​1,8

*) o.b.v. de consumptiedeflator(Verenigde Staten), de consumptieprijsindex(China en Japan) resp. de geharmoniseerde consumentenprijsindex(eurozone en eurolanden).

Rentevisie

Het monetaire beleid van de ECB blijft zeer ruim. De effectenaankopen zullen na september 2018 verder worden verminderd, maar de officiële tarieven blijven onveranderd. De lange rentetarieven lopen in de komende 12 maanden naar verwachting wat op.

ActueelOver een jaar
forward rate

prognose
BNG

3 maanden interbancair

-0,33

-0,20

-0,20

Staat 10 jaar0,771,090,90

Grafiek

Yieldcurve Nederland

 

Trefwoorden: Tags: Economisch beeld
 

 Content Query