Werkloosheid beneden 4 %

In de afgelopen 12 maanden daalden het aantal werklozen met 105.000. De werkloosheid daalde daardoor van 4,1% naar 3,9%, het laagste niveau sinds februari 2009. De arbeidsmarkt is volgens het CBS gespannen. Tegenover elke vacature staan gemiddeld 1,8 personen die betaald werk zoeken. De arbeidsmarkt is weliswaar krap, maar nog niet zo krap als in 2008. Toen stond er voor elke vacature gemiddeld 1,3 persoon. Door de toenemende krapte op de arbeidsmarkt trekt de loonstijging in ons land naar verwachting aan. In maart stegen de uurlonen met 1,8% j.o.j. tegen 1,4% in maart 2017. Dat is nog relatief bescheiden in vergelijking met Duitsland waar de arbeidsmarkt eveneens krap is. Werkgevers en werknemers in de Duitse publieke sector bereikten de afgelopen week overeenstemming over een nieuwe CAO van 2,5 jaar, waarbij is bepaald dat de salarissen op jaarbasis met 3% stijgen.

Op de financiële markten stegen de lange rentetarieven in de meeste landen licht. Beleggers verwachten dat de Amerikaanse centrale bank de officiële rentetarieven in de komende tijd verder zal verhogen.    

Standen per 20 april 2018

*)  rendementen op staatsleningen, eurozone tienjaars euro swap rate.

Grafiek

Nederland

Economisch nieuws

VERENIGDE STATEN

• index van leading indicators, maart: +0,3 (februari: +0,8)
• empire state manufacturing survey Fed New York, april: +15,8 (maart: +22,5)
• business outlook Fed Philadelphia, april: +23,2 (maart: +22,3)
• huizenmarktindex, april: 69,0 (maart: 70,0)
• woningproductie, maart: 1,287 miljoen, 1,9% j.o.j. (februari: 1,282 miljoen, 10,4% j.o.j.)
• detailhandelsomzet(volume), maart: 0,6%, 2,1% j.o.j. (februari: 1,8% j.o.j.) 
• industriële productie, maart: 0,5%, 4,3% j.o.j. (februari: 4,4% j.o.j.)

JAPAN

• consumentenprijsindex, maart: -0,3%, 1,1% j.o.j. (februari: 1,5% j.o.j. )

EUROZONE

• productie bouwnijverheid, februari: -0,5%, 0,4% j.o.j. (januari: -0,8%, 6,9% j.o.j., herzien van -2,2%, 3,7% j.o.j.)
• consumentenprijsindex, maart: 1,0%, 1,3% j.o.j. (herzien van 1,0%, 1,4% j.o.j.)

DUITSLAND

• producentenprijsindex, maart: 0,1%, excl. energie 0,1%, 1,9% j.o.j. (februari: 1,8% j.o.j.)

NEDERLAND

• consumentenvertrouwen, april: +25 (maart: +24)
• consumptie, februari: 2,6% j.o.j. (januari: 0,8% j.o.j.)
• werkgelegenheid, maart: +25.000, 2,1% j.o.j. (februari: 2,2% j.o.j.) 
• werkloosheid, maart: -10.000, 3,9% (februari: 4,1%)
• huizenprijsindex, maart: 0,3%, 8,7% j.o.j. (februari: 9,5% j.o.j.) 

Agenda

*) herziening

Verwachtingen

De wereldeconomie groeit in 2018 en 2019 met ca. 3,9%. In de opkomende landen trekt de groei iets aan. Evenals in voorgaande jaren is de economische groei in Azië het hoogst. Dat is mede te danken aan China, waar in beide jaren een economische expansie van ruim 6 procent wordt verwacht.

Het Amerikaanse economie bbp groeit in 2018 naar verwachting met 2,8%, iets meer dan in 2017. In 2019 wordt een economische groei van 2,0% voorzien. De binnenlandse vraag neemt dit jaar sterk toe. In 2019 zal de groei van de private consumptie afvlakken onder invloed van een teruglopende groei van de werkgelegenheid. De investeringen nemen mede door de wat oplopende rente eveneens wat minder sterk toe dan in 2018. De inflatie loopt licht op naar 1,9% in 2018 en 2,0% in 2019.

De economische groei in de eurozone blijft in 2018 stabiel op 2,3%. In 2019 komt de groei uit op 1,9%.  De groei van de consumptie houdt aan. De groei van de werkgelegenheid neemt wat af. De loonstijging trekt geleidelijk aan, maar blijft gematigd. De investeringen nemen onder invloed van het ruime monetaire beleid sterker toe dan in voorgaande jaren. De inflatie blijft in 2018 nagenoeg stabiel op 1,4%. In 2019 wordt een geldontwaarding van 1,6% voorzien. De groei van de Nederlandse economie vlakt weliswaar af, maar blijft wat hoger dan in de eurozone als geheel.

*) o.b.v. de consumptiedeflator(Verenigde Staten), de consumptieprijsindex(China en Japan) resp. de geharmoniseerde consumentenprijsindex(eurozone en eurolanden).

Rentevisie

Het monetaire beleid van de ECB blijft zeer ruim. De effectenaankopen zullen na september 2018 verder worden verminderd, maar de officiële tarieven blijven onveranderd. De lange rentetarieven lopen in de komende 12 maanden naar verwachting wat op.

Grafiek

Yieldcurve Nederland