Duitse productie sterk gestegen

In april daalde de industriële productie bij onze oosterburen nog met 1,8%. Ook in Spanje herstelde de productie zich met een groei van 0,9%. In april daalde de productie in de Spaanse industrie met 1,8%. De komende week publiceren Frankrijk, Italië en Nederland en de eurozone de productiecijfers over mei en wordt duidelijker hoe de economie zich in het tweede kwartaal heeft ontwikkeld. In het eerste kwartaal groeide de economie van het eurogebied met 0,4%. De economische voorzichten blijven gematigd positief, zo bleek uit de definitieve cijfers van de inkoopmanagersindices van juni die de afgelopen week werden gepubliceerd.     

*)  rendementen op staatsleningen, eurozone tienjaars euro swap rate.
 

Grafiek

Industriële productie(% m.o.m.)

Economisch nieuws

VERENIGDE STATEN

• inkoopmanagersindex industrie, juni: 60,2 (mei: 58,7)
• industriële orders, mei: 0,4%, 9,2% j.o.j. (april: 7,8% j.o.j.)
• inkoopmanagersindex dienstensector, juni: 59,1 (mei: 58,6)
• bouwuitgaven, mei: 0,4%, 4,5% j.o.j. (mei: 0,9%, 5,0% j.o.j., herzien van 1,8%, 7,6% j.o.j.) 
• werkgelegenheid, juni: +213.000, 1,6% j.o.j. (mei: +244.000, 1,6% j.o.j.)
• werkloosheid, juni: 4,0% (mei: 3,8%)
• uurlonen, juni: 0,2%, 2,7% j.o.j. (mei: 2,7% j.o.j.)
• uitvoer, mei: 11,7% j.o.j. (april: 9,9% j.o.j.)
• invoer, mei: 8,3% j.o.j. (april: 8,0% j.o.j.)
• saldo handelsbalans, mei: USD -43,1 miljard (april: USD -46,2 miljard)

CHINA

• inkoopmanagersindex, juni: 54,4 (mei: 54,6)

JAPAN

• inkoopmanagersindex industrie, juni: 53,0 (herzien van 53,1)
• inkoopmanagersindex dienstensector, juni: 51,4 (mei: 51,0)

EUROZONE

• inkoopmanagersindex industrie, juni: 54,9 (herzien van 55,0)
• inkoopmanagersindex dienstensector, juni: 55,2 (herzien van 55,0)
• inkoopmanagersindex, juni: 54,9 (herzien van 54,8)
• bouwvergunningen, eerste kwartaal: 9,9% j.o.j. (vierde kwartaal: 7,1% j.o.j.)
• werkloosheid, mei: -125.000, 8,4% (april: 8,4%, herzien van 8,5%)
• detailhandelsomzet(volume), mei: 0,0%, 1,4% j.o.j. (april:  1,4% j.o.j.)
• producentenprijsindex, mei: 0,8%, 3,0% j.o.j. (april: 1,9% j.o.j.)

DUITSLAND

• industriële productie, mei: 2,5%, 3,0% j.o.j. (april: 1,7% j.o.j.)
• industriële orders, mei: 2,6%, 4,4% j.o.j. (april: -1,6%, 0,8% j.o.j., herzien van -2,5%, -0,1% j.o.j.)

FRANKRIJK

• uitvoer, mei: 0,4% j.o.j. (april: 9,2% j.o.j.)
• invoer, mei: 8,3% j.o.j. (april: 8,0% j.o.j.)
• saldo handelsbalans, mei: EUR -6,0 miljard (april: EUR -5,2 miljard)

ITALIE

• inkoopmanagersindex industrie, juni: 53,3 (mei: 52,7)
• inkoopmanagersindex dienstensector, juni: 54,3 (mei: 53,1)

SPANJE

• inkoopmanagersindex industrie, juni: 53,4 (mei: 53,4)
• industriële productie, mei: 0,9%, 1,6% j.o.j. (april: 1,4% j.o.j.)
• inkoopmanagersindex dienstensector, juni: 55,4 (mei: 56,4)

NEDERLAND

• inkoopmanagersindex industrie, juni: 60,1 (mei: 60,3)
• overheidssaldo, eerste kwartaal: EUR 12,0 miljard(jaarbasis), 1,6% bbp (vierde kwartaal: EUR 9,0 miljard, 1,2% bbp) 
• consumentenprijsindex, juni -0,5%, 1,7% j.o.j. (mei: 1,9% j.o.j.)

Agenda

*) herziening
 

Verwachtingen

De wereldeconomie groeit in 2018 en 2019 met ca. 3,9%. In de opkomende landen trekt de groei iets aan. Evenals in voorgaande jaren is de economische groei in Azië het hoogst. Dat is mede te danken aan China, waar in beide jaren een economische expansie van ruim 6 procent wordt verwacht.

Het Amerikaanse economie bbp groeit in 2018 naar verwachting met 2,8%, iets meer dan in 2017. In 2019 wordt een economische groei van 2,0% voorzien. De binnenlandse vraag neemt dit jaar sterk toe. In 2019 zal de groei van de private consumptie afvlakken onder invloed van een teruglopende groei van de werkgelegenheid. De investeringen nemen mede door de wat oplopende rente eveneens wat minder sterk toe dan in 2018. De inflatie loopt licht op naar 2,0% in 2018 en 2,2% in 2019.

De economische groei in de eurozone blijft in 2018 stabiel op 2,3%. In 2019 komt de groei uit op 1,9%.  De groei van de consumptie houdt aan. De groei van de werkgelegenheid neemt wat af. De loonstijging trekt geleidelijk aan, maar blijft gematigd. De investeringen nemen onder invloed van het ruime monetaire beleid sterker toe dan in voorgaande jaren. De inflatie blijft in 2018 stabiel op 1,5%. In 2019 wordt een geldontwaarding van 1,8% voorzien. De groei van de Nederlandse economie vlakt weliswaar af, maar blijft wat hoger dan in de eurozone als geheel.

*) o.b.v. de consumptiedeflator(Verenigde Staten), de consumptieprijsindex(China en Japan) resp. de geharmoniseerde consumentenprijsindex(eurozone en eurolanden).
 

Rentevisie

Het monetaire beleid van de ECB blijft zeer ruim. De effectenaankopen zullen na september 2018 verder worden verminderd, maar de officiële tarieven blijven onveranderd. De lange rentetarieven lopen in de komende 12 maanden naar verwachting wat op.

Grafiek