Gevaar handelsoorlog met VS afgenomen

Na de besprekingen tussen beide leiders werd een verklaring afgegeven waarin de VS en EU steven naar vrijhandel in alle industriële producten met uitzondering van auto's en verlaging van de barrières in de handel in diensten, chemicaliën, medische producten en sojabonen. Ook gaan de VS en de EU meer samenwerken op het terrein van energie. Juncker zei toe dat de EU meer sojabonen en gas zal gaan invoeren uit de Verenigde Staten. Het akkoord kwam onverwacht. Nog maar enkele weken geleden leek Trump uit te zijn op een handelsoorlog met de EU. Wat de president tot deze draai heeft doen besluiten is niet duidelijk. Mogelijk speelt de druk vanuit het Amerikaanse bedrijfsleven een rol. Het valt overigens te bezien, of hiermee de kou uit de lucht is. Trump is vaker teruggekomen op eerdere uitspraken en beleidsvoornemens. Bovendien zijn de Amerikaanse invoerheffingen op staal en aluminium gehandhaafd en valt de handel in auto's buiten de nu gemaakte afspraken.

De Verenigde Staten en Frankrijk publiceerden de groeicijfers over het tweede kwartaal. De Amerikaanse economie groeide met 1,0% tegen 0,5% in het eerste kwartaal. De hogere groei was mede te danken aan een sterke invoervraag van China vooruitlopend op het van kracht worden van hogere invoertarieven. Jaar-op-jaar kwam de groei uit op 2,8%. De Franse economie ontwikkelde zich minder gunstig. Het bbp nam in het tweede kwartaal met slechts 0,2% toe, waardoor de jaar-op-jaar groei terugviel van 2,2% naar 1,7%. Komende week publiceren Italie en Spanje groeicijfers over het tweede kwartaal.  

*)  rendementen op staatsleningen, eurozone tienjaars euro swap rate.
 

Grafiek

Economische groei (% j.o.j.)

Economisch nieuws

VERENIGDE STATEN

• bruto binnenlands product, tweede kwartaal: 1,0%, 2,8% j.o.j. (eerste kwartaal: 0,5%, 2,6% j.o.j.)
• orders duurzame goederen, juni: 1,0%, 3,2% j.o.j. (mei: 9,5% j.o.j.)
• consumentenvertrouwen(UvM), juli: 97.3 (herzien van 97,1)
• verkochte bestaande woningen, juni:  5,38 miljoen, -2,2% j.o.j. (mei: 5,41 miljoen, -3,4% j.o.j.)
• verkochte nieuwbouwwoningen, juni: 631.000, 2,4% j.o.j. (mei: 666.000, 10,3% j.o.j., herzien van 689.000, 14,1% j.o.j.)

JAPAN

• inkoopmanagersindex industrie, juli: 51,6 (juni: 53,0)

EUROZONE

• inkoopmanagersindex, juli: 54,3 (juni: 54,9); industrie: 55,1(54,9), dienstensector: 54,4(55,2)
• geldhoeveelheid(M3), juni: 4,1% j.o.j. (mei: 3,8% j.o.j.)

DUITSLAND

• inkoopmanagersindex, juli: 54,5 (juni: 55,0)
• ondernemersvertrouwen, juli: 101,7 (juni: 101,8)
• consumentenvertrouwen, juli: 10,7 (juni: 10,7)

FRANKRIJK 

• bruto binnenlands product, tweede kwartaal: 0,2%, 1,7% j.o.j. (eerste kwartaal: 0,2%,  2,2% j.o.j.)
• consumptie, juni: 0,1%, 0,3% j.o.j. (mei: 0,0% j.o.j.)
• inkoopmanagersindex, juli: 55,2 (juni: 54,8)
• ondernemersvertrouwen, juli: 105,8 (juni: 106,3)
• consumentenvertrouwen, juli: 97,3 (juni: 97,1)

SPANJE

• detailhandelsomzet(volume), juni: 0,4%, 0,3% j.o.j. (mei: -0,3% j.o.j.)

Agenda

*) herziening
 

Verwachtingen

De wereldeconomie groeit in 2018 en 2019 met ca. 3,9%. In de opkomende landen trekt de groei iets aan. Evenals in voorgaande jaren is de economische groei in Azië het hoogst. Dat is mede te danken aan China, waar in beide jaren een economische expansie van ruim 6 procent wordt verwacht.

Het Amerikaanse economie bbp groeit in 2018 naar verwachting met 2,8%, iets meer dan in 2017. In 2019 wordt een economische groei van 2,0% voorzien. De binnenlandse vraag neemt dit jaar sterk toe. In 2019 zal de groei van de private consumptie afvlakken onder invloed van een teruglopende groei van de werkgelegenheid. De investeringen nemen mede door de wat oplopende rente eveneens wat minder sterk toe dan in 2018. De inflatie loopt licht op naar 2,0% in 2018 en 2,2% in 2019.

De economische groei in de eurozone blijft in 2018 stabiel op 2,3%. In 2019 komt de groei uit op 1,9%.  De groei van de consumptie houdt aan. De groei van de werkgelegenheid neemt wat af. De loonstijging trekt geleidelijk aan, maar blijft gematigd. De investeringen nemen onder invloed van het ruime monetaire beleid sterker toe dan in voorgaande jaren. De inflatie blijft in 2018 stabiel op 1,5%. In 2019 wordt een geldontwaarding van 1,8% voorzien. De groei van de Nederlandse economie vlakt weliswaar af, maar blijft wat hoger dan in de eurozone als geheel.

*) o.b.v. de consumptiedeflator(Verenigde Staten), de consumptieprijsindex(China en Japan) resp. de geharmoniseerde consumentenprijsindex(eurozone en eurolanden).
 

Rentevisie

Het monetaire beleid van de ECB blijft zeer ruim. De effectenaankopen zullen na september 2018 verder worden verminderd, maar de officiële tarieven blijven onveranderd. De lange rentetarieven lopen in de komende 12 maanden naar verwachting wat op.

Grafiek