Turbulentie op financiële markten

*) rendementen op staatsleningen, eurozone tienjaars euro swap rate.

GRAFIEK

Eurozone

Economisch nieuws
VERENIGDE STATEN

• consumentenvertrouwen(UvM), oktober: 98,6 (herzien van 99,0)
• bruto binnenlands product, derde kwartaal: 0,9%, 3,0% j.o.j. (tweede kwartaal: 1,0%, 2,9% j.o.j.)
• orders duurzame goederen, september: 0,8%, 7,9% j.o.j. (augustus: 12,1% j.o.j.)
• verkochte nieuwbouwwoningen, september: 553.000, -13,2% j.o.j. (augustus: 585.000, 4,8% j.o.j., herzien van 629.000, 12,7% j.o.j.) 

EUROZONE

• inkoopmanagersindex, oktober: 52,7 (september: 54,1); industrie 52,1(53,2), dienstensector 53,3(54,7)
• overheidssaldo, tweede kwartaal(jaarbasis): EUR -47,9 miljard, 0,4% bbp (eerste kwartaal: EUR -82,0 miljard, 0,7% bbp)
• bruto overheidsschuld, tweede kwartaal: EUR 9.842 miljard, 86,3% (eerste kwartaal: 86,9% bbp)
• geldhoeveelheid(M3), september(driemnds.gem.): 3,6% j.o.j. (augustus: 4,0% j.o.j.)

DUITSLAND

• inkoopmanagersindex, oktober: 52,7 (september: 55,0); industrie 53,2(53,7), dienstensector 53,6(55,9)
• ondernemersvertrouwen, oktober: 102,8 (september: 103,7) 
• consumentenvertrouwen, november: +10,6 (oktober: +10,6)

FRANKRIJK  

• inkoopmanagersindex, oktober: 54,3 (september: 54,0); industrie 51,2(52,5), dienstensector 55,6(54,8)
• ondernemersvertrouwen, oktober: 104,1 (september: 105,5)
• consumentenvertrouwen, oktober: 94,9 (september: 94,4)
• producentenprijsindex, september: 0,3%, 3,6% j.o.j. (augustus: 3,7% j.o.j.)

NEDERLAND

• huizenprijs, september: 0,2%, 9,3% j.o.j. (augustus: 9,4% j.o.j.)
• vervolguitgifte 0,75% staatslening per 15-7-2028: EUR 1.925 miljoen tegen een effectief rendement van 0,55%; uitstaande volume na emissie EUR 12.088 miljoen.
  

Agenda

*) herziening

Verwachtingen

De wereldeconomie groeit in 2018 en 2019 volgens de prognoses van het IMF met ongeveer 3,7%. In de opkomende landen blijft de groei stabiel op 4,7%. De Chinese economie groeit in 2019 met ca. 6%, iets minder dan dit jaar. 

Het Amerikaanse economie bbp groeit in 2018 naar verwachting met 3,0%.  Het positieve effecten van de belastingverlaging op de binnenlandse vraag neemt volgend jaar af, waardoor de economische groei daalt naar 2,4%. De werkgelegenheid groeit in 2019 wat minder sterk dan dit jaar. De investeringen nemen mede door de wat oplopende rente eveneens wat minder sterk toe dan in 2018. De inflatie loopt licht op naar 2,3% in 2018 en 2,5% in 2019.

De economische groei in de eurozone loopt wat terug. In 2018 wordt een groei van bedrijvigheid van 2,1% voorzien. In 2019 neemt het bbp met 1,8% toe. De groei van de consumptie houdt aan. De groei van de werkgelegenheid neemt wat af. De loonstijging trekt geleidelijk aan, maar blijft gematigd. De investeringen nemen onder invloed van het ruime monetaire beleid sterker toe dan in voorgaande jaren. De inflatie loopt licht op naar 2,1 % in 2018 en 2,1% in 2019. De groei van de Nederlandse economie vlakt weliswaar af, maar overtreft ook in 2019 met 2,5% de expansie in de eurozone als geheel. De inflatie loopt mede door de verhoging van het lage BTW-tarief op naar 2,3% in 2019.

*) o.b.v. de consumptiedeflator(Verenigde Staten), de consumptieprijsindex(China en Japan) resp. de geharmoniseerde consumentenprijsindex(eurozone en eurolanden).

Rentevisie

Het monetaire beleid van de ECB blijft zeer ruim. De officiële tarieven zullen tot ruim na de beëindiging van de effectenaankopen stabiel blijven. Wij verwachten dat de tarieven in het najaar van 2019 licht worden verhoogd. De lange rentetarieven lopen in de komende 12 maanden wat op.

Grafiek