Wapenstilstand in handelsconflict

  • update:  
  •  
In de marge van de topontmoeting van de 20 grootste industriële landen kwamen de Amerikaanse president Trump en de Chinese leider Xi Jinping overeen voorlopig geen nieuwe importtarieven in te voeren.

Inhoudsopgave

Contents

Yes

Of de afspraak de voorbode is van een daadwerkelijk akkoord, moet echter nog maar worden afgewacht. Ook bij een eerdere topontmoeting werd zo'n afspraak gemaakt, die echter door de VS werd opgezegd nadat de onderhandelingen afgelopen mei mislukten. Wat betreft de precieze inhoud van de afspraak is nog veel onduidelijk. De verklaringen van beide landen lopen uiteen. Wel lijkt duidelijk dat de maatregelen tegen Huawei wat worden verzacht. Over vooruitgang bij de onderwerpen waar de landen het meest van mening verschillen werden echter geen mededelingen gedaan.

Op de kapitaalmarkt bereikte de Duitse tienjaarsrente afgelopen week met een stand van -/- 33 basispunten een nieuw dieptepunt. De OESO schaarde zich ondertusen bij de internationale instituten die van mening zijn dat de centrale banken geen mogelijkheden meer hebben om via renteverlagingen de economie te stimuleren. De OESO verwacht dat de rentes nog lang zeer laag blijven. Stimulering van de economie zou volgens de OESO moeten komen van de overheden, die het investeringenniveau flink zouden moeten opvoeren. Eerder had het Internationaal Monetair Fonds zich al in soortgelijke bewoordingen uitgelaten over de situatie in Nederland, waar het Rijk afgelopen week een overschot op de begroting presenteerde van op jaarbasis 1,8% van het bruto binnenlands product.
 

Standen per 01 juli 2019 

3 maanden

 10 jaar *)

Verenigde Staten 2,32 (2,35)2,00 (2,06)
Eurozone
-0,35 (-0,34)0,18 (0,23)
​Duitsland
-0,33 (-0,28)
Frankrijk-0,01 (0,05)
Italië2,07 (2,16)
Spanje0,45 (0,43)
​Nederland

​-0,16 (-0,11)


​Eurokoers USD 1,139(1,132)

*) rendementen op staatsleningen, eurozone tienjaars euro swap rate.

Grafiek

 economisch sentiment.jpg

Economisch nieuws

VERENIGDE STATEN

  • verkochte nieuwbouwwoningen mei: 626.000, -3,7%  (april: +7.9% )
  • orders duurzame goederen, mei: -1,3%, -2,8% j.o.j. (april -0,7% j.o.j., herzien van 0,0%)
  • bruto binnenlands product, eerste kwartaal* 3,1% (ongewijzigd)
  • consumptie, mei: 0,2%, 2,7% j.o.j. (april: 0,2%, 2,8% j.o.j. herzien van 0,0%, 2,7% j.o.j. )
  • consumptieprijzen, mei: 0,2%, excl. voedsel en energie 0,2%, 1,5% j.o.j. (april: 1,6% j.o.j.)
  • beschikbaar inkomen, mei:0,5%, 3,9% j.o.j. (april: 3,7%)
  • consumentenvertrouwen (UVM), juni* 98,2 (herzien van 97,9)
  • consumentenvertrouwen (Conference Board), juni: 121,5 (mei: 131,3)
  • industriële bedrijvigheid (Chicago), juni: 49,7 (mei: 54,2)

CHINA

  • inkoopmanagersindex, juni: 53,0 (mei 53,3)

JAPAN

  • werkloosheid, mei: 2,4% (april 2,4%)

EUROZONE

  • economisch sentiment, juni: 103,3 (mei: 105,2)
  • consumentenprijsindex, juni: 0,1%, excl. voedsel en energie 0,3%, 1,2% j.o.j. (mei: 1,2% j.o.j.)

DUITSLAND

  • ondernemersvertrouwen, juni: 97,4 (mei: 97,9)
  • consumentenvertrouwen, juli: 9,8 (juni: 10,1)

FRANKRIJK

  • ondernemersvertrouwen, juni: 105,9 (mei: 105,9)
  • consumentenvertrouwen, juni: 101 (mei: 99)
  • consumptie, mei: 0,4%, -0,1% j.o.j. (april: 0,5% j.o.j., herzien van 1,2%)
  • consumentenprijsindex, juni: 0,3%, 1,4% j.o.j. (mei: 1,1% j.o.j.)
  • producentenprijsindex, mei: -0,4%, 0,8% j.o.j. (april: 1,9% j.o.j.)

ITALIE

  • consumentenprijsindex, juni: 0,1%, 0,9% j.o.j. (mei: 0,8% j.o.j.)

NEDERLAND

  • bruto binnenlands product, eerste kwartaal* 0,5%, 1,7% j.o.j. (onveranderd)
  • overheidssaldo, eerste kwartaal + 12 mrd., +1,8% bbp op jaarbasis
  • producentenvertrouwen, juni: 3,3 (mei: 4,7)
  • werkloosheid, mei: 3,3% (april: 3,3%)
  • producentenprijsindex, mei: 0,0%, 2,1% j.o.j. (april: 3,4% j.o.j.)

Agenda

01-07Verenigde Staten
inkoopmanagersindex, industrie
juni
​​Eurozoneinkoopmanagersindexjuni​
​Nederland​inkoopmanagersindex​juni
Duitslandwerkloosheidjuni
​inkoopmanagersindex​juni
​Frankrijk​inkoopmanagersindex​juni
02-07Duitsland detailhandelsomzetmei
03-07Verenigde Staten werkgelegenheid (ADP)juni
​Duitslandinkoopmanagersindex, diensten​juni
Frankrijk​​consumentenvertrouwen​juni
​04-07​Verenigde Staten financiële markten gesloten
Nederlandconsumentenprijzenjuni
​Nederlandproducentenvertrouwen juni
​05-07​Verenigde Statenwerkgelegenheid
juni
​werkloosheidjuni
Duitslandorders industrie
​mei
               
 

*) herziening

Verwachtingen

De groei van de wereldeconomie loopt in de komende jaren naar verwachting wat terug. De Chinese economie groeit in 2019 en 2020 met ca. 6%. In 2018 nam het Chinese bbp nog met 6,6% toe. In de Verenigde Staten groeit de economie dit jaar met 2,5%, iets minder dan in 2018. In 2020 loopt de groei verder terug naar ca. 1,0%. De conjuncturele teruggang hangt vooral samen met de binnenlandse vraag. Het positieve effect van de belastingverlaging op de binnenlandse vraag neemt af. De banengroei vlakt af, mede door een lagere investeringsgroei. De inflatie blijft dit jaar gelijk op 2,0%. In 2020 loopt de geldontwaarding wat op naar 2,2%.  

De economische groei in de eurozone vlakt de komende jaren af.  In 2019 wordt een groei van bedrijvigheid van 1,1% voorzien tegen 1,8% in 2018. In 2020 wordt een economische groei van eveneens 1,1% voorzien. De afname van de groei is vooral het gevolg van een minder gunstige ontwikkeling van de buitenlandse vraag. De consumptiegroei neemt slechts licht af. De lonen stijgen, maar de banengroei neemt af. De inflatie daalt van 1,7% dit jaar naar 1,5% in 2019. In 2020 gaan we uit van een geldontwaarding van 1,7%. De groei van de Nederlandse economie loopt terug van 2,7% in 2018 naar 1,8% in 2019 en 1,6% in 2020. De inflatie loopt onder invloed van indirecte belastingverhogingen (BTW, energiebelasting) op van 1,6% naar 2,5% in 2019. In 2020 komt de inflatie naar verwachting uit op 1,8 %.

Economische groei 2017 2018 2019 ​2020
Verenigde Staten 2,22,92,51,0
China6,86,66,0​6,0
Japan1,90,81,0​0,5

Eurozone

2,4

1,8

1,1

1,1

Duitsland2,21,40,81,2
Frankrijk2,21,61,2​1,3
Italië1,60,80,20,6
Spanje3,02,62,3​1,9
Nederland 2,92,71,8​1,6
           
Inflatie *) 2017 2018 2019 ​2020
Verenigde Staten 1,72,02,0​2,2
China1,62,02,0​2,0
Japan0,51,01,11,5
Eurozone1,51,71,51,7
Duitsland1,71,91,81,8
Frankrijk1,22,11,52,0
Italië1,31,21,01,0
Spanje2,01,81,81,7
Nederland 1,31,62,51,8

*) o.b.v. de consumptiedeflator(Verenigde Staten), de consumptieprijsindex(China en Japan) resp. de geharmoniseerde consumentenprijsindex(eurozone en eurolanden).

Rentevisie

Het monetaire beleid van de ECB blijft zeer ruim. De officiële tarieven blijven naar verwachting onveranderd in de komende 12 maanden. De lange rentetarieven lopen een fractie op en blijven daardoor op een zeer laag niveau.

ActueelOver een jaar
forward rate

prognose
BNG Bank

3 maanden interbancair

-0,35

-0,48

-0,30

Staat 10 jaar-0,16 -0,050,30

  
Yieldcurve

2019-07-01 YC.jpg

      

Trefwoorden: Tags: Economisch beeld
 

 Content Query