Fed tempert hoop op verdere renteverlaging

  • update:  
  •  
De Amerikaanse centrale bank heeft de rente opnieuw verlaagd.

Inhoudsopgave

Contents

Yes
De doelstelling voor de fed fundsrate werd met 25 basispunten verlaagd naar 1,5% tot 1,75%. De renteverlaging was niet onverwacht. Het is voorlopig de laatste renteverlaging. De centrale bank is blijkens de toelichting niet direct geneigd om de rente verder te verlagen. Dat is een tegenvaller voor beleggers die daar wel op rekenden. Gelet op de aanhoudende economisch groei (0,5% in het derde kwartaal) en het meevallende arbeidsmarktrapport van oktober is de voorzichtige houding van de Amerikaanse centrale bank begrijpelijk. In de eurozone viel de economische groei van 0,2% eveneens niet tegen. Een herstel van de groei zit er echter nog niet in. De index van het economisch sentiment daalde in oktober met bijna 1 punt naar 100,8.  

De Bank of Japan liet het monetaire beleid onveranderd. Wel paste de bank de zgn. forward guidance aan. Ze belooft nu de rente voor onbepaalde tijd op het huidige niveau of lager te handhaven. In april van dit jaar gold deze belofte nog tot het voorjaar van 2020.  
 
Standen peR 1 NOVEMBER 2019 
              

3 maanden

 10 jaar *)

Verenigde Staten 1,89 (1,93)1,73 (1,80)
Eurozone
-0,40 (-0,41)0,04 (0,06)
​Duitsland
-0,41 (-0,39)
Frankrijk-0,07 (-0,12)
Italië 0,98 (0,94)
Spanje 0,26 (0,26)
​Nederland

​-0,25 (-0,25)



​Eurokoers USD 1,114 (1,111)

*) rendementen op staatsleningen, eurozone tienjaars euro swap rate.

Grafiek

Eurozone


Economisch nieuws 

VERENIGDE STATEN

  • consumentenvertrouwen(CB), oktober: 125,9 (september: 126,9)
  • inkoopmanagersindex industrie, oktober: 48,3 (september: 47,8)
  • bouwuitgaven, september: 0,5%, -2,0% j.o.j. (augustus: -1,9% j.o.j. )
  • bruto binnenlands product, derde kwartaal: 0,5%, 2,0% j.o.j. (tweede kwartaal: 2,3% j.o.j.)
  • consumptie, september: 0,2%, 2,6% j.o.j. (augustus: 2,4% j.o.j.)
  • beschikbaar inkomen, september: 0,3%, 4,9% j.o.j. (augustus: 4,6% j.o.j.)
  • loonkosten, derde kwartaal: 0,7%, 2,8% j.o.j. (tweede kwartaal: 2,8% j.o.j.)
  • uurlonen, oktober: 0,2%, 3,0% j.o.j. (september: 3,0% j.o.j.)
  • werkgelegenheid, oktober: +128.000, 1,4% j.o.j. % (september: +180.000, 1,5% j.o.j., herzien van +136.000, 1,4% j.o.j.)
  • werkloosheid, oktober: 3,6% (september: 3,5%)
  • consumptieprijs, september: 0,0%, 1,3% j.o.j. (augustus: 1,4% j.o.j.)

CHINA

  • inkoopmanagersindex, oktober: 52,0 (september: 53,1)

JAPAN

  • werkloosheid, september: 2,4% (augustus: 2,4%)

EUROZONE

  • index economisch sentiment, oktober: 100,8 (september: 101,7)
  • bruto binnenlands product, derde kwartaal: 0,2%, 1,1% j.o.j. (tweede kwartaal: 1,2% j.o.j.)
  • werkloosheid, september: 7,5% (augustus: 7,5%)
  • geldhoeveelheid(M3), september: 5,5% j.o.j. (augustus: 5,1% j.o.j.)
  • consumentenprijsindex, oktober: 0,2%, 0,7% j.o.j. (september: 0,9% j.o.j.)

DUITSLAND

  • detailhandelsomzet(volume), september: 0,1%, 3,4% j.o.j. (augustus: 3,2% j.o.j.)

FRANKRIJK

  • bruto binnenlands product, derde kwartaal: 0,3%, 1,3% j.o.j. (tweede kwartaal: 1,4% j.o.j.)
  • consumptie, september: -0,4%, 0,3% j.o.j. (augustus: -0,1% j.o.j.)
  • consumentenvertrouwen, oktober: 104,1 (september: 104,2)
  • consumentenprijsindex, oktober: 0,1%, 0,9% j.o.j. (september: 1,1% j.o.j.)

ITALIE

  • bruto binnenlands product, derde kwartaal: 0,1%, 0,3% j.o.j. (tweede kwartaal: 0,1% j.o.j.)
  • consumentenprijsindex, oktober: 0,2%, 0,2% j.o.j. (september: 0,2% j.o.j.)

SPANJE

  • bruto binnenlands product, derde kwartaal: 0,4%, 2,3% j.o.j. (tweede kwartaal: 2,5% j.o.j.)
  • detailhandelsomzet(volume), september: 0,1%, 3,5% j.o.j. (augustus: 3,3% j.o.j.)
  • consumentenprijsindex, oktober: 0,7%, 0,2% j.o.j. (september: 0,2% j.o.j.)

NEDERLAND

  • inkoopmanagersindex industrie, oktober: 51,6 (september: 51,6)
  • producentenvertrouwen, oktober: +3,6 (september: +3,3)
  • producentenprijsindex, september: 0,5%, -0,6% j.o.j. (augustus: -0,6% j.o.j.)


Agenda


​​
04-11​​Verenigde Statenindustriële orders
september
05-11​Verenigde Statenhandelsbalansseptember
inkoopmanagersindex dienstensectoroktober
​Eurozone​​producentenprijsindex​september
​06-11Eurozoneinkoopmanagersindex​oktober *)
detailhandelsomzetseptember​
​Duitslandinkoopmanagersindexoktober *)​
​Frankrijkinkoopmanagersindex​​oktober *)
​Italiëinkoopmanagersindexoktober​
​Spanje​inkoopmanagersindex​oktober
​industriële productieseptember​
​Japan​inkoopmanagersindex​oktober
​07-11Italië​​detailhandelsomzetseptember​
​08-11​Verenigde Statenconsumentenvertrouwen
november
​Frankrijkhandelsbalans​september
​werkgelegenheid​derde kwartaal
industriële productie​​september
​Nederland​industriële productie​​september
China​consumentenprijsindex​oktober​
               
 

*) herziening

Verwachtingen

De groei van de wereldeconomie loopt in de komende jaren naar verwachting wat terug. De Chinese economie blijft naar verwachting sterk groeien. In 2020 zal het Chinese bbp naar verwachting met 5,7% toenemen. Dat is iets minder dan de groei van 6% die dit jaar wordt voorzien. In de Verenigde Staten groeit de economie dit jaar met 2,5%, iets minder dan in 2018. In 2020 loopt de economische groei verder terug naar ca. 1,5%. De conjuncturele teruggang hangt vooral samen met de binnenlandse vraag. Het positieve effect van de belastingverlaging op de binnenlandse vraag neemt af. De banengroei vlakt af, mede door een lagere investeringsgroei. De inflatie daalt van 2,0% in 2018 naar 1,7% dit jaar. In 2020 komt de geldontwaarding naar verwachting eveneens uit op 1,7%.

De economische groei in de eurozone blijft laag. In 2019 wordt een groei van het bbp van 1,1% voorzien tegen 1,8% in 2018. In 2020 wordt een economische groei van 1,0% voorzien. De afname van de groei is vooral het gevolg van een minder gunstige ontwikkeling van de buitenlandse vraag. De consumptiegroei neemt slechts licht af. De lonen stijgen, maar de banengroei neemt af. De inflatie daalt van 1,7% in 2018 naar 1,2% dit jaar en eveneens 1,2% in 2020. 

De groei van de Nederlandse economie loopt terug van 2,6% in 2018 naar 1,6% in 2019. In 2020 loop de groei verder terug naar ca. 1,3%. De inflatie loopt onder invloed van indirecte belastingverhogingen (BTW, energiebelasting) op van 1,6% naar 2,6% in 2019. In 2020 neemt de inflatie weer af naar ca. 1,5%. 

Economische groei 2017 2018 2019 ​2020
Verenigde Staten 2,22,92,51,5
China6,86,66,05,7
Japan1,90,81,0​0,5

Eurozone

2,4

1,8

1,1

1,0

Duitsland2,21,40,81,0
Frankrijk2,21,61,2​1,0
Italië1,60,80,20,2
Spanje3,02,62,3​1,9
Nederland 2,92,61,6​1,3
           
Inflatie *) 2017 2018 2019 ​2020
Verenigde Staten 1,72,01,7​1,7
China1,62,03,2​3,0
Japan0,51,00,81,1
Eurozone1,51,71,21,2
Duitsland1,71,91,51,3
Frankrijk1,22,11,31,2
Italië1,31,20,70,6
Spanje2,01,81,11,5
Nederland 1,31,62,61,5

*) o.b.v. de consumptiedeflator (Verenigde Staten), de consumptieprijsindex (China en Japan) resp. de geharmoniseerde consumentenprijsindex (eurozone en eurolanden).

Rentevisie

De ECB blijft in de komende twaalf maanden een ruim monetair beleid voeren. Het depositotarief zal naar verwachting worden verlaagd van -0,5% naar -0,6%. De lange rentetarieven blijven op een zeer laag niveau.

ActueelOver een jaar
forward rate

prognose
BNG Bank

3 maanden interbancair

-0,41

-0,43

-0,50

Staat 10 jaar-0,25 -0,13-0,20

  
Yieldcurve


    

Trefwoorden: Tags: Economisch beeld
 

 Content Query