ECB zinspeelt op extra maatregelen

  • update:  
  •  
De ECB is bezorgd over de kredietverlening in de eurozone.

Inhoudsopgave

Contents

Yes
Uit het laatste Bank Lending Survey van de ECB blijkt dat banken terughoudender zijn in hun kredietverlening aan bedrijven en huishoudens. Hoofdeconoom Lane van de ECB geeft aan dat de centrale bank mogelijk extra maatregelen zal moeten nemen om ervoor te zorgen dat de financieringsvoorwaarden het economisch herstel blijven ondersteunen. De ECB zou kunnen besluiten om de voorwaarden van het TLTRO-programma te versoepelen. Ook zou de bank kunnen besluiten om meer effecten op te kopen. Marktpartijen houden overigens al rekening met een monetaire versoepeling. De ECB vergadert op donderdag 10 december over het monetaire beleid.
De economische vooruitzichten voor het eurogebied zijn verder verslechterd. De inkoopmanagersindex daalde van 50,0 in oktober naar 45,1 in november. De daling kwam nagenoeg volledig voor rekening van de dienstensector waar de bedrijvigheid onder druk staat als gevolg van de aanscherping van de coronamaatregelen. De index van het economisch sentiment waarin ook het consumentenvertrouwen wordt meegewogen daalde van 91,1 naar 87,6. In ons land steeg de index juist met 1 punt naar 90,1, dankzij een verbetering van de stemming in de bouw en een toename van het vertrouwen van consumenten.   

  Standen op 27 NOVEMBER 2020  
              

3 maanden

 10 jaar *)

Verenigde Staten 0,23 (0,20)0,84 (0,83)
Eurozone

-0,53(-0,53)

-0,26 (-0,25)

​Duitsland
-0,59 (-0,59)
Frankrijk-0,35 (-0,35)
Italië 0,56 (0,59)
Spanje 0,06 (0,06)
​Nederland

​-0,50 (-0,50)



​Eurokoers USD 1,192(1,186)

*) rendementen op staatsleningen, eurozone tienjaars euro swap rate.

Grafiek

Index economisch sentiment


Economisch nieuws 

VERENIGDE STATEN

  • consumentenvertrouwen(CB), november: 96,1 (oktober: 101,4)
  • consumentenvertrouwen(UvM), november: 76,9(herzien van 77,0; oktober: 81,8)
  • consumptie, oktober: 0,5%, -1,8% j.o.j. (september: -2,1% j.o.j.)
  • orders duurzame goederen, oktober: 1,3%, -0,3% j.o.j. (september: -1,6% j.o.j.)
  • huizenprijs(Case-Shillerindex), september: 1,2%, 6,6% j.o.j. (augustus: 5,3% j.o.j.) 
  • consumptieprijs, oktober: 0,0%, excl. voedsel en energie 0,0%, 1,2% j.o.j. (september: 1,4% j.o.j.)
  • bruto binnenlands product, derde kwartaal: 7,4%, -2,9% j.o.j. (niet herzien)

JAPAN

  • inkoopmanagersindex, november: 47,0 (oktober: 48,0)

EUROZONE

  • inkoopmanagersindex, november: 45,1 (oktober: 50,0); industrie: 53,6(54,8), dienstensector 41,3(46,9)
  • index economisch sentiment, november: 87,6 (oktober: 91,1)
  • geldhoeveelheid(M3), oktober: 10,1% j.o.j. (september: 10,0% j.o.j.)

DUITSLAND

  • inkoopmanagersindex, november: 52,0 (oktober: 55,0)
  • ondernemersvertrouwen, november: 90,7 (oktober: 92,5)
  • consumentenvertrouwen, november: -6,7 (oktober: -3,2)
  • bruto binnenlands product, derde kwartaal: 8,5%, -3,9% j.o.j. (herzien van : 8,2%, -4,1% j.o.j.)

FRANKRIJK

  • inkoopmanagersindex, november: 39,9 (oktober: 47,5)
  • ondernemersvertrouwen, november: 79,1 (oktober: 90,2)
  • consumentenvertrouwen, november: 90,2 (oktober: 93,5)
  • consumptie, oktober: 3,7%, 2,7% j.o.j. (september: -0,8% j.o.j.)
  • consumentenprijsindex, november: 0,2%, 0,2% j.o.j. (oktober: 0,1% j.o.j.)
  • producentenprijsindex, oktober: 0,1%, -2,0% j.o.j. (september: -2,3% j.o.j.)
  • bruto binnenlands product, derde kwartaal: 18,7%, -3,9% j.o.j. (herzien van 18,2%, -4,3% j.o.j.)

SPANJE

  • detailhandelsomzet(volume), oktober: 0,2%, -2,4% j.o.j. (september: -3,7% j.o.j.)

NEDERLAND

  • producentenvertrouwen, november: -3,8 (oktober: -5,6)

Agenda


30-11​
Chinainkoopmanagersindex
november
​Duitslandconsumentenprijsindexnovember​
​Italiëconsumentenprijsindex​november
Spanje​​consumentenprijsindex​november
​01-12​Verenigde Staten​inkoopmanagersindex industrie​november
​bouwuitgaven ​oktober
​Japan​werkloosheid​oktober
Eurozoneconsumentenprijsindex​november
​Duitslandwerkgelegenheidoktober
​Italië​bruto binnenlands productderde kwartaal *)​
​Nederland​inkoopmanagersindex industrie​november
​02-12​Eurozonewerkloosheid
november
producentenprijsindex
oktober
​Duitslanddetailhandelsomzet​​oktober
​03-12​Verenigde Staten inkoopmanagersindex dienstensector​november
​Eurozoneinkoopmanagersindex​november *)
​detailhandelsomzetoktober​
​Italië​inkoopmanagersindex​november
Spanje​​inkoopmanagersindexnovember​
04-12​
Verenigde Staten
handelsbalans
​oktober
industriële orders
​oktober
werkgelegenheid​november
​werkloosheid​november
uurlonen​​november
Duitsland​industriële orders​oktober
​Italiëdetailhandelsomzet​​oktober

*) herziening

Verwachtingen

De uitbraak van het coronavirus Covid-19 leidt dit jaar tot een mondiale recessie. Volgens het IMF zal de wereldeconomie dit jaar met 4,4% krimpen. In 2021 wordt een mondiale groei van ca. 5,2% verwacht. Het verloop van de pandemie is bepalend voor de economische ontwikkeling. In veel westerse landen is het aantal besmettingen in de afgelopen periode toegenomen, waardoor opnieuw beperkende maatregelen moesten worden genomen. Regels met betrekking tot afstand houden en hygiëne blijven daarbij van kracht. In sectoren als de horeca, het toerisme en de luchtvaart zal de activiteit nog lange tijd op een lager niveau blijven. Een volledig economisch herstel is pas mogelijk, indien er een vaccin of medicijn beschikbaar is.   

De Amerikaanse economie zal in 2020 naar verwachting krimpen met ca. 3,5%. De afname van de bedrijvigheid is vooral het gevolg van een daling van de private consumptie en de private investeringen in vaste activa. In 2021 wordt een gematigde economische groei van 4,5% verwacht. De inflatie neemt licht af van 1,4% in 2019 naar 1,3% dit jaar. In 2021 loopt de inflatie weer wat op naar ruim 2%.

Binnen de eurozone zijn vooral Italië en Spanje zwaar getroffen door de uitbraak van het coronavirus. De economie van deze landen zal sterk krimpen, ook doordat de budgettaire maatregelen van de overheden geringer zijn dan in Duitsland en Nederland. In de eurozone als geheel verwachten we een daling van het bbp met ca. 7,7%. De private consumptie, de investeringen en de buitenlandse handel nemen sterk af. In 2021 verwachten we een gematigd economisch herstel. Het bbp zal in de regio als geheel met ca. 3,5% groeien. De inflatie daalt van 1,2% in 2019 naar 0,3% dit jaar. De daling van de geldontwaarding hangt vooral samen met lagere energieprijzen. In 2021 loopt de geldontwaarding iets op naar 0,8%. De Nederlandse economie krimpt met ongeveer 4,0%. In 2021 wordt een gematigd herstel van de conjunctuur verwacht. Het bbp zal volgend jaar met 2,2% toenemen. De inflatie blijft in 2021 naar verwachting stabiel op 1,2 procent.

Economische groei 2018 2019 2020 ​2021
Verenigde Staten 2,92,3-3,54,5
China
6,86,22,36,5
Japan
0,30,7-6,0​0,7

Eurozone

1,9

1,2

-7,7

3,5

Duitsland1,50,6-5,71,8
Frankrijk1,71,3-8,74,7
Italië0,80,3-8,53,8
Spanje2,42,0-11,2​2,7
Nederland 2,41,7-4,02,2
           
Inflatie *) 2018 2019 2020 ​2021
Verenigde Staten 2,11,41,3​2,1
China2,12,92,5​2,0
Japan1,00,50,21,0
Eurozone1,81,20,30,8
Duitsland1,91,40,50,9
Frankrijk2,11,30,50,8
Italië1,20,60,20,9
Spanje1,70,8-0,50,3
Nederland 1,62,71,21,2

*) o.b.v. de consumptiedeflator (Verenigde Staten), de consumptieprijsindex (China en Japan) resp. de geharmoniseerde consumentenprijsindex (eurozone en eurolanden).

Rentevisie

De ECB blijft in de komende twaalf maanden een ruim monetair beleid voeren. De lange rentetarieven blijven op een zeer laag niveau.


Actueel

Over een jaar



​forward rate prognose BNG Bank

3 maanden interbancair

-0,53

-0,55

-0,40

Staat 10 jaar-0,50 -0,42
-0,30

Yieldcurve




Trefwoorden: Tags: Economisch beeld
 

 Content Query