Fed handhaaft beleid

  • update:  
  •  
De Amerikaanse centrale bank liet het monetaire beleid zoals verwacht onveranderd.

Inhoudsopgave

Contents

Yes
De Fed zal de aankoop van USD 120 miljard aan effecten voortzetten totdat er voldoende vooruitgang is gerealiseerd bij het bereiken van de werkgelegenheids- en inflatiedoelstellingen. In november werd in het persbericht niet verwezen naar deze doelstellingen. Met de toevoeging lijkt de centrale bank voor te sorteren op een afbouw van de effectenaankopen. Dat lijkt niet onlogisch, aangezien de Amerikaanse economie het duidelijk beter doet dan zich eerder dit jaar liet aanzien.

De Fed verwacht dat het bbp dit jaar met 2,4% is gedaald. In september ging de centrale bank nog uit van een krimp van 3,7%. Beleggers hoeven niet te vrezen voor een spoedige renteverhoging. Uit de zogenaamde 'dot plot' grafiek blijkt dat vrijwel alle centrale bankiers verwachten dat de fed fundsrate tot 2023 onveranderd zal blijven. Bank of Japan besloot om het monetair beleid onveranderd te laten. Ook in Japan blijft de inflatie ver beneden de doelstelling van de centrale bank.
 
  Standen op 18 december 2020  
              

3 maanden

 10 jaar *)

Verenigde Staten 0,22 (0,22)0,94 (0,90)
Eurozone

-0,55(-0,53)

-0,27 (-0,31)

​Duitsland
-0,55 (-0,64)
Frankrijk-0,31 (-0,39)
Italië 0,58 (0,55)
Spanje 0,06 (0,00)
​Nederland

​-0,48 (-0,55)



​Eurokoers USD 1,226(1,213)


*) rendementen op staatsleningen, eurozone tienjaars euro swap rate.

Grafiek

Inflatie(% j.o.j.)


Economisch nieuws 

VERENIGDE STATEN

  • industriële productie, november: 0,4%, -5,5% j.o.j. (oktober: -5,0% j.o.j.)
  • detailhandelsomzet(volume), november: -1,3%, 2,9% j.o.j. (oktober: 4,2% j.o.j.)
  • woningproductie, november: 1,163 miljoen, -4,8% j.o.j. (oktober: 1,323 miljoen, 3,8% j.o.j., herzien van 5,4% j.o.j.)
  • saldo lopende rekening, derde kwartaal: USD -178,5 miljard, -2,6% bbp (tweede kwartaal: USD -161,4 miljard, -2,6% bbp) 

JAPAN

  • consumentenprijsindex, november: -0,1%, -0,9% j.o.j. (oktober: -0,4% j.o.j.)

EUROZONE

  • inkoopmanagersindex, december: 49,8 (november: 45,3); dienstensector 47,3(41,3), industrie 55,5(53,8)
  • consumentenprijsindex, november: -0,3%, -0,3% j.o.j. (niet herzien) 
  • industriële productie, oktober: 2,1%, -3,8% j.o.j. (september: -6,3% j.o.j.)
  • bouwproductie, oktober: 0,5%, -1,4% j.o.j. (september: -2,3% j.o.j.)
  • uitvoer, oktober: 2,1%, -7,1% j.o.j. (september: -7,3% j.o.j.)
  • invoer, oktober: 1,0%, -9,0% j.o.j. (september: -10,4% j.o.j.)
  • saldo handelsbalans, oktober: EUR 25,9 miljard (september: EUR 23,7 miljard)
  • loonkosten per uur, derde kwartaal: 1,6% j.o.j. (tweede kwartaal: 3,6% j.o.j.)

DUITSLAND

  • inkoopmanagersindex, december: 52,5 (november: 51,7); dienstensector 47,7(46,0), industrie 58,6(57,8)
  • ondernemersvertrouwen, december: 92,1 (november: 90,7)
  • producentenprijsindex, november: 0,2%, -0,5% j.o.j. (oktober: -0,7% j.o.j.)

FRANKRIJK

  • ondernemersvertrouwen, december: 91,5 (november: 79,4) 
  • inkoopmanagersindex, december: 49,6 (november: 40,6); dienstensector 49,2(38,8), industrie 51,1(49,6)

NEDERLAND

  • werkgelegenheid, november: +29.000, -0,2% j.o.j. (oktober: +40.000, -0,6% j.o.j.)
  • werkloosheid, november: 4,0% (oktober: 4,3%)

Agenda


21-12​
Eurozoneconsumentenvertrouwen
december
​Nederland​consumentenvertrouwen​december
​consumptie​oktober
​huizenprijsnovember​
​22-12​Verenigde Staten consumptie
​november
​consumptieprijs​november
​bruto binnenlands productderde kwartaal *)​
​Duitslandconsumentenvertrouwen​​januari
23-12​​Frankrijk​producentenprijsindex​november
Spanjebruto binnenlands product
derde kwartaal *)
24-12​​Verenigde Staten orders duurzame goederennovember
​Nederlandbegrotingssaldo​derde kwartaal
​bruto overheidsschuld​derde kwartaal
​bruto binnenlands product​derde kwartaal *)
​25-12Japanwerkloosheid
november
​28-12​Spanjedetailhandelsomzet​november
​Nederland​producentenvertrouwen​december
29-12​
-
-
​30-12​Nederland​​producentenprijsindexnovember​
31-12​​Nederlanddetailhandelsomzet​november
01-01​​-​-

*) herziening

Verwachtingen

De uitbraak van het coronavirus Covid-19 leidt dit jaar tot een mondiale recessie. Volgens het IMF zal de wereldeconomie dit jaar met 4,4% krimpen. In 2021 wordt een mondiale groei van circa 5,2% verwacht. Het verloop van de pandemie is bepalend voor de economische ontwikkeling. In veel westerse landen is het aantal besmettingen in de afgelopen periode toegenomen, waardoor opnieuw beperkende maatregelen moesten worden genomen. Regels met betrekking tot afstand houden en hygiëne blijven daarbij van kracht. In sectoren als de horeca, het toerisme en de luchtvaart zal de activiteit voorlopig op een lager niveau blijven. Door de sneller dan verwachte ontwikkeling van vaccins lijkt de pandemie in de loop van het jaar onder controle te komen, waardoor de economie zich zou kunnen gaan herstellen.

De Amerikaanse economie zal in 2020 naar verwachting krimpen met circa 3,5%. De afname van de bedrijvigheid is vooral het gevolg van een daling van de private consumptie en de private investeringen in vaste activa. In 2021 wordt een gematigde economische groei van 4,5% verwacht. De inflatie neemt licht af van 1,4% in 2019 naar 1,3% dit jaar. In 2021 loopt de inflatie weer wat op naar ruim 2%.

Binnen de eurozone zijn vooral Italië en Spanje zwaar getroffen door de uitbraak van het coronavirus. De economie van deze landen zal sterk krimpen, ook doordat de budgettaire maatregelen van de overheden geringer zijn dan in Duitsland en Nederland. In de eurozone als geheel verwachten we een daling van het bbp met circa 7,7%. De private consumptie, de investeringen en de buitenlandse handel nemen sterk af. In 2021 verwachten we een gematigd economisch herstel. Het bbp zal in de regio als geheel met circa 3,5% groeien. De inflatie daalt van 1,2% in 2019 naar 0,3% dit jaar. De daling van de geldontwaarding hangt vooral samen met lagere energieprijzen. In 2021 loopt de geldontwaarding iets op naar 0,8%. De Nederlandse economie krimpt met ongeveer 4,0%. In 2021 wordt een gematigd herstel van de conjunctuur verwacht. Het bbp zal volgend jaar met 2,1% toenemen. De inflatie blijft in 2021 naar verwachting vrijwel stabiel op 1,2 procent.

Economische groei 2018 2019 2020 ​2021
Verenigde Staten 2,92,3-3,54,5
China
6,86,22,36,5
Japan
0,30,7-6,0​0,7

Eurozone

1,9

1,2

-7,7

3,5

Duitsland1,50,6-5,71,8
Frankrijk1,71,3-8,74,7
Italië0,80,3-8,53,8
Spanje2,42,0-11,2​2,7
Nederland 2,41,7-4,02,1(2,2)
           
Inflatie *) 2018 2019 2020 ​2021
Verenigde Staten 2,11,41,3​2,1
China2,12,92,5​2,0
Japan1,00,50,21,0
Eurozone1,81,20,30,8
Duitsland1,91,40,50,9
Frankrijk2,11,30,50,8
Italië1,20,60,20,9
Spanje1,70,8-0,50,3
Nederland 1,62,71,0(1,2)1,2

*) o.b.v. de consumptiedeflator (Verenigde Staten), de consumptieprijsindex (China en Japan) resp. de geharmoniseerde consumentenprijsindex (eurozone en eurolanden).

Rentevisie

De ECB blijft in de komende twaalf maanden een ruim monetair beleid voeren. De lange rentetarieven blijven op een zeer laag niveau.


Actueel

Over een jaar



​forward rate prognose BNG Bank

3 maanden interbancair

-0,55

-0,56

-0,40

Staat 10 jaar-0,48 -0,41
-0,30

Yieldcurve




Trefwoorden: Tags: Economisch beeld
 

 Content Query