Onrust op financiële markten

Vrees voor een groeivertraging leidde in de afgelopen twee weken tot forse koersschommelingen op de effectenbeurzen.

De onrust op de financiële markten was het gevolg van een scherpe daling van de inkoopmanagersindex van de Amerikaanse industrie en een omzetwaarschuwing van Apple. De inkoopmanagersindex daalde in december ruim 5 punten naar 54,1. De aandelenkoersen veerden afgelopen vrijdag weer wat op, na publicatie van meevallende arbeidsmarktcijfers. Als gevolg van de onrust daalden de lange rentetarieven in de Verenigde Staten en de eurolanden. De tienjaars euroswaprate kwam donderdag uit op 0,75 procent, het laagste niveau sinds juni 2017.

Standen per 4 januari 2019



3 maanden

  10 jaar *)

Verenigde Staten 2,80 (2,82) 2,66 (2,79)
Eurozone
-0,31 (-0,31) 0,79 (0,84)
Duitsland

0,21 (0,25)
Frankrijk 0,70 (0,70)
Italië 2,88 (2,81)
Spanje 1,48 (1,39)
Nederland

0,36 (0,39)


Eurokoers USD 1,141 (1,141)

*) rendementen op staatsleningen, eurozone tienjaars euro swap rate.

Grafiek

AEX-index


Economisch nieuws

VERENIGDE STATEN

  • consumentenvertrouwen(CB), december: 128,1(oktober: 136,4)
  • inkoopmanagersindex industrie, december: 54,1 (november: 59,3)

CHINA

  • inkoopmanagersindex, december: 52,6 (november: 52,8) 

JAPAN

  • werkloosheid, november: 2,5% (oktober: 2,4%)

EUROZONE

  • inkoopmanagersindex, december: 51,1 (herzien van 51,3)
  • consumentenprijsindex, december: 0,0%, excl. voedsel en energie 0,5%, 1,6% j.o.j. (november: 1,9% j.o.j.)
  • producentenprijsindex, november: -0,3%, excl. energie 0,0%, 4,0% j.o.j. (oktober: 4,9% j.o.j.)
  • geldhoeveelheid(M3), november: 3,7% (oktober: 3,7% j.o.j.)

DUITSLAND

  • inkoopmanagersindex, december: 51,6 (herzien van 52,2)
  • werkgelegenheid, november: +34.000, 1,3% j.o.j. (oktober: 1,3% j.o.j.)
  • consumentenprijsindex, december: 0,3%, 1,7% j.o.j. (november: 2,2% j.o.j.)

FRANKRIJK

  • inkoopmanagersindex, december: 48,7 (herzien van 49,3)
  • consumentenprijsindex, december: 0,1%, 1,9% j.o.j. (november: 2,2% j.o.j.) 

ITALIE

  • inkoopmanagersindex, december: 50,0 (november: 49,3); industrie 49,2(48,6), dienstensector  50,5(50,3)
  • consumentenprijsindex, december: -0,1%, 1,2% j.o.j. (november: 1,6% j.o.j.)

SPANJE

  • inkoopmanagersindex, december: 53,4 (november: 53,9); industrie 51,1(52,6), dienstensector  54,0(54,0)
  • detailhandelsomzet(volume), november: 0,4%, 1,5% j.o.j. (oktober: 2,9% j.o.j.)

NEDERLAND

  • producentenvertrouwen, december: +7,5 (november: +7,2)
  • bruto binnenlands product, derde kwartaal: 0,2%, 2,4% j.o.j. (niet herzien)
  • overheidssaldo, derde kwartaal: EUR 15,7 miljard, 2,1% bbp (tweede kwartaal: EUR 14,1 miljard, 1,9% bbp)
  • uurlonen, december: 0,1%, 2,4% j.o.j. (november: 2,3% j.o.j.)
  • producentenprijsindex, november: -1,6%, 2,4% j.o.j. (oktober: 4,9% j.o.j.)

Agenda

07-01 Verenigde Staten inkoopmanagersindex dienstensector december
Japan inkoopmanagersindex december
Duitsland detailhandelsomzet november
industriële orders november
08-01 Duitsland industriële productie november
Frankrijk handelsbalans november
Nederland consumentenprijsindex december
09-01 Eurozone werkloosheid november
Duitsland werkloosheid november
handelsbalans november
Frankrijk werkloosheid november
consumentenvertrouwen december
Italië werkloosheid november
Spanje werkloosheid november
Nederland industriële productie november
10-01 Frankrijk industriële productie november
Italië detailhandelsomzet november
China consumentenprijsindex december
11-01 Verenigde Staten consumentenprijsindex december
Italië industriële productie november
Spanje industriële productie november

*) herziening

Verwachtingen

De groei van de wereldeconomie loopt in 2019 wat terug naar 3,5%. In de opkomende landen blijft de groei stabiel op 4,7%. De Chinese economie groeit in 2019 met ca. 6%, iets minder dan in het afgelopen jaar.

Het Amerikaanse economie bbp groeit in 2019naar verwachting met 2,2%, 0,7 procentpunt minder dan vorig jaar.Het positieve effecten van de belastingverlaging op de binnenlandse vraag neemt volgend jaar af. De werkgelegenheid groeit in 2019 wat minder sterk dan dit jaar. De investeringen nemen mede door de wat oplopende rente wat minder sterk toe dan in 2018. De inflatie loopt in 2019 een fractie op naar 2,2%.

De economische groei in de eurozone loopt naar verwachting terug. In 2019 wordt een groei van bedrijvigheid van 1,6% voorzien tegen 1,9% in 2018. De groei van de consumptie houdt aan. De groei van de werkgelegenheid neemt wat af. De loonstijging trekt geleidelijk aan, maar blijft gematigd. De investeringen nemen onder invloed van het ruime monetaire beleid sterker toe dan in voorgaande jaren. De inflatie daalt van 1,7% dit jaar naar 1,5% in 2019. De groei van de Nederlandse economie loopt terug van 2,6% in 2018 naar 2,0% in 2019. De inflatie loopt mede door de verhoging van het lage BTW-tarief wat op naar 2,0% in 2019.

Economische groei 2016 2017 2018 2019
Verenigde Staten 1,6 2,2 2,9 2,2
China 6,7 6,9 6,5 6,0
Japan 1,0 1,7 1,2 1,0

Eurozone

1,9

2,4

1,9

1,6
Duitsland 2,2 2,2 1,6 1,3
Frankrijk 1,2 2,0 1,6 1,4
Italië 1,1 1,6 0,9 0,8
Spanje 3,2 3,0 2,4 2,1
Nederland 2,2 2,9 2,6 2,0
Inflatie *) 2016 2017 2018 2019
Verenigde Staten 1,1 1,7 2,0 2,2
China 2,0 1,6 2,0 2,0
Japan -0,1 0,5 1,1 1,1
Eurozone 0,3 1,5 1,7(1,8) 1,5
Duitsland 0,4 1,7 1,9(1,8) 1,8
Frankrijk 0,3 1,2 2,1 1,7
Italië -0,1 1,3 1,2(1,3) 1,0
Spanje -0,3 2,0 1,8 1,8
Nederland 0,1 1,3 1,6 2,0

*) o.b.v.de consumptiedeflator(Verenigde Staten), de consumptieprijsindex(China en Japan) resp. de geharmoniseerde consumentenprijsindex(eurozone en eurolanden).

Rentevisie

Het monetaire beleid van de ECB blijft zeer ruim. De officiële tarieven zullen naar verwachting in het eerste kwartaal van 2020 worden verhoogd De lange rentetarieven lopen in de komende 12 maanden wat op.

Actueel Over een jaar
forward rate

prognose
BNG Bank

3 maanden interbancair

-0,31

-0,23

-0,20

Staat 10 jaar 0,36 0,56 0,50

Yieldcurve

Economisch beeld

Wekelijks bieden wij u een actueel beeld van de ontwikkelingen op de financiële markten, de economische groei, inflatie, werkloosheid en rente in de voornaamste landen en regio’s.

Elke week ontvangen?

Voortaan elke maandag het Economisch Beeld in uw mailbox?

BNG Bank maakt gebruik van cookies voor analyse en het goed functioneren van de website. Klik op accepteren om te sluiten. Lees de privacyverklaring en de cookieverklaring voor meer informatie.

BNG Bank gebruikt cookies voor analyse en voor het goed functioneren van de website. Ook kunnen er cookies van derde partijen worden geplaatst. Hiervoor hebben wij uw toestemming nodig.