Brexit opnieuw uitgesteld

De datum van uittreden is verzet van 12 april naar uiterlijk 31 oktober van dit jaar. De EU heeft echter wel een aantal voorwaarden aan het uitstel verbonden. Het Verenigd Koninkrijk(VK) zal aan de verkiezingen voor het Europese parlement moeten deelnemen, tenzij de uittredingsovereenkomst op 22 mei is geratificeerd door het Britse parlement. De Brexit-deal zal niet worden gewijzigd. De politieke verklaring bij de deal kan wel worden aangepast. Onderhandelingen over de toekomstige handelsrelatie tussen het VK en de EU zullen pas beginnen nadat het VK is uitgetreden.  

Het uitstel van de Brexit kwam niet onverwacht. Dit laatste gold ook voor het besluit van de ECB om het monetaire beleid ongewijzigd te laten. President Draghi herhaalde dat de centrale bank de effectenaankopen zal hervatten, indien dat noodzakelijk mocht zijn. De rentetarieven ondergingen zodoende weinig verandering.  

*) rendementen op staatsleningen, eurozone tienjaars euro swap rate.

Grafiek

Eurozone

Economisch nieuws

VERENIGDE STATEN

• industriële orders, februari: -0,5%, 1,5% j.o.j. (januari: 4,1% j.o.j.)
• consumentenprijsindex, maart: 0,4%, excl. voedsel en energie 0,1%, 1,9% j.o.j. (februari 1,5% j.o.j.)
• producentenprijsindex, maart: 0,6%, excl. voedsel en energie 0,3%, 2,2% j.o.j. (februari: 1,9% j.o.j.) 
• consumentenvertrouwen(UvM), april: 96,9 (maart: 98,4)

CHINA

• consumentenprijsindex, maart: -0,4%, 2,3% j.o.j. (februari: 1,5% j.o.j.)

EUROZONE

• industriële productie, februari: -0,2%, -0,3% j.o.j. (januari: 1,9%, -0,7% j.o.j., herzien van 1,4%, -1,1% j.o.j.)
• huizenprijs, vierde kwartaal: 0,7%, 4,2% j.o.j. (derde kwartaal: 4,3% j.o.j.)

DUITSLAND

• saldo handelsbalans, februari: EUR 18,7 miljard (januari: EUR 18,6 miljard)
• uitvoer, februari: 2,7% j.o.j. (januari: 1,7% j.o.j.)
• invoer, februari: 4,3% j.o.j. (januari: 4,7% j.o.j.)

FRANKRIJK

• industriële productie, februari: 0,4%, 0,6% j.o.j. (januari: 1,7% j.o.j.)
  

ITALIE

• detailhandelsomzet(volume), februari: -0,1%, 0,4% j.o.j. (januari: 1,6% j.o.j.)
• industriële productie, februari: 0,8%, 0,9% j.o.j. (januari: -0,8% j.o.j.)

NEDERLAND

• industriële productie, februari: -0,5%, -0,2% j.o.j. (januari: -1,0% j.oj.)
• uitvoer(volume), februari: 1,9% j.o.j. (januari: 2,7% j.o.j.)
• invoer, februari: 2,6% j.o.j. (januari: 3,7% j.o.j.)
• saldo handelsbalans, februari: EUR 5,1 miljard (januari: EUR 2,9 miljard)

Agenda

*) herziening

Verwachtingen

De groei van de wereldeconomie loopt in de komende jaren naar verwachting wat terug. De Chinese economie groeit in beide jaren met ca. 6%. In 2018 nam het Chinese bbp met 6,6% toe. In de Verenigde Staten loopt de economische groei in 2019 terug naar 2,2%, 0,7 procentpunt minder dan vorig jaar. In 2020 zal de economie waarschijnlijk in een lichte recessie komen. De conjuncturele teruggang hangt vooral samen met de binnenlandse vraag. Het positieve effect van de belastingverlaging op de binnenlandse vraag neemt af. De banengroei vlakt af, mede door een lagere investeringsgroei. De inflatie loopt licht op naar 2,2% dit jaar en 2,4% in 2020. 

De economische groei in de eurozone vlakt de komende jaren af.  In 2019 wordt een groei van bedrijvigheid van 1,2% voorzien tegen 1,8% in 2018. In 2020 wordt een economische groei van 1,4% voorzien. De afname van de groei is vooral het gevolg van een minder gunstige ontwikkeling van de buitenlandse vraag. De consumptiegroei neemt slechts licht af. De lonen stijgen, maar de banengroei neemt af. De inflatie daalt van 1,7% dit jaar naar 1,5% in 2019. In 2020 gaan we uit van een geldontwaarding van 1,7%. De groei van de Nederlandse economie loopt terug van 2,7% in 2018 naar 1,8% in 2019 en 2020. De inflatie loopt onder invloed van indirecte belastingverhogingen (BTW, energiebelasting) op van 1,6% naar 2,5% in 2019. In 2020 komt de inflatie naar verwachting uit op 1,8 %.

*) o.b.v. de consumptiedeflator(Verenigde Staten), de consumptieprijsindex(China en Japan) resp. de geharmoniseerde consumentenprijsindex(eurozone en eurolanden).

Rentevisie

Het monetaire beleid van de ECB blijft zeer ruim. De officiële tarieven blijven naar verwachting onveranderd in de komende 12 maanden. De lange rentetarieven lopen een fractie op en blijven daardoor op een zeer laag niveau.

  
Yieldcurve