Sterke groei VS

In het vierde kwartaal van vorig jaar nam het bbp met 0,5% toe. De hogere groei in de eerste drie maanden van dit jaar was vooral te danken aan de uitvoer(0,9%)en de invoer(-0,9%). De investeringen in voorraden droegen voor 0,6%-punt bij aan de groei tegen 0,5%-punt in het vierde kwartaal. De forse bijdrage van de voorraadinvesteringen wordt doorgaans als minder gunstig gezien. Dit kan leiden tot een lagere groei in de komende kwartalen indien de vraag onvoldoende toeneemt. Jaar-op-jaar groeide de Amerikaanse economie met 3,2% tegen 3,0% in het vorige kwartaal. Komende week wordt de economische groei in de eurozone gepubliceerd. Dit betreft een raming van Eurostat die is gebaseerd op cijfers van Frankrijk, Italië en Spanje. De Bank of Japan liet het monetaire beleid zoals verwacht onveranderd.

*) rendementen op staatsleningen, eurozone tienjaars euro swap rate.

Grafiek

Economische groei(% j.o.j.)

Economisch nieuws

VERENIGDE STATEN

• bruto binnenlands product, eerste kwartaal: 0,8%, 3,2% j.o.j. (vierde kwartaal: 3,0% j.o.j.)
• orders duurzame goederen, maart: 2,7%, 2,3% j.o.j. (februari: 2,3% j.o.j.)
• verkochte nieuwbouwwoningen, februari: 692.000, 3,0% j.o.j. (januari: 667.000, -0,2% j.o.j.)

JAPAN

• werkloosheid, maart: 2,5% (februari: 2,3%)

EUROZONE

• overheidssaldo, 2018: EUR -60,2 miljard, -0,5% bbp(2017: EUR -110,2 miljard, -1,0% bbp)
• bruto overheidsschuld, 2018: EUR 9.859,5 miljard, 85,2% bbp (2017: EUR 9.760,6 miljard, 87,1% bbp)

DUITSLAND

• ondernemersvertrouwen, april: 99,2 (maart: 99,7)

FRANKRIJK

• ondernemersvertrouwen, april: 105,4 (maart: 105,0, herzien van 104,5)
• consumentenvertrouwen, april: 96 (maart: 96)

NEDERLAND

• consumptie, februari: 0,9% j.o.j. (januari: 1,0% j.o.j.)
• consumentenvertrouwen, april: -3,0 (maart: -4,0)

Agenda

*) herziening

Verwachtingen

De groei van de wereldeconomie loopt in de komende jaren naar verwachting wat terug. De Chinese economie groeit in beide jaren met ca. 6%. In 2018 nam het Chinese bbp met 6,6% toe. In de Verenigde Staten loopt de economische groei in 2019 terug naar 2,2%, 0,7 procentpunt minder dan vorig jaar. In 2020 zal de economie waarschijnlijk in een lichte recessie komen. De conjuncturele teruggang hangt vooral samen met de binnenlandse vraag. Het positieve effect van de belastingverlaging op de binnenlandse vraag neemt af. De banengroei vlakt af, mede door een lagere investeringsgroei. De inflatie loopt licht op naar 2,2% dit jaar en 2,4% in 2020. 

De economische groei in de eurozone vlakt de komende jaren af.  In 2019 wordt een groei van bedrijvigheid van 1,2% voorzien tegen 1,8% in 2018. In 2020 wordt een economische groei van 1,4% voorzien. De afname van de groei is vooral het gevolg van een minder gunstige ontwikkeling van de buitenlandse vraag. De consumptiegroei neemt slechts licht af. De lonen stijgen, maar de banengroei neemt af. De inflatie daalt van 1,7% dit jaar naar 1,5% in 2019. In 2020 gaan we uit van een geldontwaarding van 1,7%. De groei van de Nederlandse economie loopt terug van 2,7% in 2018 naar 1,8% in 2019 en 2020. De inflatie loopt onder invloed van indirecte belastingverhogingen (BTW, energiebelasting) op van 1,6% naar 2,5% in 2019. In 2020 komt de inflatie naar verwachting uit op 1,8 %.

*) o.b.v. de consumptiedeflator(Verenigde Staten), de consumptieprijsindex(China en Japan) resp. de geharmoniseerde consumentenprijsindex(eurozone en eurolanden).

Rentevisie

Het monetaire beleid van de ECB blijft zeer ruim. De officiële tarieven blijven naar verwachting onveranderd in de komende 12 maanden. De lange rentetarieven lopen een fractie op en blijven daardoor op een zeer laag niveau.

  
Yieldcurve