Groei Nederlandse economie afgenomen

De kwartaalgroei was vooral te danken aan de uitvoer en de voorraadinvesteringen. De private consumptie, de grootste bestedingscategorie, nam nauwelijks toe. Jaar-op-jaar vlakte de economische groei af van 2,2 procent naar 1,7 procent. Dat is nog steeds gunstiger dan in het eurogebied als geheel, waar het bbp met 1,2 procent toenam. Het aantal banen neemt de laatste maanden minder sterk toe. De werkloosheid bleef in april gelijk op het historisch lage niveau van 3,3%. Onder invloed van de krapte op de arbeidsmarkt nemen de loonstijgingen in nieuwe cao's langzaam toe, zo blijkt uit cijfers van de Algemene Werkgeversvereniging. In de eerste maanden van het jaar kwam de loonstijging uit op 2,7%. In 2018 bedroeg de loonstijging in nieuwe cao's gemiddeld nog 2,3%.

De Chinese regering besloot afgelopen maandag om per 1 juni invoertarieven in te stellen op USD 60 miljard aan Amerikaanse producten. De escalatie van de handelsoorlog zal de internationale handel verder onder druk zetten. De verwachting is dat centrale banken een ruimer monetair beleid zullen voeren. De lange rentetarieven daalden daardoor de afgelopen week licht.  

*) rendementen op staatsleningen, eurozone tienjaars euro swap rate.

Grafiek

Wereldhandel(volume, % j.o.j.)

Economisch nieuws

VERENIGDE STATEN

• detailhandelsomzet(volume), april: -0,5%, 1,1% j.o.j. (maart: 1,9% j.o.j.)
• industriële productie, april: -0,5%, 0,9% j.o.j. (maart: 2,3% j.o.j.)
• woningproductie, maart: 1,312 miljoen, 5,5% j.o.j. (februari: 1,331 miljoen, 8,3% j.o.j.)
• consumentenvertrouwen(UvM), mei: 102,4 (april: 97,2)

• index van leading indicators, april: +0,3 (maart: +0,4) 

EUROZONE

• industriële productie, maart: -0,3%, -0,6% j.o.j. (februari: 0,0% j.o.j.)
• productie bouwnijverheid, maart: -0,3%, 6,3% j.o.j. (februari: 7,6% j.o.j.)
• werkgelegenheid, eerste kwartaal: 0,3%, 1,3% j.o.j. (vierde kwartaal: 1,3% j.o.j.)
• bruto binnenlands product, eerste kwartaal: 0,4%, 1,2% j.o.j. (niet herzien)
• uitvoer, maart: 5,4% j.o.j. (februari: 5,9% j.o.j.)
• invoer, maart: 7,7% j.o.j. (februari: 5,1% j.o.j.)
• saldo handelsbalans, maart: EUR 17,9 miljard (februari: EUR 20,6 miljard)
• consumentenprijsindex, april: 0,7%, 1,7% j.o.j. (niet herzien)

DUITSLAND

• bruto binnenlands product, eerste kwartaal: 0,4%, 0,7% j.o.j.(vierde kwartaal: 0,6% j.o.j.)

NEDERLAND

• ondernemingsvertrouwen, tweede kwartaal: +12,0 (eerste kwartaal: +10,6)
• bruto binnenlands product, eerste kwartaal: 0,5%, 1,7% j.o.j. (vierde kwartaal: 2,2% j.o.j.)
• detailhandelsomzet, maart: 0,7%, 3,6% j.o.j. (februari: 3,5% j.o.j.)
• werkgelegenheid, april: +8.000, 2,3% j.o.j. (maart: +11.000, 2,3%) 
• werkloosheid, april: 3,3% (maart: 3,3%)
• uitvoer, maart: 1,6% j.o.j. (februari: 0,8% j.o.j.)
• invoer, maart: 5,6% j.o.j. (februari: 2,6% j.o.j.)
• saldo handelsbalans, maart: EUR 5,3 miljard (februari: EUR 5,1 miljard)

Agenda

*) herziening

Verwachtingen

De groei van de wereldeconomie loopt in de komende jaren naar verwachting wat terug. De Chinese economie groeit in beide jaren met ca. 6%. In 2018 nam het Chinese bbp nog met 6,6% toe. In de Verenigde Staten groeit de economie dit jaar met 2,5%, iets minder dan in 2018. In 2020 loopt de groei verder terug naar ca. 1,0%. De conjuncturele teruggang hangt vooral samen met de binnenlandse vraag. Het positieve effect van de belastingverlaging op de binnenlandse vraag neemt af. De banengroei vlakt af, mede door een lagere investeringsgroei. De inflatie blijft dit jaar gelijk op 2,0%. In 2020 loopt de geldontwaarding wat op naar 2,2%.  

De economische groei in de eurozone vlakt de komende jaren af.  In 2019 wordt een groei van bedrijvigheid van 1,1% voorzien tegen 1,8% in 2018. In 2020 wordt een economische groei van eveneens 1,1% voorzien. De afname van de groei is vooral het gevolg van een minder gunstige ontwikkeling van de buitenlandse vraag. De consumptiegroei neemt slechts licht af. De lonen stijgen, maar de banengroei neemt af. De inflatie daalt van 1,7% dit jaar naar 1,5% in 2019. In 2020 gaan we uit van een geldontwaarding van 1,7%. De groei van de Nederlandse economie loopt terug van 2,7% in 2018 naar 1,8% in 2019 en 1,6% in 2020. De inflatie loopt onder invloed van indirecte belastingverhogingen (BTW, energiebelasting) op van 1,6% naar 2,5% in 2019. In 2020 komt de inflatie naar verwachting uit op 1,8 %.

*) o.b.v. de consumptiedeflator(Verenigde Staten), de consumptieprijsindex(China en Japan) resp. de geharmoniseerde consumentenprijsindex(eurozone en eurolanden).

Rentevisie

Het monetaire beleid van de ECB blijft zeer ruim. De officiële tarieven blijven naar verwachting onveranderd in de komende 12 maanden. De lange rentetarieven lopen een fractie op en blijven daardoor op een zeer laag niveau.

  
Yieldcurve