Renteverlaging niet uitgesloten

*) rendementen op staatsleningen, eurozone tienjaars euro swap rate.

Grafiek

Nederland

Economisch nieuws

VERENIGDE STATEN

• inkoopmanagersindex industrie, mei: 52,1 (april: 52,8) 
• inkoopmanagersindex dienstensector, mei: 56,9 (april: 55,5)
• industriële orders, april: -0,8%, 1,0% j.o.j. (maart: 1,2% j.o.j.)
• bouwuitgaven, april: 0,0%, -1,2% j.o.j. (maart: 0,1%, 0,5% j.o.j., herzien van -0,9%, -0,8% j.o.j.)
• saldo handelsbalans, april: USD -50,8 miljard (maart: USD -51,9 miljard)
• uitvoer, april: -1,0% j.o.j. (maart: 0,7% j.o.j.)
• invoer, april: 0,2% j.o.j. (maart: 2,4% j.o.j.)
• werkgelegenheid(excl. agrarische sector), mei: +75.000, 1,6% j.o.j. (april: +224.000, 1,7% j.o.j., herzien van +263.000, 1,8% j.o.j.)
• werkloosheid, mei: 3,6% (april: 3,6%)
• uurlonen, mei: 0,2%, 3,1% j.o.j. (april: 3,2% j.o.j.)

JAPAN

• bruto binnenlands product, eerste kwartaal: 0,9%, 0,8% j.o.j. (herzien van 0,8%, 0,8% j.o.j.) 
• inkoopmanagersindex, mei: 50,7 (april: 50,8)

EUROZONE

• inkoopmanagersindex, mei: 51,8 (herzien van 51,6)
• detailhandelsomzet(volume), april: -0,4%, 1,5% j.o.j. (maart: 2,0% j.o.j.)
• werkloosheid, april: 7,6% (maart: 7,7%)
• bruto binnenlands product, eerste kwartaal: 0,4%, 1,2% j.o.j. (niet herzien)
• consumentenprijsindex, mei: 0,2%, excl. voedsel en energie 0,0%, 1,2% j.o.j. (april: 1,7% j.o.j.)
• producentenprijsindex, april: -0,3%, excl. voedsel en energie 0,2%, 2,6% j.o.j. (maart: 2,9% j.o.j.)

DUITSLAND

• inkoopmanagersindex, mei: 52,6 (herzien van 52,4)
• industriële orders, april: 0,3%, -5,3% j.o.j. (maart: 0,8%, -5,9% j.o.j.)
• industriële productie, april: -2,3%, -3,4% j.o.j. (maart: -2,3% j.o.j.)
• saldo handelsbalans, april: EUR 17,0 miljard (maart: EUR 19,9 miljard)
• uitvoer, april: -0,5% j.o.j. (maart: 3,1% j.o.j.)
• invoer, april: 2,1% j.o.j. (maart: 5,6% j.o.j.)
• werkloosheid, april: 3,2% (maart: 3,2%)

FRANKRIJK

• inkoopmanagersindex, mei: 51,2 (herzien van 51,3)
• industriële productie, april: 0,4%, 1,1% j.o.j. (maart: -0,7% j.o.j.)
• saldo handelsbalans, april: EUR -5,0 miljard (maart: EUR -5,5 miljard)
• uitvoer, april: 3,7% j.o.j. (maart: 6,3% j.o.j.)
• invoer, april: 2,6% j.o.j. (maart: 8,8% j.o.j.)
• werkloosheid, april: 8,7% (maart: 8,7%)

ITALIE

• inkoopmanagersindex, mei: 49,9 (april: 49,5)
• industriële productie, april: -0,7%, -1,5% j.o.j. (maart: -1,6% j.o.j.)
• detailhandelsomzet(volume), april: 0,0%, 0,9% j.o.j. (maart: 0,3% j.o.j.)
• werkloosheid, april: 10,2% (maart: 10,2%)

SPANJE

• inkoopmanagersindex, mei: 52,1 (april: 52,9)
• industriële productie, april: 1,8%, 1,9% j.o.j. (maart: -3,3% j.o.j.)
• werkloosheid, april: 13,8% (maart: 14,0%)

NEDERLAND

• inkoopmanagersindex industrie, mei: 52,2 (april: 52,0) 
• industriële productie, april: -0,6%, -1,2% j.o.j. (maart: -0,4% j.o.j.)

Agenda

*) herziening

Verwachtingen

De groei van de wereldeconomie loopt in de komende jaren naar verwachting wat terug. De Chinese economie groeit in beide jaren met ca. 6%. In 2018 nam het Chinese bbp nog met 6,6% toe. In de Verenigde Staten groeit de economie dit jaar met 2,5%, iets minder dan in 2018. In 2020 loopt de groei verder terug naar ca. 1,0%. De conjuncturele teruggang hangt vooral samen met de binnenlandse vraag. Het positieve effect van de belastingverlaging op de binnenlandse vraag neemt af. De banengroei vlakt af, mede door een lagere investeringsgroei. De inflatie blijft dit jaar gelijk op 2,0%. In 2020 loopt de geldontwaarding wat op naar 2,2%.  

De economische groei in de eurozone vlakt de komende jaren af.  In 2019 wordt een groei van bedrijvigheid van 1,1% voorzien tegen 1,8% in 2018. In 2020 wordt een economische groei van eveneens 1,1% voorzien. De afname van de groei is vooral het gevolg van een minder gunstige ontwikkeling van de buitenlandse vraag. De consumptiegroei neemt slechts licht af. De lonen stijgen, maar de banengroei neemt af. De inflatie daalt van 1,7% dit jaar naar 1,5% in 2019. In 2020 gaan we uit van een geldontwaarding van 1,7%. De groei van de Nederlandse economie loopt terug van 2,7% in 2018 naar 1,8% in 2019 en 1,6% in 2020. De inflatie loopt onder invloed van indirecte belastingverhogingen (BTW, energiebelasting) op van 1,6% naar 2,5% in 2019. In 2020 komt de inflatie naar verwachting uit op 1,8 %.

*) o.b.v. de consumptiedeflator(Verenigde Staten), de consumptieprijsindex(China en Japan) resp. de geharmoniseerde consumentenprijsindex(eurozone en eurolanden).

Rentevisie

Het monetaire beleid van de ECB blijft zeer ruim. De officiële tarieven blijven naar verwachting onveranderd in de komende 12 maanden. De lange rentetarieven lopen een fractie op en blijven daardoor op een zeer laag niveau.

  
Yieldcurve