Herstel industrie

In de Verenigde Staten daalde de inflatie in juni. De consumentenprijzen stegen met 1,6% j.o.j. tegen 1,8% in mei. De kerninflatie liep evenwel licht op naar 2,1%. Ondanks deze stijging zal de Federal Reserve de rente aan het einde van deze maand waarschijnlijk verlagen.

*) rendementen op staatsleningen, eurozone tienjaars euro swap rate.

Grafiek

Industriële productie(excl. bouw, % j.o.j.)

Economisch nieuws

VERENIGDE STATEN

• consumentenprijsindex, juni: 0,1%, 1,6% j.o.j. (mei: 1,8% j.o.j.); excl. voedsel en energie 0,1%, 2,1% j.o.j. (mei: 2,0% j.o.j.)
• producentenprijsindex, juni: 0,1%, excl. voedsel energie 0,3%, 1,7% j.o.j. (mei: 1,8% j.o.j.)

EUROZONE

• industriële productie, mei: 0,9%, -0,5% j.o.j. (april: -0,4% j.o.j.)
• huizenprijsindex, eerste kwartaal: 0,3%, 4,0% j.o.j. (vierde kwartaal: 0,6%, 4,6% j.o.j., herzien van 0,7%, 4,2% j.o.j.)

DUITSLAND

• industriële productie, mei: 0,7%, -4,3% j.o.j. (april: -3,6% j.o.j.)
• uitvoer, mei: -0,5% j.o.j. (april: 3,1% j.o.j.)
• invoer, mei: 2,1% j.o.j. (april: 5,6% j.o.j.)
• saldo handelsbalans, mei: EUR 17,0 miljard (april: EUR 19,9 miljard)

FRANKRIJK

• industriële productie, mei: 2,1%, -4,0% j.o.j. (april: 1,1% j.o.j.)

ITALIE

• industriële productie, mei: 0,9%, -0,7% j.o.j. (april: -0,9% j.o.j.)
• detailhandelsomzet(volume), mei: -0,8%, -1,5% j.o.j. (april: 0,9% j.o.j.)

NEDERLAND

• industriële productie, mei: -0,5%, -1,7% j.o.j. (april: -0,9 % j.o.j.)

CHINA

• consumentenprijsindex, juni: -0,1%, 2,7% j.o.j. (mei: 2,7% j.o.j.)
  

Agenda

*) herziening

Verwachtingen

De groei van de wereldeconomie loopt in de komende jaren naar verwachting wat terug. De Chinese economie groeit in 2019 en 2020 met ca. 6%. In 2018 nam het Chinese bbp nog met 6,6% toe. In de Verenigde Staten groeit de economie dit jaar met 2,5%, iets minder dan in 2018. In 2020 loopt de groei verder terug naar ca. 1,5%. De conjuncturele teruggang hangt vooral samen met de binnenlandse vraag. Het positieve effect van de belastingverlaging op de binnenlandse vraag neemt af. De banengroei vlakt af, mede door een lagere investeringsgroei. De inflatie daalt dit jaar licht naar 1,7%. In 2020 loopt de geldontwaarding weer wat op naar 1,9%.  

De economische groei in de eurozone vlakt de komende jaren af. In 2019 wordt een groei van bedrijvigheid van 1,1% voorzien tegen 1,8% in 2018. In 2020 wordt een economische groei van eveneens 1,1% voorzien. De afname van de groei is vooral het gevolg van een minder gunstige ontwikkeling van de buitenlandse vraag. De consumptiegroei neemt slechts licht af. De lonen stijgen, maar de banengroei neemt af. De inflatie daalt van 1,7% dit jaar naar 1,5% in 2019. In 2020 gaan we uit van een geldontwaarding van eveneens 1,5%. De groei van de Nederlandse economie loopt terug van 2,7% in 2018 naar 1,8% in 2019 en 1,6% in 2020. De inflatie loopt onder invloed van indirecte belastingverhogingen (BTW, energiebelasting) op van 1,6% naar 2,5% in 2019. In 2020 komt de inflatie naar verwachting uit op 1,8 %.

*) o.b.v. de consumptiedeflator(Verenigde Staten), de consumptieprijsindex(China en Japan) resp. de geharmoniseerde consumentenprijsindex(eurozone en eurolanden).

Rentevisie

Het monetaire beleid van de ECB blijft zeer ruim. De officiële tarieven blijven naar verwachting onveranderd in de komende 12 maanden. De lange rentetarieven lopen een fractie op en blijven daardoor op een zeer laag niveau.

  
Yieldcurve