Kritiek op hervatting QE

*) rendementen op staatsleningen, eurozone tienjaars euro swap rate.

Grafiek

Lange rentetarieven

Economisch nieuws

VERENIGDE STATEN

• consumentenvertrouwen(CB), augustus: 135,1 (juli: 135,8)
• consumentenvertrouwen(UvM, augustus: 89,8 (herzien van 92,1, juli 98,4)
• consumptie, juli: 0,4%, 2,7% j.o.j. (juni: 2,7% j.o.j.)
• orders duurzame goederen, juli: 2,1%, 1,0% j.o.j. (juni: -1,9% j.o.j.)
• bruto binnenlands product, tweede kwartaal: 0,5%, 2,3% j.o.j. (niet herzien)
• consumptieprijs, juli: 0,2%, 1,4% j.o.j. (juni: 1,3% j.o.j.)

CHINA

• inkoopmanagersindex, augustus: 53,0 (juli: 53,1)

JAPAN

• werkloosheid, juli: 2,2% (juni: 2,3%)

EUROZONE

• index economisch sentiment, augustus: 103,1 (juli: 102,7)
• geldhoeveelheid(M3), juli: 4,8% j.o.j. (juni: 4,7% j.o.j.)
• werkloosheid, juli: 7,5% (juni: 7,5%)
• consumentenprijsindex, augustus: 0,2%, 1,0% (juli: 1,0% j.o.j.); excl. voedsel en energie 0,2%, 0,9% j.o.j. (juli: 0,9% j.o.j.)

DUITSLAND

• ondernemersvertrouwen, augustus: 94,3 (juli: 95,8)
• consumentenvertrouwen, september: +9,7 (augustus: +9,7)
• detailhandelsomzet(volume), juli: -2,2%,1,7% j.o.j. (juni: 3,7% j.o.j.)
• werkgelegenheid, juli: +14.000, 0,8% j.o.j. (juni: +9.000, 0,9% j.o.j.)
• consumentenprijsindex, augustus: -0,1%, 1,0% j.o.j. (juli: 1,1% j.o.j.)
• bruto binnenlands product, tweede kwartaal: -0,1%, 0,0% j.o.j. (niet herzien)

FRANKRIJK

• consumentenvertrouwen, augustus: 102,4 (juli: 101,9)
• ondernemersvertrouwen, augustus: 105,3 (juli: 105,1) 
• consumptie, juli: 0,4%, 0,1% j.o.j. (juni: -0,8% j.o.j.) 
• consumentenprijsindex, augustus: 0,5%, 1,2% j.o.j. (juli: 1,3% j.o.j.)
• producentenprijsindex, juli: 0,4%, 0,0% j.o.j. (juni: 0,2% j.o.j.)  
• bruto binnenlands product, tweede kwartaal: 0,3%, 1,4% j.o.j. (herzien van 0,2%, 1,3% j.o.j.)

ITALIE

• bruto binnenlands product, tweede kwartaal: 0,0%, -0,1% j.o.j. (herzien van 0,0%, 0,0% j.o.j.)
• consumentenprijsindex, augustus: 0,0%, 0,5% j.o.j. (juli: 0,3% j.o.j.)

SPANJE

• detailhandelsomzet(volume), jui: 0,2%, 3,1% j.o.j. (juni: 2,6% j.o.j.)
• consumentenprijsindex, augustus: -0,2%, 0,4% j.o.j. (juli: 0,6% j.o.j.)

NEDERLAND

• producentenvertrouwen, augustus: +3,9 (juli: +3,9)
• producentenprijsindex, juli: -0,2%, 0,2% j.o.j. (juni: 0,6% j.o.j.)

Agenda

*) herziening

Verwachtingen

De groei van de wereldeconomie loopt in de komende jaren naar verwachting wat terug. De Chinese economie groeit in 2019 en 2020 met ca. 6%. In 2018 nam het Chinese bbp nog met 6,6% toe. In de Verenigde Staten groeit de economie dit jaar met 2,5%, iets minder dan in 2018. In 2020 loopt de economische groei verder terug naar ca. 1,5%. De conjuncturele teruggang hangt vooral samen met de binnenlandse vraag. Het positieve effect van de belastingverlaging op de binnenlandse vraag neemt af. De banengroei vlakt af, mede door een lagere investeringsgroei. De inflatie daalt van 2,0% in 2018 naar 1,7% dit jaar. In 2020 komt de geldontwaarding naar verwachting eveneens uit op 1,7%.

De economische groei in de eurozone blijft laag. In 2019 wordt een groei van het bbp van 1,1% voorzien tegen 1,8% in 2018. In 2020 wordt een economische groei van 1,0% voorzien. De afname van de groei is vooral het gevolg van een minder gunstige ontwikkeling van de buitenlandse vraag. De consumptiegroei neemt slechts licht af. De lonen stijgen, maar de banengroei neemt af. De inflatie daalt van 1,7% in 2018 naar 1,5% dit jaar en 1,2% in 2020. De groei van de Nederlandse economie loopt terug van 2,7% in 2018 naar 1,8% in 2019 en 1,4%% in 2020. De inflatie loopt onder invloed van indirecte belastingverhogingen (BTW, energiebelasting) op van 1,6% naar 2,5% in 2019. In 2020 komt de inflatie in ons land naar verwachting uit op 1,8 %.

*) o.b.v. de consumptiedeflator (Verenigde Staten), de consumptieprijsindex (China en Japan) resp. de geharmoniseerde consumentenprijsindex (eurozone en eurolanden).

Rentevisie

De ECB zal het monetaire beleid naar verwachting verder verruimen. De lange rentetarieven blijven daardoor op zeer lage niveaus.

  
Yieldcurve