Forse daling werkgelegenheid VS

Het is de grootste daling van de werkgelegenheid sinds de financiële crisis van 2008/09. De werkloosheid liep op van 3,5% in februari naar 4,4% in maart. In de komende maanden wordt een verdere stijging van de Amerikaanse werkloosheid verwacht. Ook in de eurozone zal dit het geval zijn. In februari liep de werkloosheid nog licht terug naar 7,3%. In navolging van de inkoopmanagersindex daalde ook de index van het economisch sentiment van de Europese Commissie in maart aanzienlijk, nl. van 103,4 naar 94,5. Vooral in Italië dat als eerste euroland werd getroffen door het coronavirus nam het vertrouwen in de economie af. In Nederland daalde de index van het economisch sentiment van 102,2 naar 98,2. 

*) rendementen op staatsleningen, eurozone tienjaars euro swap rate.

Grafiek

Index economisch sentiment

Economisch nieuws 

VERENIGDE STATEN

• consumentenvertrouwen(CB), maart: 120,0 (april: 132,6)
• inkoopmanagersindex  industrie, maart: 49,1 (februari: 50,1)
• inkoopmanagersindex dienstensector, maart: 52,5 (februari: 57,2)
• bouwuitgaven, februari: -1,3%, 6,0% j.o.j. (maart: 8,0% j.o.j.)
• industriële orders, februari: 0,1%, -0,4% j.o.j. (januari: -1,0% j.o.j.)
• handelsbalans, februari: USD -39,9 miljard (januari: USD -45,5 miljard )
• uitvoer, februari: -0,4% j.o.j. (januari: 1,0% j.o.j.)
• invoer, februari: -4,7% j.o.j. (januari: -2,4% j.o.j.)
• werkgelegenheid, maart: -701.000, 1,0% j.o.j. (februari: +275.000, 1,6% j.o.j.)
• werkloosheid, maart: 4,4% (februari: 3,5%)
• uurlonen, maart: 0,4%, 3,1% j.o.j. (februari: 3,0% j.o.j.)

CHINA

• inkoopmanagersindex, maart: 52,0 (februari: 35,7)

JAPAN

• inkoopmanagersindex, maart: 36,2 (herzien van 35,8)
• werkloosheid, februari: 2,4% (januari: 2,4%)

EUROZONE

• index economisch sentiment, maart: 94,5 (februari: 103,4)
• inkoopmanagersindex, maart: 29,7 (herzien van 31,4; februari: 51,6);
• inkoopmanagersindex industrie, maart: 44,5 (herzien van 44,8, februari: 52,6) 
• inkoopmanagersindex dienstensector, maart: 26,4 (herzien van 28,4, februari: 52,6)
• consumentenprijsindex, maart: 0,5%, 0,7% j.o.j. (februari: 1,2% j.o.j.)
• producentenprijsindex, februari: -0,6%, excl. energie 0,0%, -1,3% j.o.j. (januari: -0,7% j.o.j.)
• werkloosheid, februari: 7,3% (januari: 7,4%)
• detailhandelsomzet, februari: 0,9%, 3,0% j.o.j. (januari: 2,2% j.o.j.)

DUITSLAND

• detailhandelsomzet, februari: 1,2%, 6,4% j.o.j. (januari: 2,1% j.o.j.)
• werkgelegenheid, februari: +18.000, 0,5% j.o.j. (januari: 0,5% j.o.j.)

FRANKRIJK

• consumptie, februari: 0,1%, -0,3% j.o.j. (januari: -0,1% j.o.j.)

ITALIE

• inkoopmanagersindex, maart: 20,2  (februari: 50,7)

SPANJE

• inkoopmanagersindex, maart: 26,7 (februari: 51,8)
• detailhandelsomzet, februari: 0,3%, 1,9% j.o.j. (januari: 1,6% j.o.j.)  
• industriële productie, februari: 0,0%, 1,4% j.o.j. (januari: -2,4% j.o.j.) 

NEDERLAND

• producentenvertrouwen, maart: +0,2 (februari: +3,7)

Agenda

*) herziening

Verwachtingen

In de afgelopen weken heeft het coronavirus zich in een razendsnel tempo verspreid over de wereld. Als gevolg van de beperkende maatregelen van overheden zal de wereldeconomie dit jaar in een recessie belanden. Over het hele jaar voorzien we een daling van het mondiale bbp met naar schatting 1,0%. 

In de Verenigde Staten zal de economie naar verwachting met ca. 2,3% krimpen. Als gevolg van de tijdelijke sluiting van bedrijven in de dienstensector en de luchtvaart zal de private consumptie sterk dalen. Daarnaast stellen bedrijven hun investeringsbeslissingen uit, waardoor de investeringen in vaste activa dalen. De inflatie neemt als gevolg van lagere energieprijzen af van 1,4% naar 0,5%. De Chinese economie groeit dit jaar als gevolg van de uitbraak van het coronavirus naar verwachting beduidend minder hard. We verwachten een toename van het bbp met ca. 2,3%. De inflatie loopt als gevolg van hogere voedselprijzen op naar ongeveer 3,5%.

De economie van de eurozone verkeert waarschijnlijk al in een recessie. Als gevolg van de beperkende maatregelen van overheden waren bedrijven in sectoren als de horeca, de detailhandel, het toerisme en de luchtvaart genoodzaakt hun activiteiten terug te brengen of zelfs tijdelijk te beëindigen en zien ook andere bedrijven de omzet sterk teruglopen. We gaan ervan uit dat de beperkende maatregelen in het eurogebied drie maanden zullen aanhouden. De private consumptie zal hierdoor sterk dalen. Ook de investeringen in vaste activa lopen terug doordat bedrijven als gevolg van de dalende vraag investeringsbeslissingen uitstellen. Het bbp van de eurozone zal hierdoor naar verwachting met ca. 7,5% dalen. Vooral in de landen waar de overheid een totale lockdown heeft doorgevoerd, neemt de bedrijvigheid af. De inflatie daalt van 1,2% in 2019 naar -0,2% dit jaar. De afname van de geldontwaarding is voornamelijk het gevolg van lagere energieprijzen. Het bbp van ons land neemt naar verwachting af met 4,2%. De inflatie blijft dit jaar beperkt tot 0,4%. In 2019 kwam de inflatie vooral door indirecte belastingverhogingen nog uit op 2,7%.

*) o.b.v. de consumptiedeflator (Verenigde Staten), de consumptieprijsindex (China en Japan) resp. de geharmoniseerde consumentenprijsindex (eurozone en eurolanden).

Rentevisie

De ECB blijft in de komende twaalf maanden een ruim monetair beleid voeren. Het depositotarief zal mogelijk nog worden verlaagd van -0,5% naar -0,6%. De lange rentetarieven blijven op een zeer laag niveau.

Yieldcurve