Fed houdt rente voorlopig laag

De FED heeft aangegeven de officiële rente in de VS nog zeker drie jaar op het huidige niveau rond 0% te houden.
Ook het opkoopprogramma van obligaties blijft onverminderd doorgaan. Maandelijks koopt de FED voor ten minste USD 120 miljard aan obligaties op. Een renteverhoging wordt pas overwogen wanneer maximale werkgelegenheid is bereikt en de inflatie structureel boven de 2% uitkomt.
De OESO is iets minder pessimistisch over de groei van de wereldeconomie. Voor 2020 wordt nu uitgegaan van een krimp van 4,5% in plaats van 6%. Vooral China en de Verenigde Staten herstellen zich sneller dan eerst werd verwacht. Voor de eurozone gaat de OESO nu uit van een krimp van 7,9% in plaats van 9,1%. De OESO gaat voor de eurozone uit van een groei van 5,1% in 2021.
Dankzij de uitgebreide steunmaatregelen van de overheid is de werkloosheid in ons land in augustus maar licht gestegen. De werkloosheid nam ten opzichte van juli met 0,1% toe tot 4,6%. Ook het aantal faillissementen blijft vooralsnog op een zeer laag niveau.

Standen op 18 september 2020

3 maanden

 10 jaar *)

Verenigde Staten 0,23 (0,25) 0,70 (0,67)
Eurozone

-0,50(-0,48)

-0,22 (-0,21)

Duitsland   -0,51 (-0,49)
Frankrijk   -0,22 (-0,19)
Italië    0,96 (1,04)
Spanje    0,28 (0,30)
Nederland -0,38 (-0,37)
Eurokoers USD 1,183(1,185)  

*) rendementen op staatsleningen, eurozone tienjaars euro swap rate.

 

Grafiek

Nederland

Economisch nieuws

 

VERENIGDE STATEN

  • industriele productie, augustus: 0,4%, -7,7% j.o.j. (juli: 3,5%, -7,4% j.o.j., herzien van 3,0%, -8,2% j.o.j.)
  • woningproductie, augustus: 1,233 miljoen, -2,4% j.o.j. (juli: 1,333 miljoen, 6,0% j.o.j., herzien van 1,280 miljoen, 1,7% j.o.j.)
  • detailhandelsomzet(volume), augustus: 0,2%, 1,2% j.o.j. (juli: 1,4% j.o.j.)

EUROZONE

  • industriele productie, juli: 4,1%, -7,7% j.o.j. (juni: -12,0% j.o.j.)
  • loonkosten private sector, tweede kwartaal: 1,1%, 4,1% j.o.j. (eerste kwartaal: 3,3% j.o.j.)
  • consumentenprijsindex, augustus: -0,4%, -0,2% j.o.j. (niet herzien)

NEDERLAND

  • werkgelegenheid, augustus: +4.000, -0,5% j.o.j. (juli: +4.000, -0,5% j.o.j.)
  • werkloosheid, augustus: +7.000, 4,6% (juli: +15.000, 4,5%)

 

Agenda

 
21-09 - -  
22-09 Verenigde Staten verkochte bestaande woningen augustus
Eurozone consumentenvertrouwen september
Nederland consumentenvertrouwen september
consumptie juli
23-09 Eurozone inkoopmanagersindex september
Duitsland inkoopmanagersindex september
consumentenvertrouwen oktober
Frankrijk inkoopmanagersindex september
Spanje bruto binnenlands product 2e kwartaal *)
Nederland bruto binnenlands product 2e kwartaal *)
Japan inkoopmanagersindex september
24-09 Duitsland ondernemersvertrouwen september
Frankrijk ondernemersvertrouwen september
25-09 Verenigde Staten orders duurzame goederen augustus
Eurozone geldhoeveelheid(M3) augustus
Frankrijk consumentenvertrouwen september

*) herziening

 

Verwachtingen

De uitbraak van het coronavirus Covid-19 leidt dit jaar tot een mondiale recessie. De wereldeconomie zal in 2020 met ca. 3,5% krimpen. In 2021 wordt een geleidelijk economisch herstel verwacht. Het mondiale bbp zou dan met ca. 4,75% toenemen. In de meeste westerse landen lijkt het virus onder controle te zijn. De overheden zijn overgegaan tot een geleidelijke versoepeling van de beperkende maatregelen. Regels met betrekking tot afstand houden en hygiëne blijven evenwel in de meeste landen van kracht. De bedrijvigheid zal in de loop van het jaar aantrekken. Een volledig economisch herstel is echter pas mogelijk, indien er een vaccin of medicijn beschikbaar is. In sectoren als de horeca, het toerisme en de luchtvaart zal de activiteit nog lange tijd op een lager niveau blijven.

De Amerikaanse economie zal in 2020 naar verwachting krimpen met ca. 4,8%. De daling van de bedrijvigheid is vooral het gevolg van een afname van de private consumptie en de investeringen in vaste activa. In 2021 wordt een gematigd herstel van de economische groei van 3,4 % verwacht. De inflatie neemt licht af van 1,4% in 2019 naar 1,3% dit jaar. In 2021 loopt de inflatie weer op naar ruim 2%.

Binnen de eurozone zijn vooral Italië en Spanje zwaar getroffen door de uitbraak van het coronavirus. De economie van deze landen zal sterk krimpen, ook doordat de budgettaire maatregelen van de overheden geringer zijn dan in Duitsland en Nederland. In de eurozone als geheel verwachten we een daling van het bbp met ca. 7,5%. De private consumptie, de investeringen en de buitenlandse handel nemen sterk af. In 2021 verwachten we een gematigd economisch herstel. Het bbp zal in de regio als geheel met ca. 5,2% groeien. De inflatie daalt van 1,2% in 2019 naar 0,4% dit jaar. De daling van de geldontwaarding hangt vooral samen met lagere energieprijzen. In 2021 loopt de geldontwaarding iets op naar 1,0%. De Nederlandse economie krimpt met ongeveer 4,0%. In 2021 wordt een gematigd herstel van de conjunctuur verwacht. Het bbp kan volgend jaar met 3,2% toenemen. De inflatie daalt vooral door het wegvallen van het prijsopdrijvend effect van de indirecte belastingverhogingen van 2,7% in 2019 naar 1,5% in 2020. In 2021 komt de geldontwaarding naar verwachting uit op eveneens 1,5 procent.

Economische groei 2018 2019 2020 2021
Verenigde Staten 2,9 2,3 -4,8 3,4
China 6,8 6,2 2,3 6,5
Japan 0,3 0,7 -6,0(-5,0) 0,7(3,0)

Eurozone

1,9

1,2

-7,5

5,2

Duitsland 1,5 0,6 -5,4 3,5
Frankrijk 1,7 1,3 -8,1 7,3
Italië 0,8 0,3 -9,2 4,8
Spanje 2,4 2,0 -11,0 6,3
Nederland 2,4 1,7 -4,0 3,2
     
Inflatie *) 2018 2019 2020 2021
Verenigde Staten 2,1 1,4 1,3 2,1
China 2,1 2,9 2,5 2,0
Japan 1,0 0,5 0,2 1,0
Eurozone 1,8 1,2 0,4 1,0(1,2)
Duitsland 1,9 1,4 0,5 1,1(1,3)
Frankrijk 2,1 1,3 0,5 0,8(1,0)
Italië 1,2 0,6 0,2 1,0(1,2)
Spanje 1,7 0,8 -0,5 0,3(0,8)
Nederland 1,6 2,7 1,5 1,5(1,7)

*) o.b.v. de consumptiedeflator (Verenigde Staten), de consumptieprijsindex (China en Japan) resp. de geharmoniseerde consumentenprijsindex (eurozone en eurolanden).

Rentevisie

De ECB blijft in de komende twaalf maanden een ruim monetair beleid voeren. De lange rentetarieven blijven op een zeer laag niveau.

 

Actueel

Over een jaar

    forward rate prognose BNG Bank

3 maanden interbancair

-0,50

-0,55

-0,40

Staat 10 jaar -0,38  -0,33 -0,30

Yieldcurve

Auteur

Faas van Heusden, Afdeling Economisch Onderzoek BNG Bank
faas.vanheusden@bngbank.nl
070 3750 819

Economisch beeld

Wekelijks bieden wij u een actueel beeld van de ontwikkelingen op de financiële markten, de economische groei, inflatie, werkloosheid en rente in de voornaamste landen en regio’s.

Elke week ontvangen?

Voortaan elke maandag het Economisch Beeld in uw mailbox?

BNG Bank maakt gebruik van cookies voor analyse en het goed functioneren van de website. Klik op accepteren om te sluiten. Lees de privacyverklaring en de cookieverklaring voor meer informatie.

BNG Bank gebruikt cookies voor analyse en voor het goed functioneren van de website. Ook kunnen er cookies van derde partijen worden geplaatst. Hiervoor hebben wij uw toestemming nodig.