Vrees voor tweede golf

De inkoopmanagersindex van het eurogebied is in september gedaald naar 50,1.
 
In augustus stond de index nog op 51,9. De daling wordt veroorzaakt door een groeiende vrees voor een tweede golf. Het aantal besmettingen met het coronavirus neemt in veel landen weer toe. In de dienstensector daalde de index van 50,5 naar 47,6, een niveau dat duidt op krimp van de bedrijvigheid. Vooral in Frankrijk en Spanje grijpt het virus weer om zich heen. In Frankrijk daalde de index in de dienstensector in september naar 47,5. De index van Spanje wordt op 5 oktober gepubliceerd.
In ons land neemt het aantal besmettingen eveneens toe. Het kabinet besloot vrijdag om de regionale coronamaatregelen uit te breiden naar nog eens acht veiligheidsregio's. In Amsterdam, Rotterdam en Den Haag waar de maatregelen een week geleden werden ingevoerd, worden extra maatregelen overwogen. Het OMT zal hierover binnenkort een advies uitbrengen.
 
 
Standen op 25 september 2020

3 maanden

 10 jaar *)

Verenigde Staten 0,22 (0,23) 0,66 (0,70)
Eurozone

-0,50(-0,50)

-0,24 (-0,22)

Duitsland   -0,53 (-0,51)
Frankrijk   -0,25 (-0,22)
Italië    0,89 (0,96)
Spanje    0,24 (0,28)
Nederland -0,41 (-0,38)
Eurokoers USD 1,163(1,183)  

*) rendementen op staatsleningen, eurozone tienjaars euro swap rate.

Grafiek

Eurozone

Economisch nieuws

VERENIGDE STATEN

  • verkochte bestaande woningen, augustus: 6,0 miljoen, 10,5% j.o.j. (juli: 8,7% j.o.j.)
  • orders duurzame goederen, augustus: 0,4%, -4,6% j.o.j. (juli: -4,5% j.o.j.)

JAPAN

  • inkoopmanagersindex, september: 45,5 (augustus: 45,2)

EUROZONE

  • consumentenvertrouwen, september: -13,9 (augustus: -14,7)
  • inkoopmanagersindex, september: 50,1 (augustus: 51,9); industrie 53,7(51,7), dienstensector 47.6 (50,5)
  • geldhoeveelheid(M3), augustus(driemnds.gem): 9,6% j.o.j. (juli: 9,5% j.o.j.)

DUITSLAND

  • inkoopmanagersindex, september: 53,7 (augustus: 54,4)
  • consumentenvertrouwen, oktober: -1,6 (september: 1,7)
  • ondernemersvertrouwen, september: 93,4 (augustus: 92,6)

FRANKRIJK

  • inkoopmanagersindex, september: 48,5 (augustus: 51,6) 
  • ondernemersvertrouwen, september: 92,4 (augustus: 90,4)

SPANJE

  • bruto binnenlands product, tweede kwartaal: -17,8%, -21,5% j.o.j. (herzien van -18,5%, -22,1% j.o.j.)

NEDERLAND

  • bruto binnenlands product, tweede kwartaal: -8,5%, -9,4% j.o.j. (herzien van -8,5%, -9,3% j.o.j.)
  • consumentenvertrouwen, september: -28,0 (augustus: -29,0)
  • consumptie, juli: -6,2% j.o.j. (juni: -7,1% j.o.j.)

 

Agenda

 
28-09 Nederland producentenvertrouwen september
29-09 Verenigde Staten huizenprijs juli
consumentenvertrouwen(CB) september
Eurozone index economisch sentiment september
Duitsland consumentenprijsindex september
Frankrijk consumentenvertrouwen september
Spanje detailhandelsomzet augustus
consumentenprijsindex september
30-09 Verenigde Staten bruto binnenlands product 2e kwartaal *)
China inkoopmanagersindex september
Duitsland detailhandelsomzet augustus
werkgelegenheid augustus
Frankrijk consumentenprijsindex september
consumptie augustus
Italie consumentenprijsindex september
Nederland detailhandelsomzet augustus
producentenprijsindex augustus
01-10 Verenigde Staten consumptie augustus
consumptieprijs augustus
bouwuitgaven augustus
inkoopmanagersindex industrie september
Eurozone inkoopmanagersindex industrie september *)
werkloosheid augustus
producentenprijsindex augustus
Italie inkoopmanagersindex industrie september
Spanje inkoopmanagersindex industrie september
Nederland inkoopmanagersindex industrie september
uurlonen september
02-10 Verenigde Staten consumentenvertrouwen(UvM) september *)
industriele orders augustus
werkgelegenheid september
werkloosheid september
uurlonen september
Japan werkloosheid augustus
Eurozone consumentenprijsindex september

*) herziening

 

Verwachtingen

De uitbraak van het coronavirus Covid-19 leidt dit jaar tot een mondiale recessie. De wereldeconomie zal in 2020 met ca. 3,5% krimpen. In 2021 wordt een geleidelijk economisch herstel verwacht. Het mondiale bbp zou dan met ca. 4,75% toenemen. In de meeste westerse landen lijkt het virus onder controle te zijn. De overheden zijn overgegaan tot een geleidelijke versoepeling van de beperkende maatregelen. Regels met betrekking tot afstand houden en hygiëne blijven evenwel in de meeste landen van kracht. De bedrijvigheid zal in de loop van het jaar aantrekken. Een volledig economisch herstel is echter pas mogelijk, indien er een vaccin of medicijn beschikbaar is. In sectoren als de horeca, het toerisme en de luchtvaart zal de activiteit nog lange tijd op een lager niveau blijven.

De Amerikaanse economie zal in 2020 naar verwachting krimpen met ca. 4,8%. De daling van de bedrijvigheid is vooral het gevolg van een afname van de private consumptie en de investeringen in vaste activa. In 2021 wordt een gematigd herstel van de economische groei van 3,4 % verwacht. De inflatie neemt licht af van 1,4% in 2019 naar 1,3% dit jaar. In 2021 loopt de inflatie weer op naar ruim 2%.

Binnen de eurozone zijn vooral Italië en Spanje zwaar getroffen door de uitbraak van het coronavirus. De economie van deze landen zal sterk krimpen, ook doordat de budgettaire maatregelen van de overheden geringer zijn dan in Duitsland en Nederland. In de eurozone als geheel verwachten we een daling van het bbp met ca. 7,5%. De private consumptie, de investeringen en de buitenlandse handel nemen sterk af. In 2021 verwachten we een gematigd economisch herstel. Het bbp zal in de regio als geheel met ca. 5,2% groeien. De inflatie daalt van 1,2% in 2019 naar 0,4% dit jaar. De daling van de geldontwaarding hangt vooral samen met lagere energieprijzen. In 2021 loopt de geldontwaarding iets op naar 1,0%. De Nederlandse economie krimpt met ongeveer 4,0%. In 2021 wordt een gematigd herstel van de conjunctuur verwacht. Het bbp kan volgend jaar met 3,2% toenemen. De inflatie daalt vooral door het wegvallen van het prijsopdrijvend effect van de indirecte belastingverhogingen van 2,7% in 2019 naar 1,5% in 2020. In 2021 komt de geldontwaarding naar verwachting uit op eveneens 1,5 procent.

Economische groei 2018 2019 2020 2021
Verenigde Staten 2,9 2,3 -4,8 3,4
China 6,8 6,2 2,3 6,5
Japan 0,3 0,7 -6,0 0,7

Eurozone

1,9

1,2

-7,5

5,2

Duitsland 1,5 0,6 -5,4 3,5
Frankrijk 1,7 1,3 -8,1 7,3
Italië 0,8 0,3 -9,2 4,8
Spanje 2,4 2,0 -11,0 6,3
Nederland 2,4 1,7 -4,0 3,2
     
Inflatie *) 2018 2019 2020 2021
Verenigde Staten 2,1 1,4 1,3 2,1
China 2,1 2,9 2,5 2,0
Japan 1,0 0,5 0,2 1,0
Eurozone 1,8 1,2 0,4 1,0
Duitsland 1,9 1,4 0,5 1,1
Frankrijk 2,1 1,3 0,5 0,8
Italië 1,2 0,6 0,2 1,0
Spanje 1,7 0,8 -0,5 0,3
Nederland 1,6 2,7 1,5 1,5

*) o.b.v. de consumptiedeflator (Verenigde Staten), de consumptieprijsindex (China en Japan) resp. de geharmoniseerde consumentenprijsindex (eurozone en eurolanden).

Rentevisie

De ECB blijft in de komende twaalf maanden een ruim monetair beleid voeren. De lange rentetarieven blijven op een zeer laag niveau.

 

Actueel

Over een jaar

    forward rate prognose BNG Bank

3 maanden interbancair

-0,50

-0,53

-0,40

Staat 10 jaar -0,41  -0,34 -0,30

Yieldcurve

Auteur

Faas van Heusden, Afdeling Economisch Onderzoek BNG Bank
faas.vanheusden@bngbank.nl
070 3750 819

Economisch beeld

Wekelijks bieden wij u een actueel beeld van de ontwikkelingen op de financiële markten, de economische groei, inflatie, werkloosheid en rente in de voornaamste landen en regio’s.

Elke week ontvangen?

Voortaan elke maandag het Economisch Beeld in uw mailbox?

BNG Bank maakt gebruik van cookies voor analyse en het goed functioneren van de website. Klik op accepteren om te sluiten. Lees de privacyverklaring en de cookieverklaring voor meer informatie.

BNG Bank gebruikt cookies voor analyse en voor het goed functioneren van de website. Ook kunnen er cookies van derde partijen worden geplaatst. Hiervoor hebben wij uw toestemming nodig.