Lange rente gedaald

De lange rentetarieven daalden de afgelopen week in het eurogebied.
 
Markten reageerden op de beperkende maatregelen die een aantal Europese regeringen aankondigden. De maatregelen moeten de toename van het aantal coronabesmettingen een halt toe roepen. De nederlandse regering besloot afgelopen dinsdag tot het sluiten van de horeca, het beperken van het aantal contacten binnen en buiten en het tegengaan van reisbewegingen. De maatregelen gelden in beginsel voor twee weken. Ook in België, Frankrijk, Duitsland en Italië werden maatregelen aangekondigd. De maatregelen zullen een negatief effect hebben op de bedrijvigheid in het vierde kwartaal. Ook neemt de druk op de ECB toe om nieuwe monetaire maatregelen te nemen. De tienjaars euroswaprate daalde daardoor met 8 basispunten naar -0,30 procent.
 
 
Standen op 16 oktober 2020

3 maanden

 10 jaar *)

Verenigde Staten 0,22 (0,22) 0,76 (0,79)
Eurozone

-0,51(-0,51)

-0,30 (-0,22)

Duitsland   -0,64 (-0,56)
Frankrijk   -0,35 (-0,26)
Italië    0,65 (0,76)
Spanje    0,12 (0,20)
Nederland -0,52 (-0,42)
Eurokoers USD 1,174(1,180)  

*) rendementen op staatsleningen, eurozone tienjaars euro swap rate.

 

Grafiek


Eurozone 
 

Economisch nieuws


VERENIGDE STATEN

  • consumentenvertrouwen(UvM), oktober: 81,2 (september: 80,4)
  • detailhandelsomzet, september: 1,7%, 3,9% j.o.j. (augustus: 1,4% j.o.j.)
  • industriële productie, september: -0,6%, -7,3% j.o.j. (augustus: -7,0% j.o.j.)
  • consumentenprijsindex, september: 0,2%, 1,4% j.o.j. (augustus: 1,3% j.o.j.)
  • producentenprijsindex, september: 0,7%, -1,5% j.o.j. (augustus: -2,6% j.o.j.)

CHINA

  • consumentenprijsindex, september: 0,2%, 1,7% j.o.j. (augustus: 2,4% j.o.j.)

EUROZONE

  • industriële productie, augustus: 0,7%, -7,2% j.o.j. (juli: 5,0%, -7,1% j.o.j., herzien van 4,1%, -7,7% j.o.j.)
  • uitvoer, augustus: -9,6% j.o.j. (juli: -11,0% j.o.j.)
  • invoer, augustus: -12,25 j.o.j. (juli: -13,5% j.o.j.)
  • saldo handelsbalans, augustus: EUR 21,9 miljard (juli: EUR 19,3 miljard)
  • consumentenprijsindex, september: 0,1%, -0,3% j.o.j.(niet herzien)

NEDERLAND

  • uitvoer, augustus: -2,3% j.o.j. (juli: 0,4% j.o.j.)
  • invoer, augustus: -0,8% j.o.j. (juli: -3,1% j.o.j.)
  • saldo handelsbalans, augustus: EUR 3,8 miljard (juli: EUR 6,1 miljard)
  • werkgelegenheid, september: -3.000, -0,8% j.o.j. (augustus: -0,5% j.o.j.)
  • werkloosheid, september: 4,4% (augustus: 4,6%)

 

Agenda


19-10 Eurozone productie bouwnijverheid augustus
China bruto binnenlands product 3e kwartaal
20-10 Verenigde Staten woningproductie september
21-10 - -  
22-10 Verenigde Staten verkochte woningen september
Eurozone consumentenvertrouwen oktober
Duitsland consumentenvertrouwen november
Frankrijk ondernemersvertrouwen oktober
Nederland consumentenvertrouwen oktober
consumptie augustus
23-10 Eurozone inkoopmanagersindex september
Duitsland inkoopmanagersindex september
Frankrijk inkoopmanagersindex september
Nederland huizenprijsindex september
Japan inkoopmanagersindex september
consumentenprijsindex september

*) herziening

 

Verwachtingen

De uitbraak van het coronavirus Covid-19 leidt dit jaar tot een mondiale recessie. Volgens het IMF zal de wereldeconomie dit jaar met rond 4,4% krimpen. In 2021 wordt een mondiale groei van ca. 5,2% verwacht. Het verloop van de pandemie is bepalend voor de economische ontwikkeling. In veel westerse landen is het aantal besmettingen in de afgelopen periode toegenomen, waardoor opnieuw beperkende maatregelen moesten worden genomen. Regels met betrekking tot afstand houden en hygiëne blijven daarbij van kracht. In sectoren als de horeca, het toerisme en de luchtvaart zal de activiteit nog lange tijd op een lager niveau blijven. Een volledig economisch herstel is pas mogelijk, indien er een vaccin of medicijn beschikbaar is.

De Amerikaanse economie zal in 2020 naar verwachting krimpen met ca. 4,8%. De afname van de bedrijvigheid is vooral het gevolg van een daling van de private consumptie en de private investeringen in vaste activa. In 2021 wordt een gematigde economische groei van 3,4 % verwacht. De inflatie neemt licht af van 1,4% in 2019 naar 1,3% dit jaar. In 2021 loopt de inflatie weer wat op naar ruim 2%.

Binnen de eurozone zijn vooral Italië en Spanje zwaar getroffen door de uitbraak van het coronavirus. De economie van deze landen zal sterk krimpen, ook doordat de budgettaire maatregelen van de overheden geringer zijn dan in Duitsland en Nederland. In de eurozone als geheel verwachten we een daling van het bbp met ca. 7,9%. De private consumptie, de investeringen en de buitenlandse handel nemen sterk af. In 2021 verwachten we een gematigd economisch herstel. Het bbp zal in de regio als geheel met ca. 4,1 % groeien. De inflatie daalt van 1,2% in 2019 naar 0,4% dit jaar. De daling van de geldontwaarding hangt vooral samen met lagere energieprijzen. In 2021 loopt de geldontwaarding iets op naar 1,0%. De Nederlandse economie krimpt met ongeveer 4,8%. In 2021 wordt een gematigd herstel van de conjunctuur verwacht. Het bbp zal volgend jaar met 2,0 % toenemen. De inflatie blijft in 2021 naar verwachting stabiel op 1,5 procent.

Economische groei 2018 2019 2020 2021
Verenigde Staten 2,9 2,3 -4,8 3,4
China 6,8 6,2 2,3 6,5
Japan 0,3 0,7 -6,0 0,7

Eurozone

1,9

1,2

-7,9(-7,5)

4,1(5,2)

Duitsland 1,5 0,6 -5,3(-5,4) 2,9(3,5)
Frankrijk 1,7 1,3 -9,1(-8,1) 5,4(7,3)
Italië 0,8 0,3 -10,3(-9,2) 3,0(4,8)
Spanje 2,4 2,0 -11,1(-11,0) 4,5(6,3)
Nederland 2,4 1,7 -4,8(-4,0) 2,0(3,2)
     
Inflatie *) 2018 2019 2020 2021
Verenigde Staten 2,1 1,4 1,3 2,1
China 2,1 2,9 2,5 2,0
Japan 1,0 0,5 0,2 1,0
Eurozone 1,8 1,2 0,4 1,0
Duitsland 1,9 1,4 0,5 1,1
Frankrijk 2,1 1,3 0,5 0,8
Italië 1,2 0,6 0,2 1,0
Spanje 1,7 0,8 -0,5 0,3
Nederland 1,6 2,7 1,5 1,5

*) o.b.v. de consumptiedeflator (Verenigde Staten), de consumptieprijsindex (China en Japan) resp. de geharmoniseerde consumentenprijsindex (eurozone en eurolanden).

Rentevisie

De ECB blijft in de komende twaalf maanden een ruim monetair beleid voeren. De lange rentetarieven blijven op een zeer laag niveau.

 

Actueel

Over een jaar

    forward rate prognose BNG Bank

3 maanden interbancair

-0,51

-0,54

-0,40

Staat 10 jaar -0,52  -0,44 -0,30

Yieldcurve

(ontbreekt i.v.m. technische problemen)

Auteur

Faas van Heusden, Afdeling Economisch Onderzoek BNG Bank
faas.vanheusden@bngbank.nl
070 3750 819

Economisch beeld

Wekelijks bieden wij u een actueel beeld van de ontwikkelingen op de financiële markten, de economische groei, inflatie, werkloosheid en rente in de voornaamste landen en regio’s.

Elke week ontvangen?

Voortaan elke maandag het Economisch Beeld in uw mailbox?

BNG Bank maakt gebruik van cookies voor analyse en het goed functioneren van de website. Klik op accepteren om te sluiten. Lees de privacyverklaring en de cookieverklaring voor meer informatie.

BNG Bank gebruikt cookies voor analyse en voor het goed functioneren van de website. Ook kunnen er cookies van derde partijen worden geplaatst. Hiervoor hebben wij uw toestemming nodig.