Winkelomzet gedaald
De omzetdaling was het gevolg van de lockdown die medio december door de regering werd afgekondigd. In november steeg de omzet nog met 9,2% jaar-op-jaar. Aangezien de beperkende maatregelen voorlopig nog blijven gelden, zal de omzet in januari en waarschijnlijk ook in februari naar verwachting nog geen herstel laten zien. De groei van de Nederlandse economie over het vierde kwartaal is nog niet bekend, maar elders in Europa vielen de bbp-cijfers mee. In Frankrijk nam het bbp af met 1,3% k.o.k., maar in Spanje en Duitsland groeide de economie in het laatste kwartaal tegen de verwachting in nog licht, nl. met 0,4% resp. 0,1%. De meevallende groeicijfers hadden geen effect op de financiële markten. De westerse centrale banken zullen naar verwachting een ruim monetair beleid blijven voeren, zolang de pandemie voortduurt. Dat geldt ook voor de Federal Reserve die woensdag conform de verwachtingen besloot om de effectenaankopen voort te zetten en de officiële tarieven onveranderd te laten.
Standen op 29 januari 2021
3 maanden |
10 jaar *) |
|
Verenigde Staten | 0,20 (0,22) | 1,11 (1,10) |
Eurozone |
-0,55(-0,54) |
-0,19 (-0,20) |
Duitsland | -0,52 (-0,51) | |
Frankrijk | -0,28 (-0,28) | |
Italië | 0,64 (0,74) | |
Spanje | 0,15 (0,12) | |
Nederland | -0,45 (-0,45) | |
Eurokoers | USD 1,214(1,216) |
*) rendementen op staatsleningen, eurozone tienjaars euro swap rate.
Grafiek
Nederland
Economisch nieuws
VERENIGDE STATEN
- bruto binnenlands product, vierde kwartaal: 1,0%, -2,5% j.o.j. (derde kwartaal: -2,8% j.o.j.)
- consumentenvertrouwen(CB), januari: 89,3 (december: 88,6)
- consumptie, december: -0,6%, -3,3% j.o.j. (november: -2,7% j.o.j.)
- consumptieprijs, december: 0,4%, excl. voedsel en energie 0,3%, 1,3% j.o.j. (november: 1,1% j.o.j.)
JAPAN
- werkloosheid, december: 2,9% (november: 2,9%)
EUROZONE
- index economisch sentiment, januari: 91,5 (december: 92,4)
- geldhoeveelheid(M3), december(driemnds.gem.): 11,3% j.o.j. (november: 10,0% j.o.j.)
DUITSLAND
- ondernemersvertrouwen, januari: 90,1 (december: 92,2)
- bruto binnenlands product, vierde kwartaal: 0,1%, -2,9% j.o.j.(derde kwartaal: -3,9% j.o.j.)
- werkgelegenheid, december: +10.000, -1,7% j.o.j. (november: -1,7% j.o.j., herzien van 1,6% j.o.j.)
- consumentenprijsindex, januari: 1,4%, 1,6% j.o.j. (december: -0,7% j.o.j.)
FRANKRIJK
- bruto binnenlands product, vierde kwartaal: -1,3%, -5,0% j.o.j. (derde kwartaal: -3,9% j.o.j.)
- consumptie, december: 2,3%, 3,7% (november: -16,0% j.o.j.)
- consumentenvertrouwen, januari: 92,1 (december: 95,0)
SPANJE
- bruto binnenlands product, vierde kwartaal: 0,4%, -9,1% j.o.j. (derde kwartaal: -9,1% j.o.j.)
- detailhandelsomzet(volume), december: 1,0%, -0,4% j.o.j. (november: -5,2% j.o.j.)
- consumentenprijsindex, januari: -0,2%, 0,6% j.o.j. (december: -0,6% j.o.j.)
NEDERLAND
- producentenvertrouwen, januari: +0,6 (december: -0,4)
- detailhandelsomzet(volume), december: -10,7%, -4,7% j.o.j. (november: 9,2% j.o.j.)
- producentenprijsindex, december: 1,0%, -3,7% j.o.j. (november: -4,1% j.o.j.)
- heropening 0,25% staatslening per 15-07-2025: EUR 2,7 miljard tegen een effectief rendement van -0,72%; uitstaande volume na emissie EUR 17,925 miljard.
Agenda
01-02 | Verenigde Staten | inkoopmanagersindex industrie | januari |
Duitsland | detailhandelsomzet | december | |
Nederland | inkoopmanagersindex industrie | januari | |
02-02 | Frankrijk | consumentenprijsindex | januari |
Italië | bruto binnenlands product | 4e kwartaal | |
03-02 | Verenigde Staten | inkoopmanagersindex dienstensector | januari |
Eurozone | inkoopmanagersindex | januari *) | |
Italië | inkoopmanagersindex | januari | |
consumentenprijsindex | januari | ||
Spanje | inkoopmanagersindex | januari | |
04-02 | - | - | |
05-02 | Verenigde Staten | handelsbalans | december |
werkgelegenheid | december | ||
werkloosheid | december | ||
uurlonen | december | ||
Duitsland | industriële orders | december | |
Frankrijk | werkgelegenheid | 4e kwartaal | |
Italië | detailhandelsomzet | december | |
*) herziening
Verwachtingen
De economische vooruitzichten worden bepaald door de ontwikkeling van de pandemie. In de afgelopen maanden is het aantal besmettingen in veel landen toegenomen, waardoor regeringen beperkende maatregelen moesten nemen. De bedrijvigheid zal door deze maatregelen in eerste maanden van het jaar nog onder druk blijven staan. Dat geldt met name voor sectoren als de horeca, persoonlijke dienstverlening, vervoer en toerisme. Dankzij de ontwikkelde vaccins is het perspectief op normalisatie van het openbare leven toegenomen. Indien de vaccinatie van de bevolking volgens de verwachtingen verloopt, dan kan de bedrijvigheid in de tweede helft van 2021 aantrekken. De onzekerheden blijven evenwel groot. De vaccinatie is een enorme logistieke operatie die mee- of tegen kan vallen. Bovendien moet worden afgewacht hoe lang de vaccins bescherming bieden en of de vaccins ook effectief zijn tegen nieuwe varianten van het virus.
De Amerikaanse economie zal in 2021 naar verwachting met ca. 4,0% groeien. Mede onder invloed van stimulerende maatregelen van de overheid en een aanhoudend ruim monetair beleid zullen de consumptie en de investeringen in de private sector aantrekken. De inflatie loopt mede als gevolg van hogere energieprijzen licht op naar ca. 1,7%.
In de eurozone groeit de economie in 2021 naar verwachting met ongeveer 3,5%. Het herstel is vooral te danken aan het ruime monetaire beleid en overheidsmaatregelen. De eurolanden die in 2020 het meest zijn getroffen door de pandemie zullen dit jaar de sterkste economische groei doormaken. In Duitsland en Nederland wordt een meer gematigde economische groei verwacht. Het verwachte economisch herstel is breed gedragen: zowel de consumptie, de investeringen als de uitvoer zullen naar verwachting toenemen. De inflatie loopt mede door hogere energieprijzen in de eurozone wat op, maar blijft met 0,8% relatief laag. In Nederland blijft de geldontwaarding vrijwel gelijk op 1,2%.
Economische groei | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 |
Verenigde Staten | 2,3 | -3,5 | 4,0(4,5) | 4,6 |
China | 6,1 | 2,3 | 7,3(6,5) | 5,6 |
Japan | 0,7 | -5,3(-6,0) | 2,7(0,7) | 3,4 |
Eurozone |
1,2 |
-7,2(-7,7) |
3,5 |
5,0 |
Duitsland | 0,6 | -5,0 | 2,0(1,8) | 5,0 |
Frankrijk | 1,3 | -8,3(-8,7) | 5,6(4,7) | 4,4 |
Italië | 0,3 | -8,7(-8,5) | 4,4(3,8) | 4,3 |
Spanje | 2,0 | -11,0(-11,2) | 5,6(2,7) | 8,0 |
Nederland | 1,7 | -4,0 | 1,7(2,1) | 4,8 |
Inflatie *) | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 |
Verenigde Staten | 1,6 | 1,3 | 1,7(2,1) | 1,6 |
China | 2,9 | 2,5 | 1,0(2,0) | 2,0 |
Japan | 0,5 | 0,0 | 0,5(1,0) | 0,5 |
Eurozone | 1,2 | 0,3 | 0,8 | 0,9 |
Duitsland | 1,4 | 0,4 | 0,9 | 1,0 |
Frankrijk | 1,3 | 0,5 | 0,5(0,8) | 0,8 |
Italië | 0,6 | -0,1 | 0,8(0,9) | 0,9 |
Spanje | 0,8 | -0,3 | 0,6(0,3) | 0,7 |
Nederland | 2,7 | 1,1 | 1,2 | 1,0 |
*) o.b.v. de consumptiedeflator (Verenigde Staten), de consumptieprijsindex (China en Japan) resp. de geharmoniseerde consumentenprijsindex (eurozone en eurolanden).
Rentevisie
De ECB blijft in de komende twaalf maanden een ruim monetair beleid voeren. De lange rentetarieven blijven op een zeer laag niveau.
Actueel |
Over een jaar |
||
forward rate | prognose BNG Bank | ||
3 maanden interbancair |
-0,55 |
-0,56 |
-0,40 |
Staat 10 jaar | -0,45 | -0,37 | -0,30 |
Yieldcurve
Auteur
Faas van Heusden, Afdeling Economisch Onderzoek BNG Bank
faas.vanheusden@bngbank.nl
070 3750 819
Om de week bieden wij u een actueel beeld van de ontwikkelingen op de financiële markten, de economische groei, inflatie, werkloosheid en rente in de voornaamste landen en regio’s.
Economisch Beeld verscheen van 2003 tot en met 2023