Vertrouwen Nederlandse ondernemer vrijwel stabiel
De index van het ondernemersvertrouwen daalde van -4,0 in het vierde kwartaal naar -6,0 in het eerste kwartaal. Vooral in de horeca en de handel nam het vertrouwen af als gevolg van de verscherping van de beperkende maatregelen van de overheid in verband met Covid-19. Andere sectoren hebben veel minder last van de pandemie. Dat geldt met name voor de bouw, de industrie en de ict-sector, waar ondernemers juist positiever zijn gestemd dan in de laatste drie maanden van vorig jaar. Het algehele ondernemersvertrouwen is beduidend minder gedaald dan tijdens de eerste golf in het voorjaar van 2020. Dat is een positief teken met het oog op het economisch herstel dat in de tweede helft van dit jaar wordt verwacht.
Standen op 12 februari 2021
3 maanden |
10 jaar *) |
|
| Verenigde Staten | 0,19 (0,19) | 1,20 (1,19) |
| Eurozone |
-0,55(-0,55) |
-0,10 (-0,13) |
| Duitsland | -0,46 (-0,46) | |
| Frankrijk | -0,20 (-0,23) | |
| Italië | 0,48 (0,53) | |
| Spanje | 0,21 (0,18) | |
| Nederland | -0,37 (-0,39) | |
| Eurokoers | USD 1,211(1,198) |
*) rendementen op staatsleningen, eurozone tienjaars euro swap rate.
Grafiek
Nederland:
Economisch nieuws
VERENIGDE STATEN
- consumentenprijsindex, januari: 0,3%, 1,4% j.o.j. (december: 1,4% j.o.j.)
DUITSLAND
- industriële productie, december: 0,6%, -1,8% j.o.j. (november: -3,7% j.o.j.)
- uitvoer, december: -3,3% j.o.j. (november: -3,2% j.o.j.)
- invoer, december; 0,5% j.o.j.(november; -1,0% j.o.j.)
- saldo handelsbalans, december: EUR 16,1 miljard (november: EUR 15,9 miljard)
- consumentenprijsindex, januari: 1,4%, 1,6% j.o.j. (november: -0,7% j.o.j.)
FRANKRIJK
- industriële productie, december: -0,8%, -3,0% j.o.j. (november: -4,5% j.o.j.)
ITALIE
- industriële productie, december: -0,2%, -2,0% j.o.j. (november: -4,2% j.o.j.)
SPANJE
- industriële productie, december: 1,1%, -0,2% j.o.j. (november: -0,9% j.o.j.)
- consumentenprijsindex, januari; -0,2%, 0,4% j.o.j. (december: -0,6% j.o.j.)
NEDERLAND
- industriële productie, december: -0,1%, 2,1% j.o.j. (november: -2,5% j.o.j.)
- ondernemersvertrouwen, eerste kwartaal; -6,0 (vierde kwartaal: -4,0)
- consumentenprijsindex, januari; -0,7%, 1,6% j.o.j. (december; 0,9% j.o.j.)
Agenda
| 15-02 | Eurozone | industriële productie | december |
| handelsbalans | december | ||
| Japan | bruto binnenlands product | 4e kwartaal | |
| 16-02 | Eurozone | bruto binnenlands product | 4e kwartaal *) |
| werkgelegenheid | 4e kwartaal | ||
| Nederland | bruto binnenlands product | 4e kwartaal | |
| consumptie | december | ||
| handelsbalans | december | ||
| 17-02 | Verenigde Staten | industriële productie | januari |
| detailhandelsomzet | januari | ||
| producentenprijsindex | januari | ||
| Eurozone | bouwproductie | december | |
| 18-02 | Verenigde Staten | woningproductie | januari |
| Eurozone | consumentenvertrouwen | februari | |
| Nederland | consumentenvertrouwen | februari | |
| werkloosheid | januari | ||
| 19-02 | Verenigde Staten | bestaande woningverkopen | januari |
| Eurozone | inkoopmanagersindex | februari | |
| Duitsland | inkoopmanagersindex | februari | |
| Frankrijk | inkoopmanagersindex | februari | |
| Japan | inkoopmanagersindex | februari | |
| consumentenprijsindex | januari |
*) herziening
Verwachtingen
De economische vooruitzichten worden bepaald door de ontwikkeling van de pandemie. In de afgelopen maanden is het aantal besmettingen in veel landen toegenomen, waardoor regeringen beperkende maatregelen moesten nemen. De bedrijvigheid zal door deze maatregelen in eerste maanden van het jaar nog onder druk blijven staan. Dat geldt met name voor sectoren als de horeca, persoonlijke dienstverlening, vervoer en toerisme. Dankzij de ontwikkelde vaccins is het perspectief op normalisatie van het openbare leven toegenomen. Indien de vaccinatie van de bevolking volgens de verwachtingen verloopt, dan kan de bedrijvigheid in de tweede helft van 2021 aantrekken. De onzekerheden blijven evenwel groot. De vaccinatie is een enorme logistieke operatie die mee of tegen kan vallen. Bovendien moet worden afgewacht hoe lang de vaccins bescherming bieden en of de vaccins ook effectief zijn tegen nieuwe varianten van het virus.
De Amerikaanse economie zal in 2021 naar verwachting met ca. 6,0% (herzien van 4,0%) groeien. Mede onder invloed van stimulerende maatregelen van de overheid en een aanhoudend ruim monetair beleid zullen de consumptie en de investeringen in de private sector aantrekken. De inflatie loopt mede als gevolg van hogere energieprijzen licht op naar ca. 1,7%.
In de eurozone groeit de economie in 2021 naar verwachting met ongeveer 3,7%. Het herstel is vooral te danken aan het ruime monetaire beleid en overheidsmaatregelen. De eurolanden die in 2020 het meest zijn getroffen door de pandemie zullen dit jaar de sterkste economische groei doormaken. In Duitsland en Nederland wordt een meer gematigde economische groei verwacht. Het verwachte economisch herstel is breed gedragen: zowel de consumptie, de investeringen als de uitvoer zullen naar verwachting toenemen. De inflatie loopt mede door hogere energieprijzen in de eurozone wat op, maar blijft met 0,8% relatief laag. In Nederland blijft de geldontwaarding vrijwel gelijk op 1,2%.
| Economische groei | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 |
| Verenigde Staten | 2,3 | -3,5 | 6,0 | 4,2 |
| China | 6,1 | 2,3 | 7,3 | 5,6 |
| Japan | 0,7 | -5,3 | 2,7 | 3,4 |
|
Eurozone |
1,2 |
-6,8 |
3,7 |
5,0 |
| Duitsland | 0,6 | -5,0 | 2,0 | 5,0 |
| Frankrijk | 1,3 | -8,3 | 5,6 | 4,4 |
| Italië | 0,3 | -8,9 | 4,4 | 4,3 |
| Spanje | 2,0 | -11,0 | 5,6 | 8,0 |
| Nederland | 1,7 | -4,0 | 1,7 | 4,8 |
| Inflatie *) | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 |
| Verenigde Staten | 1,6 | 1,3 | 1,7 | 2,0 |
| China | 2,9 | 2,5 | 1,0 | 2,0 |
| Japan | 0,5 | 0,0 | 0,5 | 0,5 |
| Eurozone | 1,2 | 0,3 | 0,8 | 0,9 |
| Duitsland | 1,4 | 0,4 | 0,9 | 1,0 |
| Frankrijk | 1,3 | 0,5 | 0,5 | 0,8 |
| Italië | 0,6 | -0,1 | 0,8 | 0,9 |
| Spanje | 0,8 | -0,3 | 0,6 | 0,7 |
| Nederland | 2,7 | 1,1 | 1,2 | 1,0 |
*) o.b.v. de consumptiedeflator (Verenigde Staten), de consumptieprijsindex (China en Japan) resp. de geharmoniseerde consumentenprijsindex (eurozone en eurolanden).
Rentevisie
De ECB blijft in de komende twaalf maanden een ruim monetair beleid voeren. De lange rentetarieven blijven op een zeer laag niveau.
Actueel |
Over een jaar |
||
| forward rate | prognose BNG Bank | ||
|
3 maanden interbancair |
-0,55 |
-0,54 |
-0,40 |
| Staat 10 jaar | -0,37 | -0,25 | -0,30 |
Yieldcurve
Auteur
Faas van Heusden, Afdeling Economisch Onderzoek BNG Bank
faas.vanheusden@bngbank.nl
070 3750 819
Om de week bieden wij u een actueel beeld van de ontwikkelingen op de financiële markten, de economische groei, inflatie, werkloosheid en rente in de voornaamste landen en regio’s.
Economisch Beeld verscheen van 2003 tot en met 2023