ECB verhoogt inflatieprognose

De ECB heeft afgelopen donderdag besloten om het ruime monetaire beleid voort te zetten.

 

De centrale bank signaleert een toenemende inflatie, maar deze wordt vooral veroorzaakt door oplopende energieprijzen en de beëindiging van de tijdelijke verlaging van het Duitse BTW-tarief. De ECB heeft de inflatieverwachting voor dit jaar verhoogd van 1,0 procent naar 1,5 procent. In 2022 loopt de inflatie terug naar 1,2 procent. Deze prognose is niet veranderd. Het besluit van de ECB om het monetaire beleid te handhaven werd algemeen verwacht en had derhalve weinig effect op de financiële markten.   

De Britse goederenhandel met de landen van de EU is in januari zoals verwacht fors teruggelopen. De uitvoer naar de Europese Unie (EU) daalde met bijna 42 procent naar 7,7 miljard pond, terwijl de invoer met 32,5 procent terugliep naar 15,0 miljard pond. De uitvoer van goederen naar Nederland daalde eveneens sterk, namelijk met ruim 33 procent naar 1,3 miljard pond. De invoer van goederen uit ons land nam met bijna 32 procent af naar 2,3 miljard pond. De forse daling van de handel tussen Groot-Brittannië en de EU-landen wordt veroorzaakt door de brexit. Veel bedrijven waren niet voorbereid op de extra administratieve verplichtingen aan de grens als gevolg van de brexit. De verwachting is wel dat deze overgangsproblemen zullen verdwijnen waardoor de handel zich weer zal herstellen. 

Standen op 12 maart 2021

3 maanden

10 jaar *)

Verenigde Staten 0,19 (0,19) 1,64 (1,56)
Eurozone

-0,54(-0,54)

0,04 (0,03)

Duitsland   -0,32 (-0,30)
Frankrijk   -0,06 (-0,05)
Italië    0,64 (0,76)
Spanje    0,33 (0,40)
Nederland -0,17 (-0,16)
Eurokoers USD 1,193(1,194)  

*) rendementen op staatsleningen, eurozone tienjaars euro swap rate.

 

Grafiek

Britse goederenhandel met EU

 

 

Economisch nieuws

VERENIGDE STATEN

  • consumentenprijsindex, februari: 0,4%, 1,7% j.o.j. (januari: 1,4% j.o.j.)
  • producentenprijsindex, februari: 1,4%, excl. energie en voedsel 0,3%, 3,4% j.o.j. (januari: 1,2% j.o.j.)
  • consumentenvertrouwen(UvM), maart: 83,0 (februari: 76,8)
  

CHINA

  • consumentenprijsindex, februari: 0,6%, -0,2% j.o.j. (januari: -0,3% j.o.j.)

JAPAN

  • bruto binnenlands product, vierde kwartaal: 2,8%, -1,4% j.o.j. (herzien van 3,0%, -1,2% j.o.j.)
 

EUROZONE

  • bruto binnenlands product, vierde kwartaal: -0,7%, -4,9% (herzien van -0,7%, -5,1% j.o.j.)
  • industriële productie, januari: 0,8%, 0,1% j.o.j. (december: -0,2% j.o.j.)
 

DUITSLAND

  • industriële productie, januari: -2,5%, -3,9% j.o.j. (december: 1,0% j.o.j.)
  • uitvoer, januari: -2,0% j.o.j. (december: -3,1% jo.j.)
  • invoer, januari: -6,4% j.o.j. (december: -0,8% j.o.j.)
  • saldo handelsbalans, januari: 22,2 miljard euro(december: 16,4 miljard euro)

FRANKRIJK

  • industriële productie, januari: 3,3%, -0,2% j.o.j. (december: -3,2% j.o.j.)

ITALIE

  • industriële productie, januari: 1,0%, -2,4% j.o.j. (december: -1,6% j.o.j.)

SPANJE

  • industriële productie, januari: -0,7%, -1,9% j.o.j. (december: -0,9% j.o.j.)
  • detailhandelsomzet(volume), januari: -7,6%, -9,4% j.o.j. (december: -0,4% j.o.j.)

NEDERLAND

  • industriële productie, januari: 1,2%, -5,5% j.o.j. (december: 2,4% j.o.j.)
  • uitvoer, januari: 1,0% j.o.j. (december: -4,1% j.o.j.)
  • invoer, januari: -1,8% j.o.j. (december: -5,6% j.o.j.)
  • saldo handelsbalans, januari: 4,9 miljard euro (december: 5,3 miljard euro)
 

Agenda

 
15-03 - -
16-03 Verenigde Staten industriële productie februari
    detailhandelsomzet  februari 
17-03 Verenigde Staten  bijeenkomst Fed
    woningproductie  februari
  Eurozone bouwproductie  januari
    consumentenprijsindex februari *)
 18-03 Verenigde Staten index van leading indicators februari

Eurozone loonkosten  4e kwartaal
    handelbalans januari 
  Nederland werkloosheid  februari 
19-03  Japan bijeenkomst Bank of Japan januari
    consumentenprijsindex februari

*) herziening

 

Verwachtingen

De economische vooruitzichten worden bepaald door de ontwikkeling van de pandemie. In de afgelopen maanden is het aantal besmettingen in veel landen toegenomen, waardoor regeringen beperkende maatregelen moesten nemen. De bedrijvigheid zal door deze maatregelen in de eerste maanden van het jaar nog onder druk blijven staan. Dat geldt met name voor sectoren als de horeca, persoonlijke dienstverlening, vervoer en toerisme. Dankzij de ontwikkelde vaccins is het perspectief, op normalisatie van het openbare leven, toegenomen. Indien de vaccinatie van de bevolking volgens de verwachtingen verloopt, dan kan de bedrijvigheid in de tweede helft van 2021 aantrekken. De onzekerheden blijven evenwel groot. De vaccinatie is een enorme logistieke operatie die mee of tegen kan vallen. Bovendien moet worden afgewacht hoe lang de vaccins bescherming bieden en of de vaccins ook effectief zijn tegen nieuwe varianten van het virus.

De Amerikaanse economie zal in 2021 naar verwachting met ca. 6,0% groeien. Mede onder invloed van stimulerende maatregelen van de overheid en een aanhoudend ruim monetair beleid zullen de consumptie en de investeringen in de private sector aantrekken. De inflatie loopt mede als gevolg van hogere energieprijzen op van 1,3% naar 2,2%.

In de eurozone groeit de economie in 2021 naar verwachting met ongeveer 3,7%. Het herstel is vooral te danken aan het ruime monetaire beleid en de overheidsmaatregelen. De eurolanden die in 2020 het meest zijn getroffen door de pandemie zullen dit jaar de sterkste economische groei doormaken. In Duitsland en Nederland wordt een meer gematigde economische groei verwacht. Het verwachte economisch herstel is breed gedragen: zowel de consumptie, de investeringen als de uitvoer zullen naar verwachting toenemen. De inflatie loopt mede door hogere energieprijzen in de eurozone op van 0,3% naar 1,6%. In Nederland loopt de inflatie naar verwachting op met 0,5%-punt naar 1,6%. 

Economische groei 2019 2020 2021 2022
Verenigde Staten 2,3 -3,5 6,0 4,2
China 6,1 2,3 7,3 5,6
Japan 0,7 -4,8(-5,3) 2,7 3,4

Eurozone

1,2

-6,6(-6,8)

3,7

5,0

Duitsland 0,6 -4,9 2,0 5,0
Frankrijk 1,3 -8,2 5,6 4,4
Italië 0,3 -8,9 4,4 4,3
Spanje 2,0 -11,0 5,6 8,0
Nederland 1,7 -3,8 1,7 4,8
   
Inflatie *) 2019 2020 2021 2022
Verenigde Staten 1,6 1,3 2,2(1,7) 1,9(2,0)
China 2,9 2,5 1,0 2,0
Japan 0,5 0,0 1,0(0,5) 0,5
Eurozone 1,2 0,3 1,6(0,8) 1,2(0,9)
Duitsland 1,4 0,4 2,0(0,9) 1,3(1,0)
Frankrijk 1,3 0,5 1,6(0,5) 1,2(0,8)
Italië 0,6 -0,1 1,0(0,8) 1,0(0,9)
Spanje 0,8 -0,3 1,5(0,6) 1,0(0,7)
Nederland 2,7 1,1 1,6(1,2) 1,2(1,0)

*) o.b.v. de consumptiedeflator (Verenigde Staten), de consumptieprijsindex (China en Japan) resp. de geharmoniseerde consumentenprijsindex (eurozone en eurolanden).

Rentevisie

De ECB blijft een ruim monetair beleid voeren, waardoor de geldmarkttarieven laag bijven. De lange rentetarieven lopen in de komende twaalf maanden naar verwachting licht op. 

 

Actueel

Over een jaar

    forward rate prognose BNG Bank

3 maanden interbancair

-0,54

-0,50

-0,40

Staat 10 jaar -0,17  -0,10 0,10(-0,30)

 

Yieldcurve

.

 

Auteur

Faas van Heusden, Afdeling Economisch Onderzoek BNG Bank
faas.vanheusden@bngbank.nl
070 3750 819

Economisch beeld

Wekelijks bieden wij u een actueel beeld van de ontwikkelingen op de financiële markten, de economische groei, inflatie, werkloosheid en rente in de voornaamste landen en regio’s.

Elke week ontvangen?

Voortaan elke maandag het Economisch Beeld in uw mailbox?

BNG Bank maakt gebruik van cookies voor analyse en het goed functioneren van de website. Klik op accepteren om te sluiten. Lees de privacyverklaring en de cookieverklaring voor meer informatie.

BNG Bank gebruikt cookies voor analyse en voor het goed functioneren van de website. Ook kunnen er cookies van derde partijen worden geplaatst. Hiervoor hebben wij uw toestemming nodig.